對于上市公司而言，大手筆分紅往往是出于兩種原因，或者是公司收益豐厚，回饋投資者；或者是股東對企業未來發展信心不足，分紅是為了落袋為安。

那么，當前上市紡企大手筆分紅的背后，究竟做何打算？

在中國上市公司協會發布的A股上市公司現金分紅榜上，包括200家“上市公司豐厚回報榜單”和200家“上市公司真誠回報榜單”。這一榜單的發布，對于鼓勵上市公司積極踐行尊重投資者、敬畏投資者的理念，引導市場預期，提振投資者信心有著積極意義。

《中國紡織報》記者梳理發現，在這些“現金奶牛”上市公司中，恒力石化等9家紡織服裝上市公司列入“上市公司豐厚回報榜單”，紅豆股份等17家紡織服裝上市公司列入“上市公司真誠回報榜單”。其中，海瀾之家、森馬服飾、上海石化３家公司同時入選上述兩個榜單。

“上市公司豐厚回報榜單”以近1年和近3年的現金分紅總額為主要指標。在這份榜單中，恒力石化名列第37位，雅戈爾名列第95位，海瀾之家名列第110位，森馬服飾名列第121位，鄂爾多斯名列第127位，榮盛石化名列第150位，上海石化名列第179位，恒逸石化名列第188位，華峰化學名列第200位。

“上市公司真誠回報榜單”以近1年和近3年的股利支付率為主要指標。在這份榜單中，紅豆股份名列第4位，安正時尚名列第7位，江南高纖名列第13位，九牧王名列第14位，羅萊生活名列第21位，森馬服飾名列第23位，金發拉比名列第38位，大豪科技名列第44位，牧高笛名列第45位，上海石化名列第57位，富安娜名列第66位，嘉欣絲綢名列第105位，三房巷名列第125位，地素時尚名列第153位，海瀾之家名列第160位，浪莎股份名列第163位，鄂爾多斯名列第185位。

上市公司持續合理分紅是保障股市穩健發展的基礎性因子之一。市場分析人士認為，一般情況下，上市公司的現金分紅，是在不影響公司后續持續經營的前提下進行的。在當前市場經營壓力相對較大的背景下，紡織服裝上市企業的大手筆分紅，表明紡織服裝企業的經營業績相對穩定，抵御市場風險能力增強，盈利能力也在提升。

從另一個角度看，紡織服裝產業作為與人民群眾生活息息相關的產業，本身有著較強的發展韌性，在市場競爭中，企業只要找對了方向、走對了路子，就能實現穩健發展，為投資者帶來持續穩定收益。

上市公司能給投資者輸出分紅回報，關鍵在于企業“能掙錢”。

最近幾年，面對復雜嚴峻的外部環境和市場形勢，紡織服裝企業積極推動技術創新和結構調整，抓基礎、強主業、育長板、增韌性和重效益，持續提升“吸金”能力，是企業實現大手筆分紅的基礎與關鍵。

2021年度，作為恒力集團核心上市子公司恒力石化的營業收入和盈利規模均創新高，公司向股東派發現金分紅71.09億元，占到公司年度凈利潤的45.78%，現金分紅規模創下了歷史新高。

恒力石化“實力”分紅的背后，除了公司堅守“持續穩定回報市場投資者”的理念外，關鍵在于公司始終堅持按照自身既定的戰略思路與產業規劃實施穩健經營與持續發展。目前，公司已形成了以上游“油、煤、化”融合的“大化工”平臺支撐和下游“絲、膜、塑”兼具的“新材料”研發積累為主的產業發展基礎與格局。

素有“男人衣柜”之稱的海瀾之家，2021年擬分紅的22.03億元。自2017年以來，海瀾之家累計分紅金額已達83.75億元。海瀾之家的分紅“水漲船高”，關鍵在于營收和凈利雙增。近年來，海瀾之家通過品牌年輕化轉型、多品牌矩陣布局、加速線上銷售業務成長與完善數字化運營管理等進行戰略調整，向天貓、京東、抖音等新的生態流量圈大踏步前進，渠道范圍越拓越寬。

森馬服飾旗下擁有以森馬品牌為代表的成人休閑服飾和以巴拉巴拉品牌為代表的兒童服飾兩大品牌。依靠線上渠道的突破以及童裝領域的領先優勢，2021年，森馬服飾實現營業總收入154.20億元，同比增加1.41%；營業利潤19.29億元，同比增加74.57%。自2011年上市后，森馬服飾累計實現歸母凈利潤134.27億元，累計分紅達98.91億元，分紅率73.66%。

“上市公司以現金方式分紅一直以來是管理層鼓勵和倡導的，完善上市公司現金分紅制度的規定也寫入修訂的《證券法》中，這是保護投資者（股東）的合法權益的制度保障。” 中國紡織規劃研究會副秘書長王春生在接受《中國紡織報》記者采訪時說，業績穩定的上市公司持續分紅一般是其一貫做法，也是為了滿足廣大投資者的利益，而且分紅管理制度也寫進了公司章程中。

需要注意的是，根據證監會規定，公司的現金分紅水平與再融資資格直接掛鉤，最近三年以現金方式累計分配的利潤不少于最近三年實現的年均可分配利潤的30%。這種強制分紅規定，也會促使一部分紡織服裝企業在行業運行面臨較大挑戰、手頭現金流并不寬裕的背景下，依然堅持分紅，以為后續再融資和擴大股權融資來源做準備。

當然，這種“未雨綢繆”的操作策略，在一定程度上也反映了紡織服裝企業對于未來繼續擴大投資是充滿信心的。

上市公司是資本市場的基石。現金分紅作為實現投資回報的重要形式，是尊重和保護投資者權益的重要體現。

持續穩定、科學合理的分紅機制對于上市公司價值認可、質量提升以及資本市場穩定健康發展具有重要意義。對于廣大投資者來說，能夠獲得持續穩定的收益，是保持投資信心的關鍵。而對于涉紡上市企業而言，如何才能在未來發展中給予投資者持續穩定的收益，是一道繞不開的“必答題”。

在實踐中，只有通過不斷提升上市公司的產業發展實力、核心競爭能力與長期盈利中樞，才能夠不斷支撐企業健康發展并實現對投資者的豐厚回報。

恒力石化表示，公司未來將不斷“完善上游、強化下游”，持續推動基于化工新材料的全產業鏈打造與稀缺產能完善，并深挖技術、管理、成本、效率與創新構筑的動態護城河，向產業鏈縱深的藍海市場不斷延伸。

上海石化表示，在未來的競爭中，具有全產業鏈、大規模、高原料油利用率、多元化產品等優勢的煉化一體化企業的頭部效應將更加凸顯。因此，更多企業將嘗試向上下游繼續延伸，實現全產業鏈一體化布局使企業從成本、產品種類和效率等各方面形成綜合競爭優勢。

紅豆股份服裝業務也在加速構建全產業鏈的共贏發展格局。公司以舒適為突破點，以科技為支撐，瞄準了3500億元市場空間的舒適男裝新賽道。今年3月9日，公司正式發布了“經典舒適男裝”全新定位。這一布局，有望為企業實現新一輪的飛躍發展注入動力。    

堅持集團化發展戰略的海瀾之家，已經計劃將旗下品牌打造成各細分領域的頭部品牌，并通過孵化、投資、合作等方式，在原有服飾主業基礎上，延伸更多與居家生活相關的產品。

森馬服飾將加大消費者洞察及數字化建設投入，貼合消費者穿著場景進行產品研發。同時，支持和推動新業務的成長，全力推動四大產業集群——“服裝產業集群、兒童產業集群、電商產業集群、新興產業集群”的建設，在為投資者創造更大的價值回報，實現高質量發展。

在各路資本青睞風口產業的背景下，投資紡織服裝產業“不香”嗎？

文章來源：中國紡織報