宏觀經濟低迷、航運危機、通貨膨脹和歐洲戰事等多重因素交織影響下，全球棉花市場行情風云變幻。面對變局，科學分析棉價數據，辯證看待國際形勢，從多變的環境中捕捉穩定的市場規律，將為行業企業探尋應對之策，實現逆勢突圍提供有力支撐。

7月20日，Cotton Incorporated亞洲供應鏈營銷部門高級客戶經理傅培花女士聯合中國女裝面料流行趨勢研究院，通過“CTIC時尚學院”直播平臺帶來了《全球棉花市場及紡紗產業分析》。傅培花從獨特的中立性視角出發，詳細解讀了導致近期棉花市場波動的原因以及影響未來棉價走勢的關鍵因素，并對全球棉花市場趨勢進行了前瞻性分析，助力行業企業提高市場洞察力，積極應對棉花市場新態勢。此外，她還圍繞全球紡紗產能的分布及過去二十年來的發展情況展開了深度分享。

傅培花首先對過去三年左右影響棉花市場的一系列重大事件進行了詳細梳理，并從中提煉出影響未來棉花價格走勢的核心因素。

“在新冠之前，貿易糾紛一直在擾動著整個行業。”傅培花介紹道，美國是最大的棉花出口國與服裝進口國，中國則是最大的棉花進口國與服裝出口國。中美兩個國家之間關稅的互增以及貿易爭端升級，給棉花市場帶來了非常大的不確定性，并在幾年內抑制了整個市場的發展。中美貿易爭端期間，棉花價格呈下跌態勢。隨著談判的進展以及第一階段協議的簽署，棉花市場在2019年末和2020年初出現了一些復蘇跡象，棉價上漲至約70美分/磅。但隨著新冠疫情的爆發，棉價下降到接近50美分/磅的水平。

“然而，在纖維價格暴跌后不久，世界各國政府和央行推出了前所未有的經濟刺激措施。這是為了防止資產價值暴跌，并減少潛在的社會動蕩。總的來說，這些努力是成功的。包括棉花在內的資產價值已攀升至新冠流行前的水平。”傅培花表示。

“航運危機也會對棉花價格產生影響。”傅培花補充道，從供需的角度來看，本年度與2017/18年度的庫存消費比非常接近，但價格水平相差很大，目前的棉花價格遠遠高于2017/18年度的價格。導致棉價與供需脫節的原因之一可能是航運危機。即使棉花確實存在于某個地方，但無法將棉花運到所需的地方會造成一種供應稀缺。

基于對影響棉花價格走勢因素的透徹分析，傅培花聚焦棉花市場供需情況，對全球棉花市場發展趨勢進行了研判。

傅培花分析，對于即將到來的棉花年度，美國供應緊張似乎將成為一個主要問題。由于西德克薩斯州的旱災，美國農業部已經預測棉花產量將會下降。美國是世界上最大的棉花出口國，這極有可能會影響國際棉花價格，但預計增幅不會像2011年棉花價格高峰那樣強勁。

與此同時，棉花市場的需求端面臨著多重問題。傅培花提到，通貨膨脹是其中的一個核心問題。隨著能源、食品和房產等生活必需品價格大幅上漲，消費者對于服裝和家用紡織品等可支配性商品的需求將會減少，服裝支出可能出現回落，這會導致零售商庫存增加，訂單減少，下游棉花需求面臨風險。

“另一個需要注意的是經濟衰退的可能性。”傅培花表示。歷史數據看，當美國陷入經濟衰退時，棉花價格會做出反應。在過去七次衰退中，有五次全球棉花價格出現了下跌。美國經濟衰退和全球經濟增長放緩的前景增加了棉花價格轉向的可能性。棉花價格下跌可能會使已有的庫存貶值，其結果將會是金融危機和整個供應鏈的訂單取消。

通貨膨脹和利率上升將使需求放緩，這將帶來的一個積極影響是物流業可能得以恢復。物流問題的解決可以緩解價格的上行壓力。“隨著棉花市場和宏觀經濟條件的不斷演變，不確定性仍然是市場的主基調。”傅培花強調道。

結合ITMF（國際紡織制造商聯合會）發布的數據，傅培花對全球紡紗產能的分布及過去二十年來的發展情況展開了分析，進一步闡述了我國紡紗業在全球的地位及影響。

“在環錠紡、轉杯紡和噴氣紡三大主流紡紗技術中，中國都是產能規模最大的國家。”傅培花指出，隨著中國在2001年底正式加入WTO，中國的環錠紡和轉杯紡產能迅速增加。2000年初期，中國的環錠紗產能僅有3500萬錠，轉杯紡僅有62萬頭。到2010和2011年，環錠紡和轉杯紡的產能雙雙創歷史紀錄，環錠紡達到1.2億錠，轉杯紡達到272萬頭。

但隨著2011年初棉花價格達到3萬多一噸的超高價格，環錠紗產能和棉花消費量開始同步下降。隨后的十年來，棉花和紡織品出口市場連續不斷地遭遇各種挑戰。傅培花表示，在棉花內外價差過大、供應鏈向東南亞轉移、中美貿易爭端、新冠疫情等因素的共同作用下，我國的環錠紡產能規模逐年下降。2020年，中國環錠紗的產能降低至8300萬錠。

近年來，中國噴氣紡產能迅速增長。2020年，中國噴氣紡的產能份額為8%，高于全球噴氣紡所占的產能份額，說明中國的噴氣紡發展要快于全球的平均步伐。“但實際上，未來紡織行業能否持續發展，產能是否會繼續擴大，最主要的還是要看經濟。目前我們面臨的一個較大挑戰就是全球經濟增長乏力。”傅培花強調道。

Cotton Incorporated是一家致力于推廣棉制品的非營利性機構，由美國陸地棉生產商和棉制品進口商出資成立，公司的宗旨是在全球范圍內通過紡織技術研究和推廣活動，增進棉花的需求量和收益性。Cotton Incorporated擁有一個世界級的研究中心，積極從事新產品開發和產品品質提升，并對棉花經濟、消費行為和市場狀況開展廣泛調查，時刻追蹤時尚和色彩的流行趨勢。