恐怕當(dāng)下每一個關(guān)注上游原料走勢的人，心里都在默默分析：原油價格究竟能否突破100美元/桶大關(guān)。

本周一國際油價觸及2014年9月以來的最高水平，布倫特原油觸及96.78美元，WTI觸及95.82美元。盡管隨后出現(xiàn)了小幅下跌，但是，當(dāng)下的油價距每桶100美元大關(guān)其實(shí)僅剩一步之遙。

原油價格的走勢與紡織上游化纖價格密切相關(guān)，持續(xù)飆升的油價雖然實(shí)現(xiàn)了成本端的“強(qiáng)支撐”，但是紡織下游織造印染等環(huán)節(jié)的“弱需求”也是必須要面對的現(xiàn)實(shí)，2022年春節(jié)過后，盡管企業(yè)開工還算順利，但是整個產(chǎn)業(yè)鏈依舊彌漫著極強(qiáng)的“焦慮”氛圍。

油價飆升 被動之痛

毋庸置疑，油價飆升到今天這個高度是出乎所有人的預(yù)料的。

一個多月以前，大多數(shù)主流投行對于今年油價的判斷還維持在70美元/桶左右，市場還遠(yuǎn)沒有形成更高油價的共識。70美元/桶基本持平于去年年底，這已經(jīng)比2021年年初48美元/桶左右上漲了將近50%。但事實(shí)證明，70美元/桶只是2022年的序曲。

更加值得關(guān)注的是，日前，一份執(zhí)行價為110美元/桶、到期日為2022年12月的期貨合約的看漲期權(quán)價格已接近4美元，但依然有很多投資人在購買這些期權(quán)。也就是說，從投資人的角度來看，原油價格必將在2022年突破100美元大關(guān)，至于上限是多少？顯然資本在等待更大的收獲。這無疑是近期油價上漲的“助燃劑”。

在很多人的意識里，油價飆漲的原因主要是東歐的緊張局勢。但其實(shí)，原油市場的供需格局也正在悄然調(diào)整中。

有報道稱，國際能源署（IEA）對于2021年全球石油的供需預(yù)測存在錯誤。按照IEA發(fā)布的報告，原油庫存應(yīng)該在2021年增加6.6億桶（相比2019年）；但經(jīng)合組織（OECD，成員國包括38個西方發(fā)達(dá)國家）的庫存數(shù)據(jù)報告中卻顯示，2021年的原油庫存相比兩年前減少2.2億桶。

“消失”的石油去哪了？分析指出，主要原因是機(jī)構(gòu)對需求的統(tǒng)計不足導(dǎo)致最終數(shù)據(jù)的誤差。原本低估的需求重現(xiàn)市場，自然助推了價格的上漲。

“統(tǒng)計不足”的背后是石油消費(fèi)的多樣化導(dǎo)致的。疫情造成全球航空業(yè)重傷，用了兩年都沒有恢復(fù)到2019年的狀態(tài)；電動汽車和電氣化出行的滲透率不斷提高，低碳生活的方式減少了石油作為液體的存在形態(tài)，一部分原油變成了消費(fèi)品、包裝產(chǎn)品的塑料、洗手液、口罩和防護(hù)服……而這些增量的需求，很難被像IEA這樣的機(jī)構(gòu)捕捉，自然會出現(xiàn)對需求的過分低估。

而更需要引起警惕的是，油價飆升，石油股在全球的表現(xiàn)都不錯，石油企業(yè)手握大把現(xiàn)金卻罕見哪家企業(yè)進(jìn)行了產(chǎn)能的擴(kuò)張。在手里沒錢的時候，石油公司大幅度“瘦身”，以更加精簡的資產(chǎn)組合應(yīng)對低油價；而在高油價周期到來時，他們也沒有被短期利益沖昏頭腦，大幅增加石油勘探生產(chǎn)的支出。這些舉動導(dǎo)向一個結(jié)果：缺乏投資的石油市場，供應(yīng)緊張的局面將很難緩解。

原油價格變動會影響石油化工企業(yè)的成本，進(jìn)而影響石化產(chǎn)品價格，塑料、橡膠、化纖等行業(yè)。因此在可見的未來，油價將受到地緣政治的影響迎來多空雙方大幅度波動，對紡織原料行情產(chǎn)生較大影響。

而對于紡織企業(yè)來說，大概率在2022年將被動消化這居高不下的油價。

油價飆升首先影響的就是聚酯滌綸行業(yè)，原料價格上漲，化纖企業(yè)漲價情理之中。

2021年，紡織上游化纖行業(yè)一路走高，從年初漲到年尾，然而進(jìn)入到2022年，上漲的趨勢還在持續(xù)。2022開年，跟隨著大宗商品價格的上漲，化纖產(chǎn)品報價持續(xù)走高，滌絲價格已經(jīng)上調(diào)了三次。對于節(jié)前未備足原料的紡織企業(yè)來說，開年密集上漲確實(shí)異常揪心。

與上漲價格同時發(fā)生的是，化纖企業(yè)的高庫存。

從目前的聚酯市場來看，今年春節(jié)前后的季節(jié)性檢修期，聚酯工廠并未出現(xiàn)大面積降負(fù)，整體開工率高于往年同期，但終端織造如期放假，使得聚酯工廠節(jié)后庫存壓力較往年偏高。

據(jù)悉，如今聚酯市場整體庫存集中在16-26天；具體產(chǎn)品方面，其中POY庫存至16-19天，FDY庫存至16-17天附近，而DTY庫存則至17-25天左右。

但正月十五過后，下游織造企業(yè)生產(chǎn)基本恢復(fù)正常，需求會慢慢擴(kuò)大。但這并不代表下游對于高價的接受，當(dāng)前下游企業(yè)采購僅以少量剛需補(bǔ)貨為主，若后續(xù)內(nèi)外銷訂單沒有出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)，滌絲工廠可能持續(xù)面臨較大的庫存壓力，整個紡織產(chǎn)業(yè)鏈依舊面臨較大壓力。

而這種壓力的化解最直接的外力就是油價的下跌，顯然這不是紡織的范疇，也不是紡織行業(yè)能夠左右的領(lǐng)域。面對“高不可攀”的能源成本，下游需求的穩(wěn)定無疑成為了化解產(chǎn)業(yè)鏈壓力的重要一環(huán)。

日前，中國服裝協(xié)會發(fā)布《2021年1-12月中國服裝行業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行簡報》對2021年全年行業(yè)運(yùn)行進(jìn)行了全面分析。報告指出：1-12月，我國服裝行業(yè)規(guī)模以上企業(yè)工業(yè)增加值同比增長8.5%，增速比上年同期提高17.5個百分點(diǎn)，兩年平均下降0.6%（以2019年相應(yīng)同期數(shù)為基數(shù)，采用幾何平均的方法計算）；規(guī)模以上企業(yè)完成服裝產(chǎn)量235.41億件，同比增長8.38%，增速比上年同期提高16.03個百分點(diǎn)，兩年平均微增0.04%。

中國產(chǎn)業(yè)用紡織品行業(yè)協(xié)會早前發(fā)布的《2021年1-11月中國產(chǎn)業(yè)用紡織品行業(yè)運(yùn)行簡況》指出：2021年1-11月行業(yè)規(guī)模以上企業(yè)的工業(yè)增加值持續(xù)下滑，降幅為18.9%，但兩年平均增速仍達(dá)12.6%。報告最后總結(jié)：2021年全年產(chǎn)業(yè)用紡織品行業(yè)的運(yùn)行將延續(xù)目前深度調(diào)整的態(tài)勢；2022年，隨著高基數(shù)效應(yīng)的逐漸消退，預(yù)計行業(yè)的各項生產(chǎn)和經(jīng)濟(jì)指標(biāo)將回歸正常水平，行業(yè)將逐步走出調(diào)整期重入增長通道。

中國家用紡織品行業(yè)協(xié)會早前發(fā)布了1~11月行業(yè)運(yùn)行分析報告，報告指出：2021年以來，我國家紡行業(yè)生產(chǎn)運(yùn)行總體保持平穩(wěn)有序。受原料價格、國際海運(yùn)受阻等因素影響，行業(yè)成本壓力普遍增大，行業(yè)利潤空間受到擠壓。市場方面內(nèi)外銷均保持了穩(wěn)定增長局面，緩中趨穩(wěn)是行業(yè)運(yùn)行的整體趨勢。

從服裝、家紡、產(chǎn)業(yè)用紡織三大終端應(yīng)用領(lǐng)域的運(yùn)行情況來看，盡管整體下游的需求貌似穩(wěn)定，但對于后續(xù)持續(xù)增長這類焦點(diǎn)話題，依舊滲透著一絲力不從心的感覺。在百年未有之大變局的大背景下，紡織工業(yè)走入“十四五”的新發(fā)展階段，行業(yè)確實(shí)面臨著巨大的挑戰(zhàn)，謹(jǐn)慎地選擇每一步，樂觀地面對每一天，相信市場規(guī)律，2022年整個行業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展是這條產(chǎn)業(yè)鏈上每一個人共同的目標(biāo)。