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時隔兩年人民幣匯率正式破“7” 對進出口影響幾何?企業(yè)應(yīng)如何規(guī)避風(fēng)險?

發(fā)布時間:2022-09-17  閱讀數(shù):12142

時隔兩年人民幣匯率正式破“7” 對進出口影響幾何?企業(yè)應(yīng)如何規(guī)避風(fēng)險?

時隔兩年多,人民幣對美元匯率再度貶破“7”關(guān)口。
圖片
圖片來源:wind數(shù)據(jù)
9月16日,在岸人民幣對美元匯率跌破“7”。前日,離岸人民幣對美元匯率已先破“7”。
從8月15日大幅走低到今日破“7”,離岸人民幣對美元匯率下跌了3.88%,人民幣對美元即期匯率下跌超3.9%。
人民幣匯率為何在此時破“7”,破“7”對國際收支、金融市場等影響有多大,企業(yè)和個人應(yīng)該如何應(yīng)對?

人民幣對美元為何貶值并破“7”?


對于本輪人民幣走低的原因,央行副行長劉國強9月5日在國新辦吹風(fēng)會上給出過解讀。他表示,近期主要是美國加碼貨幣政策調(diào)整,在美元升值背景下,SDR籃子里其他儲備貨幣對美元都大幅度貶值,但是和其他非美元貨幣相比,人民幣的貶值幅度是最小的。在SDR貨幣籃子里,美元升值,人民幣也升值了,但美元的升值幅度比人民幣的升值幅度要大一些。人民幣并沒有出現(xiàn)全面的貶值。
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綜合研究機構(gòu)的觀點,自8月15日開啟的本輪人民幣走低,除美元走強的影響外,還受到中美貨幣政策分化加深、國內(nèi)近期經(jīng)濟增長承壓等因素的共同作用。

如何看待人民幣匯率對美元破“7”?


本次人民幣對美元匯率破“7”,是2020年8月以來的首次。
不過,多家機構(gòu)在報告中指出,在強美元的大背景下,“7”這一關(guān)鍵點位已經(jīng)不那么重要,應(yīng)理性看待國際形勢復(fù)雜多變下匯率的波動。
“當(dāng)前人民幣匯率走弱過度承擔(dān)了美聯(lián)儲高通脹與歐洲能源危機的影響。在強美元的大背景下,人民幣短期或仍將承壓,但是人民幣匯率‘破7或不破7’已不再是關(guān)鍵點位。”中信證券指出。
對于“7”這一備受關(guān)注的點位,央行曾在2019年8月5日(當(dāng)日人民幣即期匯率11年來首次擊穿這一關(guān)口)給出一個“水庫”的比喻,即“人民幣匯率破‘7’,這個‘7’不是年齡,過去就回不來了,也不是堤壩,一旦被沖破大水就會一瀉千里;‘7’更像水庫的水位,豐水期的時候高一些,到了枯水期的時候又會降下來,有漲有落,都是正常的。“

人民幣貶值是錢更不值錢了嗎?

貶值會不會導(dǎo)致物價上漲?


其實,匯率漲跌的影響已經(jīng)是個老話題了,匯率貶值有利有弊。適度貶值有利于提升出口貿(mào)易競爭力和價格優(yōu)勢,推動實體經(jīng)濟復(fù)蘇,但進口企業(yè)的進口成本將有所增加。
舉例來看,中國出口貿(mào)易中鞋靴配飾、紡織服裝、皮革箱包占據(jù)了很大的份額,人民幣適度貶值對于處在這些行業(yè)的企業(yè)可能會受益。反過來看,需要從海外進口原材料、貨物、服務(wù)的行業(yè),以及扛著更多美元債券的公司,或許會受到負(fù)面影響。
但注意的是,人民幣貶值的“不值錢”僅僅是體現(xiàn)在用人民幣購買美元的時候。在進口結(jié)算需用到美元時,進口成本確實會提高。
如果進口結(jié)算用的是歐元、日元、英鎊,其實最近的成本是在降低的,因為人民幣相對這些貨幣其實是在升值。
至于物價上漲的問題,中國的CPI構(gòu)成里絕大部分吃的用的,國內(nèi)都可以自給自足,人民幣對美元匯率貶值對我們自己內(nèi)部的物價影響很小。
當(dāng)然,如果你在國內(nèi)消費的產(chǎn)品,是通過美元結(jié)算進口的,或者其零部件是用美元購買的,那么人民幣貶值的成本可能轉(zhuǎn)移到你要購買的產(chǎn)品價格上,會變貴。
舉個最簡單的例子,你在國內(nèi)通過跨境電商海淘,最終消費是用美元計價的話,那么對你會產(chǎn)生影響。
不過,中國在很多生活必需品的供給上是有一套定價機制的,經(jīng)過定價機制出來后的最終價格并不一定都是要全民買單。

對出口影響幾何?


本輪人民幣貶值對出口為主的企業(yè)能有多大程度的支撐?
“本輪周期中,中國經(jīng)濟形勢特別是出口弱化,支撐人民幣的‘蓄水池’不再,人民幣選擇直接跟隨美元指數(shù)貶值,同時保持對CFETS一籃子匯率的穩(wěn)定。這種結(jié)構(gòu)一方面能夠適當(dāng)貶值支持出口,同時由于保持一籃子匯率穩(wěn)定,國際收支壓力較小。”中信建投指出。
國聯(lián)證券指出,匯率對經(jīng)濟基本面的影響主要體現(xiàn)在外貿(mào)層面。從貿(mào)易角度來看,人民幣貶值有利于以出口為主的企業(yè),其競爭優(yōu)勢和盈利水平都有望得到強化;而對于進口貿(mào)易而言較為不利。從數(shù)據(jù)上來看,今年4月以來人民幣開始一輪貶值周期,而剔除疫情影響后,5月以來出口情況出現(xiàn)好轉(zhuǎn),出口同比維持積極增長,而進口同比持續(xù)低位波動。
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體現(xiàn)出人民幣貶值對于出口存在正相關(guān)性,而對于進口存在負(fù)相關(guān)性。從分國家數(shù)據(jù)解析,人民幣貶值是推動中國凈出口的因素之一,但凈出口情況還受到國內(nèi)經(jīng)濟基本面、國際貿(mào)易環(huán)境以及進出口國家需求等因素影響。

外向型企業(yè)應(yīng)樹立匯率風(fēng)險中性理念


溫彬指出,隨著人民幣匯率形成機制市場化程度日益提高,人民幣匯率彈性也在增強。

“過去幾年人民幣對美元匯率,總體保持在一個合理均衡水平上的雙向波動。從短期看,人民幣貶值會對出口企業(yè)會帶來利好,出口商品價格會更有競爭力,但對進口而言則會帶來成本的上升。”溫彬表示。

溫彬認(rèn)為,對于外向型企業(yè)而言,要樹立匯率風(fēng)險中性的理念,主動利用衍生工具,做好匯率風(fēng)險管理,保持正常的生產(chǎn)經(jīng)營。


來源:澎湃新聞、正觀新聞、每日經(jīng)濟新聞進出口經(jīng)理人、環(huán)球紡織、中國紗線網(wǎng)



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