▎美棉合同取消增多 貿(mào)易商陷入被動(dòng)

據(jù)青島、張家港等地棉花貿(mào)易企業(yè)反饋，7月中旬以來(lái)買(mǎi)家要求取消合同、按市場(chǎng)價(jià)重簽采購(gòu)合同或協(xié)商由銷(xiāo)售方“回購(gòu)”合同的現(xiàn)象持續(xù)增多，包括一些常年合作的棉紡織廠、中間商老客戶(hù)，合同履約率一而再再而三的下降，外商也表示目前不僅中國(guó)，印度、土耳其、越南、印尼、巴基斯坦等國(guó)買(mǎi)家2021/22年度美棉合同的執(zhí)行意愿都在減弱，取消前期高價(jià)合同或成為買(mǎi)賣(mài)雙方近期博弈的焦點(diǎn)。

某國(guó)際棉商表示，引發(fā)4、5、6月份簽約美棉合同被延后執(zhí)行、取消的原因主要有三個(gè)原因：

一、5月中旬以來(lái)ICE棉花期貨暴跌。主力12月合約從133.79美分/磅跌至82.54美分/磅，部分買(mǎi)家在110-120美分/磅入市抄底（12月合約），結(jié)果目前虧損約20-30美分/磅，采購(gòu)方難以接受、消化。

二、由于美聯(lián)儲(chǔ)持續(xù)激進(jìn)式加息（6、7月份分別加息75個(gè)基點(diǎn)）。包括人民幣、印度盧比、越南盾等貨幣對(duì)美元大幅貶值，對(duì)棉花進(jìn)口成本而言“雪上加霜”。

三、2022年二季度以來(lái)，包括中國(guó)、印度、巴基斯坦等國(guó)棉紡織、棉制品服裝陷入產(chǎn)銷(xiāo)倒掛、接新單疲軟、棉花消費(fèi)明顯觸頂回落的困境，需求下滑，部分用棉企業(yè)只能采取延緩履約、取消合同等手段減緩流動(dòng)資金壓力。

某中型棉花企業(yè)認(rèn)為，如果短期ICE棉花期貨主力合約不能收復(fù)100美分/磅、110美分/磅，預(yù)計(jì)仍有一定量的美棉采購(gòu)合同被取消或延后執(zhí)行。

貿(mào)易商在這個(gè)過(guò)程中很被動(dòng)，只能緊盯前期簽約的每份合同，抓緊同客戶(hù)溝通，盡快履約；而對(duì)于港口保稅棉則采取降基差、提高議價(jià)空間等舉措刺激出貨，爭(zhēng)取“兩手都要抓、兩手都要硬”。據(jù)了解，ICE棉花期貨主力合約85-95美分/磅區(qū)間，有少數(shù)國(guó)際棉商、大型貿(mào)易企業(yè)在港口收購(gòu)保稅棉資源，以美棉/巴西棉為主。

▎紡企和貿(mào)易商抓緊去庫(kù)

據(jù)了解，隨著庫(kù)存的不斷升高，山東、河南、河北、江蘇等地部分中小棉紡織廠去庫(kù)存積極性迅速提升，拋貨回籠資金流操作并不少見(jiàn)。

與此同時(shí)，廣東、江蘇、浙江輕紡市場(chǎng)棉紗貿(mào)易商也同步開(kāi)啟加大讓利幅度、提高議價(jià)空間的清倉(cāng)行動(dòng)，部分中間商甚至著急低價(jià)拋貨。由于目前國(guó)內(nèi)市場(chǎng)棉紗報(bào)價(jià)差距較大，相對(duì)混亂，有硬性需求的布廠采購(gòu)大多貨比多家，虛虛實(shí)實(shí)，一單一議。

南京某輕紡進(jìn)出口公司表示，國(guó)內(nèi)棉紗市場(chǎng)目前可概括為：OE紗走貨好于環(huán)錠紡紗、普梳紗走貨好于高支精梳紗；進(jìn)口棉紡紗報(bào)價(jià)和走貨擠壓新疆棉紡紗，進(jìn)口越南紗受到布廠、中間商的關(guān)注度將印度紗、巴基斯坦紗甩出幾條街。

對(duì)于工廠和貿(mào)易商近期抓緊去庫(kù)存，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為：一方面棉紡廠、棉紗貿(mào)易商普遍判斷8月鄭棉主力合約或再度回調(diào)至14000元/噸以下，加上新疆棉上市進(jìn)入倒計(jì)時(shí)、國(guó)內(nèi)棉紡織廠接單疲軟和減停產(chǎn)趨勢(shì)未現(xiàn)起色，及美國(guó)、歐盟的新疆棉禁令升級(jí)的影響發(fā)酵，棉花、棉紗看跌看空情緒較強(qiáng)烈。另一方面央行信貸政策由4/5月全面寬松向定向?qū)捤伞⒎€(wěn)健性寬松轉(zhuǎn)變，部分棉紡織廠、貿(mào)易商信貸額度收緊，現(xiàn)金流吃緊。在美聯(lián)儲(chǔ)持續(xù)激進(jìn)式加息、歐洲央行跟進(jìn)加息的大背景下，中國(guó)人民銀行2022年下半年降準(zhǔn)、降息的難度較大，大概率繼續(xù)維持穩(wěn)中偏松取向，總量上通過(guò)信貸政策發(fā)力，結(jié)構(gòu)性工具是重點(diǎn)，棉花、棉紡織產(chǎn)業(yè)鏈或受到一定影響。另外，7月中旬以來(lái)棉花期現(xiàn)貨價(jià)格再次大幅下挫，部分隨用隨買(mǎi)、看單采購(gòu)的棉紡廠紡紗利潤(rùn)得到較明顯修復(fù)，出貨積極性呈現(xiàn)回升。

（來(lái)源：中國(guó)棉花網(wǎng)、紡道1707）