當(dāng)前，A股紡織服裝上市公司2023年半年報(bào)已經(jīng)披露完畢，雖然經(jīng)受了疫情結(jié)束后疊加大環(huán)境的影響，但121家紡織服裝公司的業(yè)績(jī)表現(xiàn)仍舊值得業(yè)界深度思考。

2023年上半年，121家紡織服裝上市公司合計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1402億元，比去年同期減少282.21億元，合計(jì)歸屬于母公司的凈利潤(rùn)136.76億元，比上年同期減少16.57億元，雖然疫情結(jié)束，但行業(yè)景氣度整體依然遭受了一定負(fù)面影響。

紡織制造企業(yè)承壓

2023年上半年，受外需偏弱、下游品牌去庫、國(guó)內(nèi)外棉價(jià)同比回落等多重因素影響，紡織制造企業(yè)業(yè)績(jī)普遍承壓。

5月以來，人民幣貶值利好出口型企業(yè)、沖淡部分影響。二季度以來，紡織板塊龍頭制造公司拐點(diǎn)逐漸顯現(xiàn)、訂單逐季改善，運(yùn)動(dòng)鞋出口制造龍頭華利集團(tuán)收入降幅明顯收窄、利潤(rùn)回正。

從品牌服飾板塊看，整體業(yè)績(jī)?cè)鏊佥^為靚麗，二季度營(yíng)業(yè)收入同比增速進(jìn)一步提升，經(jīng)營(yíng)杠桿下凈利表現(xiàn)超收入端。細(xì)分板塊看，男裝收入及利潤(rùn)復(fù)蘇速度明顯領(lǐng)先行業(yè)，體育服飾維持穩(wěn)健增長(zhǎng)，中高端女裝業(yè)績(jī)?cè)鏊佥^為靚麗。家紡收入小幅回暖、但利潤(rùn)修復(fù)較好，休閑服收入尚未恢復(fù)正增、但低基數(shù)致凈利復(fù)蘇力度較大；相較2021年同期看，體育服飾持續(xù)穩(wěn)健增長(zhǎng)、表現(xiàn)優(yōu)秀，男裝龍頭公司收入利潤(rùn)均超2021年水平，家紡收入仍回落、但龍頭公司利潤(rùn)超2021年水平，中高端女裝部分公司實(shí)現(xiàn)正增、但凈利相較于2021年仍有較大修復(fù)空間，休閑服收入利潤(rùn)均仍下滑。

2022年下半年以來，全球服飾制造出口普遍走弱，主要系下游訂單需求不足所致。近一年來，全球市場(chǎng)上重要的服裝出口方中國(guó)、孟加拉國(guó)、越南近期相關(guān)產(chǎn)品出口均表現(xiàn)較弱。2023年6-7月，我國(guó)服裝及衣著附件出口金額同比分別下降14.5%和下降18.7%。6-8月，越南紡織品出口金額同比分別下降15.1%、下降11.1%、下降13.2%，6月孟加拉服裝出口金額同比下降22.1%，預(yù)期目前出貨情況仍相對(duì)疲軟。

三、四季度有望繼續(xù)改善

2023年上半年，全球紡織服飾行業(yè)上游訂單壓力仍存，主要系海外下游消費(fèi)預(yù)期較全球紡織服飾行業(yè)上游訂單存在壓力，主要系海外下游消費(fèi)預(yù)期較弱、同時(shí)品牌商前期積壓庫存較高所致，后續(xù)2023年下半年有望逐步改善。

展望未來，考慮服飾終端消費(fèi)情況、下游品牌商去化庫存進(jìn)度、制造商目前訂單及業(yè)績(jī)表現(xiàn)，大部分的服飾制造板塊公司2023年二季度的產(chǎn)能利用率環(huán)比一季度已有初步已有初步的改善趨勢(shì)，2023年三季度-四季度有望繼續(xù)逐步改善。

附：2020-2023上半年紡織服裝上市公司營(yíng)收與凈利潤(rùn)排行榜