化纖企業投資價值不斷攀升

當前，中國化纖產業將不斷向我國乃至全球證券市場輸送優質的上市資源。中國化纖上市公司的群體特征和趨勢日益變化。在經歷了陣痛、培育、救贖、調整、轉型、加速等多個階段之后，其行業投資價值不斷攀升。從企業具體情況看，較早實行上下游均衡一體化發展戰略的企業，在應對本輪嚴峻市場形勢的過程中，表現出了良好的競爭優勢和較強的抗風險能力。

近年來，聚酯（長絲）行業加速進入規模化、一體化的發展階段。大型企業不斷尋求價值延伸，打通全產業鏈，降低市場行情波動對企業經營造成的沖擊。這樣的發展戰略，強化了一體化企業在行業中的競爭優勢，減少行業周期波動對企業利潤的影響。

目前，已有4家企業成功延伸發展到了煉油端，一舉解決了困擾企業發展的原料端瓶頸問題。這幾家頭部企業既是滌綸長絲短纖產能規模第一，也是上游原料端PTA和PX規模第一。

而在上下游產業鏈完成垂直一體化的發展后，需要更大的下游產能來配套消化，目前行業前六大滌綸長絲企業，桐昆、新鳳鳴、盛虹、恒逸、恒力、榮盛等都不同程度的向下游開拓，我國聚酯行業正向全產業鏈規模化發展不斷深化。

龍頭全產業鏈布局，常規長絲工廠、中小織造工廠成為“靶心”

在龍頭企業兼具一體化優勢的背景下，今年雖然受到疫情影響，但是這些企業戰略思路清晰，項目投產和新項目建設正全力推進。單純以常規長絲生產為主的企業生存空間越來越小，尤其是在公共衛生事件的沖擊下，消費下滑，傳統生產企業面臨嚴峻考驗。

后疫情時代化纖市場開始了新一輪洗牌，市場兩極分化情況加劇，頭部效應愈發明顯。對聚酯產業鏈來說，行業“癥結”主要體現在高成本和低需求的雙重壓力。高庫存、低利潤、低負荷成為今年行業的常態，加速了行業洗牌進程，一些企業被迫退出。

今年以來，受疫情影響，大量紡織訂單延遲、取消，給紡織企業的生產經營帶來重重困難。受市場影響，很多企業被迫加入價格戰，深陷虧本深淵，越生產就越虧，可是機器停了，房租、機器折舊費、還有工人基本的生活費等等都是支出，接下來，龍頭聚酯企業全產業鏈布局，特別是對于下游均是中小型企業而言，沖擊尤為劇烈！

隨著民營煉化項目PX產能的釋放，大型龍頭都在著力構建‘原油-芳烴（PX）和烯烴-PTA和MEG-聚酯-紡絲-加彈’這樣一條縱深一體化發展模式，通過做精和強化下游，推動技術研發線路越來越精，獨門絕技、拳頭產品和專業領域越來越多，實現從原料到工藝到市場的高效滲透與深度鏈接，持續開辟具有規模優勢和領先水平的業務增長點，向著世界一流全產業鏈石化新材料企業的發展方向不斷邁進。同時，隨著聚酯市場上的老舊中小產能逐步退出，‘頭部’企業的市場占有率不斷提升，聚酯市場的集中化程度進一步提升。

文章來源：全球紡織網訂閱號