近日衣拉拉已拿到證監(jiān)會(huì)的首發(fā)反饋意見(jiàn)，IPO向前推進(jìn)。據(jù)悉，茅臺(tái)為其第二大股東。
資料顯示，2020年9月，茅臺(tái)建信等機(jī)構(gòu)以5.50元/股的價(jià)格參與衣拉拉增資，斥資4950萬(wàn)元，持股2.5%，為公司僅次于實(shí)際控制人的第二大股東。此外，公開信息顯示，茅臺(tái)建信為茅臺(tái)集團(tuán)和建信信托合資成立的投資平臺(tái)，茅臺(tái)集團(tuán)持有其大部分股權(quán)，2015年1月成立，注冊(cè)資本9億元。據(jù)悉，茅臺(tái)總市值達(dá)2.23萬(wàn)億。
據(jù)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2018-2020年衣拉拉實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入分別為75573.8萬(wàn)元、74915.19萬(wàn)元、67383.45萬(wàn)元，其中各報(bào)告期的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入分別為75755.44萬(wàn)元、74896.97萬(wàn)元、67324.71萬(wàn)元。衣拉拉的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入來(lái)自嬰童MINI服、兒童家居服、內(nèi)衣內(nèi)褲、外出服、其他兒童服飾。從收入結(jié)構(gòu)看，衣拉拉嬰童MINI服、兒童家居服的銷售占比較高，其中嬰童MINI服占比約50%。作為公司主打產(chǎn)品之一，衣拉拉嬰童MINI服報(bào)告期內(nèi)收入明顯縮水。數(shù)據(jù)顯示，衣拉拉嬰童MINI服2018-2020年實(shí)現(xiàn)的銷售收入分別為39256.4萬(wàn)元、35637.45萬(wàn)元、33559.43萬(wàn)元，占各期主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例為51.82%、47.58%、49.85%。一位服裝行業(yè)人士認(rèn)為，銷售渠道建設(shè)對(duì)服裝企業(yè)發(fā)展至關(guān)重要，擁有的終端渠道數(shù)量是品牌商的核心競(jìng)爭(zhēng)力之一。從披露的招股書來(lái)看，衣拉拉的主要銷售渠道為經(jīng)銷渠道，報(bào)告期內(nèi)80%以上收入來(lái)自經(jīng)銷模式。在投融資專家許小恒看來(lái)，隨著電子商務(wù)的發(fā)展，消費(fèi)者購(gòu)物的渠道、習(xí)慣發(fā)生了明顯的變化，加之傳統(tǒng)線下渠道受疫情影響出現(xiàn)萎縮，童裝消費(fèi)向線上渠道轉(zhuǎn)移趨勢(shì)明顯，童裝電商品牌也在不斷涌現(xiàn)。近年來(lái)，各大線下品牌童裝紛紛加碼布局電商渠道。而提升市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的關(guān)鍵在于提升品牌影響力。獨(dú)立經(jīng)濟(jì)學(xué)家王赤坤亦表示，隨著電子商務(wù)的快速發(fā)展，一些發(fā)展于電商平臺(tái)的童裝品牌也取得了較快的增長(zhǎng)。這些品牌以各類電子商務(wù)平臺(tái)為主要營(yíng)銷渠道，通過(guò)線上方式進(jìn)行產(chǎn)品推廣與銷售，成為童裝市場(chǎng)新的競(jìng)爭(zhēng)主體。衣拉拉證券部表示，近年來(lái)，電子商務(wù)得到了快速發(fā)展，線上渠道成為推動(dòng)眾多企業(yè)發(fā)展的新動(dòng)力和新趨勢(shì)，因此公司除了依托線下經(jīng)銷模式之外，也開始逐步豐富線上業(yè)態(tài)體系，目前主要通過(guò)在淘寶、天貓、京東及唯品會(huì)等知名綜合電商平臺(tái)以直營(yíng)、經(jīng)銷及代銷模式向終端消費(fèi)者銷售產(chǎn)品，其中以在淘寶、天貓平臺(tái)銷售為主，公司旗下品牌已經(jīng)在天貓、拼多多、京東、抖音、阿里等電商平臺(tái)開設(shè)店鋪。不過(guò)，衣拉拉在電商渠道的收入出現(xiàn)滑坡。數(shù)據(jù)顯示，2018-2020年，衣拉拉在電商渠道的銷售收入分別為10326.15萬(wàn)元、7746.05萬(wàn)元、7182.55萬(wàn)元，占各期主營(yíng)業(yè)務(wù)收入比例分別為13.63%、10.34%和10.67%。對(duì)此，證監(jiān)會(huì)要求衣拉拉分析報(bào)告期內(nèi)電商收入持續(xù)下降的原因及合理性，是否說(shuō)明公司產(chǎn)品電商銷售缺乏競(jìng)爭(zhēng)力，相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)是否充分披露。衣拉拉證券部在回復(fù)采訪函中則表示，當(dāng)前公司的產(chǎn)品營(yíng)銷推廣主要還是依托線下經(jīng)銷模式來(lái)實(shí)現(xiàn)，因此在線下渠道上公司已經(jīng)建立了管理制度完善的高效分銷渠道體系，營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)實(shí)現(xiàn)密集化，渠道深度也正在持續(xù)下沉當(dāng)中，有效保障公司營(yíng)收向好發(fā)展。衣拉拉證券部進(jìn)而表示，對(duì)于后續(xù)在電商銷售渠道上的布局，公司的線上渠道銷售存在較大的發(fā)展空間，公司計(jì)劃在現(xiàn)有電商業(yè)務(wù)發(fā)展的基礎(chǔ)上，加大對(duì)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用領(lǐng)域的探索，大力開發(fā)抖音、快手、淘寶直播等帶貨平臺(tái)，進(jìn)一步提升公司線上業(yè)務(wù)規(guī)模和品牌全渠道影響力，并在“六一”、元旦和春節(jié)前夕等童裝節(jié)日性消費(fèi)時(shí)段，打造類似于天貓“雙11”“6·18”的網(wǎng)絡(luò)嬰幼童產(chǎn)品購(gòu)物狂歡日，對(duì)品牌進(jìn)行重點(diǎn)營(yíng)銷，縮小在該類新興電商業(yè)態(tài)的布局和投入與同行業(yè)可比公司的差距，進(jìn)一步提高經(jīng)營(yíng)水平。綜合來(lái)看，我國(guó)童裝市場(chǎng)2015年已突破1700億人民幣，尤其是80后、90后年輕父母注重品牌的特性,將為時(shí)尚兒童服裝業(yè)創(chuàng)造更多發(fā)展契機(jī)。父母?jìng)兊男枨笾饾u多元化，對(duì)品牌、款式和質(zhì)量的要求也更高，如果衣拉拉能夠順利沖刺IPO，將會(huì)為上市的童裝企業(yè)再添一支生力軍。
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