以下文章來源于巴倫周刊 ，作者梅根·萊昂哈特
其中幾個(gè)指標(biāo)正在釋放美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退即將到來的信號(hào)。
經(jīng)濟(jì)衰退通常定義為國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)連續(xù)兩個(gè)季度出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，不過，官方一般在美國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)陷入衰退的情況下才宣布衰退到來。認(rèn)定衰退的機(jī)構(gòu)是美國(guó)國(guó)家經(jīng)濟(jì)研究局(NBER)商業(yè)周期測(cè)定委員會(huì)，該委員會(huì)將經(jīng)濟(jì)衰退定義為經(jīng)濟(jì)活動(dòng)“顯著下降”的時(shí)期，主要考察指標(biāo)包括就業(yè)、GDP和消費(fèi)者支出等。 如果能提前知道經(jīng)濟(jì)是否走向衰退，而不只是在衰退已經(jīng)到來時(shí)被告知，對(duì)很多人來說將是一件更有意義的事。自從2022年上半年美聯(lián)儲(chǔ)開始加息以來，許多經(jīng)濟(jì)學(xué)家在這一年多里對(duì)衰退到來時(shí)間做了各種預(yù)測(cè)，他們預(yù)測(cè)的時(shí)間普遍過早。 為了預(yù)測(cè)未來，經(jīng)濟(jì)學(xué)家和其他人長(zhǎng)期以來不僅研究政府和企業(yè)公布的數(shù)據(jù)，還研究一些聽上去有些匪夷所思的指標(biāo)，《巴倫周刊》對(duì)六個(gè)這樣的指標(biāo)的歷史表現(xiàn)做了研究，以衡量它們的準(zhǔn)確性，以及它們目前正在釋放什么信號(hào)。從其中一些指標(biāo)（但不是全部）釋放的信號(hào)來看，美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退即將到來。 去年出口到美國(guó)的香檳數(shù)量減少，當(dāng)經(jīng)濟(jì)不景氣時(shí)，美國(guó)人傾向于減少消費(fèi)。2000年至2022年出口到美國(guó)的香檳瓶數(shù)（每瓶750毫升），陰影處為經(jīng)濟(jì)衰退期。來源：法國(guó)香檳協(xié)會(huì)(Comité Champagne) 當(dāng)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)好的時(shí)候，香檳很暢銷，當(dāng)經(jīng)濟(jì)不景氣時(shí)，香檳銷量下降。2007年至2008年全球金融危機(jī)爆發(fā)后，消費(fèi)者對(duì)香檳的購(gòu)買量大幅減少，2009年出口到美國(guó)的香檳為1260萬瓶，創(chuàng)下多年新低，相比之下，2006年為2320萬瓶。 更近一點(diǎn)的情況是，在美國(guó)政府通過刺激性支出來應(yīng)對(duì)新冠疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)造成的破壞后，2020年香檳進(jìn)口和美國(guó)股市一道飆升，2021年進(jìn)口量達(dá)到3400萬瓶，但2022年略微降至3370萬瓶。這是否說明消費(fèi)者正在縮減支出？現(xiàn)在下結(jié)論還為時(shí)過早，但香檳指標(biāo)值得關(guān)注。 疫情過后餐館客流量的高峰期已經(jīng)過去，目前在餐館就餐的客流量正在放緩，當(dāng)經(jīng)濟(jì)不景氣的時(shí)候，餐館往往會(huì)空無一人。該指數(shù)高于100說明處于擴(kuò)張區(qū)域，低于100說明處于萎縮區(qū)域。陰影處為經(jīng)濟(jì)衰退期。來源：全美餐館協(xié)會(huì)(National Restaurant Association) 外出就餐是一個(gè)比較復(fù)雜的衡量經(jīng)濟(jì)繁榮程度的指標(biāo)。過去在經(jīng)濟(jì)衰退期間，提供全套服務(wù)服務(wù)的餐館的客流量會(huì)放緩，這是因?yàn)槊绹?guó)人為了節(jié)省預(yù)算增加了在家做飯的頻率。全美餐館協(xié)會(huì)(National Restaurant Association)編制的餐館業(yè)績(jī)指數(shù)(Restaurant Performance Index)證實(shí)了這一趨勢(shì)：當(dāng)人們手頭拮據(jù)時(shí)，外出就餐的次數(shù)就會(huì)減少。該指數(shù)衡量的是美國(guó)餐飲業(yè)的健康狀況。 但全美餐館協(xié)會(huì)負(fù)責(zé)研究的高級(jí)副總裁哈德遜·里勒(Hudson Riehle)指出，外出就餐趨勢(shì)與未來經(jīng)濟(jì)衰退之間的關(guān)聯(lián)可能不再像過去那么密切，因?yàn)槿缃裢獬鼍筒突蚪型赓u“在美國(guó)人的生活中比十年前更為普遍”。里勒還稱，他預(yù)計(jì)餐飲在未來的經(jīng)濟(jì)衰退中將表現(xiàn)得更具韌性。 餐館業(yè)績(jī)指數(shù)顯示，2021年，餐館業(yè)績(jī)從新冠疫情期間的關(guān)閉中大幅復(fù)蘇，但隨后出現(xiàn)下滑。5月份該指數(shù)較4月份下降1.3%，觸及2021年2月以來最低水平，原因是近幾個(gè)月餐館運(yùn)營(yíng)商的銷售前景和美國(guó)經(jīng)濟(jì)前景惡化。盡管如此，該指數(shù)仍高于100，處于擴(kuò)張區(qū)域。 紐約擁有美國(guó)最大的公共圖書館系統(tǒng)，圖書流通和入館人數(shù)都在上升。當(dāng)經(jīng)濟(jì)下滑時(shí)，圖書館的入館人數(shù)通常會(huì)上升。黑線：圖書流通量；藍(lán)線：入館總?cè)藬?shù)；綠線：持有借書證的人數(shù)。陰影處為經(jīng)濟(jì)衰退期。來源：紐約市長(zhǎng)管理報(bào)告(The Mayor's Management Report) 當(dāng)手頭拮據(jù)時(shí)，使用免費(fèi)服務(wù)的人會(huì)更多，其中包括公共圖書館。當(dāng)經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)，圖書館會(huì)變得更加忙碌。但圖書館指數(shù)并不總是能顯示出圖書館使用與經(jīng)濟(jì)衰退之間的明確關(guān)聯(lián)。 《公共圖書館季刊》(Public Library Quarterly)發(fā)表的一項(xiàng)研究顯示，在金融危機(jī)和隨后的經(jīng)濟(jì)衰退期間，全美圖書館的使用量有所增加。但由于許多圖書館在新冠疫情期間關(guān)閉，在2020年經(jīng)濟(jì)衰退期間，圖書館的使用率和活動(dòng)大幅下降。 根據(jù)紐約市長(zhǎng)辦公室的數(shù)據(jù)，至少在紐約市，圖書流通量和入館人數(shù)正在再次回升，盡管這兩個(gè)指標(biāo)仍遠(yuǎn)低于疫情期間的水平。 在新冠疫情引發(fā)的經(jīng)濟(jì)衰退中，口紅銷售額呈上升趨勢(shì)，但該指數(shù)可能無法像以前那樣可靠地預(yù)測(cè)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)。圖標(biāo)中的數(shù)據(jù)包括所有種類口紅的銷售額。陰影處為經(jīng)濟(jì)衰退期。來源：市場(chǎng)研究機(jī)構(gòu)歐睿國(guó)際(Euromonitor) 從歷史上看，口紅的銷量在經(jīng)濟(jì)衰退期間一直很旺，原因之一是口紅是一種相對(duì)便宜的“安慰劑”，經(jīng)濟(jì)學(xué)家朱麗葉·肖爾(Juliet Schor)將這種現(xiàn)象稱為“口紅效應(yīng)”。雅詩(shī)蘭黛注意到，在2001年9月11日恐怖襲擊后的經(jīng)濟(jì)低迷時(shí)期，雖然消費(fèi)者支出普遍下降，但口紅銷量卻出現(xiàn)了激增。 但近年來，口紅指數(shù)也不再是經(jīng)濟(jì)狀況的準(zhǔn)確晴雨表。市場(chǎng)研究公司Kline發(fā)布的美國(guó)化妝品和盥洗用品報(bào)告顯示，2008-2009年口紅銷售額下降了近6%，新冠疫情期間下降了22%。 雅詩(shī)蘭黛總裁兼首席執(zhí)行官法布里齊奧·弗雷達(dá)(Fabrizio Freda)在2020年談到了這個(gè)問題，他說：“有人問我口紅指數(shù)是否已經(jīng)失靈了，別忘了，口紅指數(shù)背后的概念是，美容產(chǎn)品是一個(gè)有彈性的類別……發(fā)生變化的是這個(gè)類別?！?/span> 如今，許多行業(yè)分析師和經(jīng)濟(jì)學(xué)家都在跟蹤美容產(chǎn)品的整體銷售情況，從中了解消費(fèi)者的購(gòu)買趨勢(shì)。例如，在離我們更近的幾次經(jīng)濟(jì)衰退中，指甲油和香水等美容產(chǎn)品的銷量超過了口紅。 消費(fèi)者分析公司Circana美容行業(yè)顧問拉里薩·詹森(Larissa Jensen)指出，今年化妝品是Circana調(diào)查的零售品類中為數(shù)不多的銷售額和銷量都在增長(zhǎng)的品類之一，無論是藥妝品牌、百貨公司還是絲芙蘭(Sephora)等專業(yè)零售商銷售的高端產(chǎn)品都是如此。重返辦公室的趨勢(shì)可能有助于推動(dòng)化妝品銷售。詹森說：“這一品類正在享受自己的高光時(shí)刻?！?/span>好消息：男性越來越愛買內(nèi)衣了。壞消息：在經(jīng)濟(jì)衰退期間，男士?jī)?nèi)衣的銷售額往往會(huì)停滯不前，不過目前這種情況還沒有發(fā)生。陰影處為經(jīng)濟(jì)衰退期。男士?jī)?nèi)衣購(gòu)買量也是經(jīng)濟(jì)衰退的指標(biāo)？這要從美聯(lián)儲(chǔ)前主席艾倫·格林斯潘(Alan Greenspan)說起。格林斯潘曾在接受美國(guó)全國(guó)公共廣播電臺(tái)(NPR)采訪時(shí)說，他通過監(jiān)測(cè)男士?jī)?nèi)衣的銷量來預(yù)測(cè)經(jīng)濟(jì)衰退。該理論認(rèn)為，當(dāng)經(jīng)濟(jì)放緩時(shí)，男性購(gòu)買內(nèi)衣的數(shù)量會(huì)減少，因?yàn)闉槭裁匆彦X花在別人看不到的東西上？ 晨星研究服務(wù)(Morningstar Research Services)高級(jí)股票分析師戴維·斯沃茨(David Swartz)援引歐睿國(guó)際的數(shù)據(jù)指出，男士?jī)?nèi)衣銷量在金融危機(jī)期間下降，并在2020年新冠疫情引發(fā)的經(jīng)濟(jì)衰退期間大幅下降。 根據(jù)Circana的數(shù)據(jù)，從2021年到2022年，男士?jī)?nèi)衣的銷售額保持相對(duì)穩(wěn)定，但銷量同比下降了12%。數(shù)據(jù)顯示，與2021年相比，年收入低于5萬美元的家庭去年在男士?jī)?nèi)衣上的支出明顯減少。此外，炸薯?xiàng)l的銷量也可以作為經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)指標(biāo)。快餐行業(yè)的許多人都在監(jiān)測(cè)所謂的Fry Attachment Rate，該指標(biāo)跟蹤的是消費(fèi)者在點(diǎn)餐時(shí)另點(diǎn)一份薯?xiàng)l的頻率，目前這一指標(biāo)釋放出的信號(hào)較為復(fù)雜。藍(lán)威斯頓薯?xiàng)l(Lamb Weston)首席執(zhí)行官湯姆·韋斯頓(Tom Weston)在最近召開的財(cái)報(bào)電話會(huì)議上說，薯?xiàng)l的整體需求仍然“健康”，“薯?xiàng)l依戀率”保持“穩(wěn)定”。 然而，快餐巨頭麥當(dāng)勞首席執(zhí)行官克里斯·坎普欽斯基(Chris Kempczinski)在4月份的財(cái)報(bào)電話會(huì)議上說，點(diǎn)餐時(shí)另點(diǎn)一份薯?xiàng)l的顧客越來越少?？财諝J斯基說：“我們觀察到，雖然麥當(dāng)勞在全球大多數(shù)市場(chǎng)的薯?xiàng)l銷量都略有下降，但目前美國(guó)市場(chǎng)的銷量仍在繼續(xù)下降?！?/span> 最好把這個(gè)消息告訴國(guó)家經(jīng)濟(jì)研究局。
來源：巴倫周刊，文：梅根·萊昂哈特(Megan Leonhardt)
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