11月12日， 美國個人護理用品巨頭強生集團（Johnson & Johnson Consumer Inc.）宣布計劃剝離包括嬰兒爽身粉產品和李施德林（Listerine）漱口水的消費者健康部門，專注于制藥和醫療設備業務。這是強生集團135年歷史上規模最大的一次重組。

此前，東芝(Toshiba)、通用電氣(General Electric) 等多家大企業也宣布了類似的舉措，越來越多的大型多元化企業趨向于簡化業務結構以增加專注度。

這種情況在醫療保健行業尤為常見。在這個行業，洗發水和保濕霜等發展緩慢但穩定的產品銷售業務，與開發和營銷暢銷藥物的高風險、高回報工作日益分化。對此，強生集團首席執行官 Alex Gorsky表示：“我們認為，這些業務已經演變成完全不同的業務。”

強生集團首席財務長 Joseph Wolk在接受采訪時表示，投資者對其他上市消費品公司的估值往往高于強生消費品部門。Joseph Wolk說:“坦率地說，這是強生集團的失誤。同樣，我認為，就制藥和醫療設備而言，（混合經營）也阻止了聚光燈聚焦在這些行業上。”

強生集團表示，其目標是在18至24個月內完成拆分，預計開支在5億至10億美元之間。消息公布后，作為道瓊斯工業平均指數(Dow Jones Industrial Average) 成分股的強生集團股價上漲了1.5%。未來，制藥和醫療設備部門將保留強生公司的名稱，預計此次剝離交易將免稅。

一些分析師認為，投資者應該保持謹慎。研究公司 Edge Consulting Group 的創始人 Jim Osman 表示:“從歷史上看，當市場估值充分時，我們會看到許多公司在尋找創造更多股東價值的其他途徑。對投資者來說，這是值得注意的事情。”

強生集團的嬰兒洗發水、創可貼和止咳藥一直是招牌產品，但其制藥和醫療設備業務(生產癌癥治療、疫苗和手術工具)今年有望實現近800億美元的銷售額，遠遠超過其消費產品預計的150億美元。

盡管強生集團的新冠疫苗銷售令人失望，但增長前景依然較高。此前強生集團的新冠疫苗生產遭遇一系列挫折，并面臨來自競爭對手輝瑞公司（Pfizer）和 Moderna 公司的激烈競爭。

強生集團也在效仿競爭對手。葛蘭素史克（GSK.L）和輝瑞公司計劃明年分拆他們的消費者健康業務，德國制藥商默克（Merck KGaA）在2018年就將其消費者健康部門出售給了寶潔集團。世界第五大制藥企業賽諾菲(Sanofi) 也計劃剝離其消費者業務。

晨星分析師 Damien Conover 在一份研究報告中表示：“強生集團選擇的時機令人驚訝，因為我們沒有看到任何重大的推動因素。不過，如果消費者部門不再占據合并后公司的大筆資金，未來消費者產品訴訟的風險可能會降低。”

此前，強生集團的消費者部門已面臨近4萬起訴訟，指控其嬰兒爽身粉和其他滑石粉產品含有石棉，石棉被認為與間皮瘤有關，并導致使用產品的女性患上卵巢癌。強生否認了這一指控。去年10月，強生集團成立了一個獨立的子公司來承擔滑石粉事件相關的債務，該子公司隨后申請了破產保護。（詳見《華麗志》APP/網頁：無力應對滑石粉致癌相關的1.5萬起訴訟案件，強生集團的主要滑石粉供應商申請破產保護）

強生集團表示，其分拆決定與滑石粉訴訟或破產策略無關。

強生集團于2020年5月停止在美國和加拿大銷售嬰兒爽身粉，部分原因是該公司稱這種基于滑石粉的產品存在“錯誤信息”和“毫無根據的指控”。強生堅稱，其滑石粉類產品是安全的，并通過數千項測試證實其不含石棉。

強生集團的醫療設備和制藥業務也因涉及 DePuy 和 Pinnacle 植入物、手術網片產品和 Xarelto 血液稀釋劑等產品而面臨數以萬計的訴訟。

咨詢公司 GAMCO Investors 資產經理 Jeff Jonas 表示，此次分拆可能會讓強生其他子公司更具收購價值。

強生集團首席財務官 Joseph Wolk 稱，預計將通過新成立的消費品公司進行債務融資，以為強生集團帶來額外的現金流，并表示這不是“不切實際的假設”。但這樣一來，兩家公司都將擁有良好的財務狀況，包括對消費品業務的強勁投資級信用評級。