9月14日，根據(jù)高盛方面消息，李寧管理層指8月份線下銷售額按年錄增長，盡管仍處于單位數(shù)增長水平，相信是基數(shù)較7月份為高；公司本季以來線下零售折扣按年仍保持低個位數(shù)改善。

產(chǎn)品品類方面，李寧管理層指籃球鞋由于其高端導(dǎo)向和大規(guī)模基礎(chǔ)面臨壓力，公司將在2024年推出一些平均售價較低產(chǎn)品，以取得更多需求。李寧管理層強調(diào)，其跑鞋與全球品牌相比仍存在相當(dāng)大的價格差距，此支撐其在當(dāng)前市場中的吸引力。同時，管理層預(yù)計產(chǎn)品類別的擴大，例如今年下半年戶外鞋可能會推動增長。

長期展望方面，李寧管理層重申銷售年復(fù)合增長率目標(biāo)為15至20%（2022全年收入258.03億元人民幣），這得益于門店擴張、營運效率提高，但平均售價漲幅較少，料處于低個位數(shù)。

就去杠桿壓力，李寧于去年10月開業(yè)的大型門店在今年上半年消費疲軟下給公司帶來一定去杠桿壓力，因此，公司已將2023年門店擴張目標(biāo)，從250家下調(diào)至230家，以直營店為主。

從高盛的消息可以看出，李寧過去一直以積極擴張為目標(biāo)，不斷開設(shè)零售店鋪以拓展市場。然而，市場上的競爭日趨激烈，傳統(tǒng)的實體店面的模式面臨著諸多挑戰(zhàn)。

自2019年，錢煒出任李寧集團執(zhí)行董事和聯(lián)席CEO后，“開大店”、“開好店”就成了其主要渠道策略。基于此，2019年李寧開始門店調(diào)整，李寧品牌幾乎一直在關(guān)店。到今年年初，李寧集團依舊強調(diào)“開大店開好店”策略，將不斷優(yōu)化渠道結(jié)構(gòu)和提升渠道效率。

2021年，李寧公司交出公司自2004年上市之后的“最好成績單”，營收225.7億元，同比增長56%；2022年，李寧公司實現(xiàn)營收258億元，同比增長14.3%；2023年上半年，營收140.2億元，同比增長13.0%。

2021年李寧全部門店數(shù)量為7137家，2022年李寧全部門店數(shù)量為7603家，2023年上半年李寧全部門店數(shù)量7448家，較2022年12月31日減少155個。值得注意的是，2023年上半年，李寧大店平均面積超過410平方米的已超過1630家，占比進(jìn)一步提升。

我們可以看到，李寧的門店擴張速度在今年上半年就已明顯放緩，看來李寧已開始重新審視開店目標(biāo)。通過下調(diào)開店目標(biāo)，李寧希望能夠更加注重提高門店的運營效率。

從產(chǎn)品端來看，目前李寧主要有籃球、跑步、健身、羽毛球以及運動生活五大品類，其中籃球、運動生活和跑步占比最高。

2023年上半年，李寧集團專業(yè)品類整體總額上升10%，跑步品類增長最高達(dá)33%，其次為健身品類12%，籃球品類上升6%。

所以，未來針對上升較低的李寧籃球鞋將會出現(xiàn)低價產(chǎn)品系列，增長最好的跑鞋要對標(biāo)全球品牌，價格可能會進(jìn)一步提升，并且李寧也將會擴充更多品類。

為了適應(yīng)市場變化和消費者需求的變化，李寧開始調(diào)整其目標(biāo)，在這種情況下，調(diào)整開店目標(biāo)可被視為公司內(nèi)部經(jīng)營問題的反映。一方面能說明李寧公司未來的投入方向，另一方面也說明了當(dāng)下實體零售所面臨的壓力。

在未來的經(jīng)營中，每一個品牌公司都需要認(rèn)真分析這些因素，制定相應(yīng)的戰(zhàn)略來應(yīng)對挑戰(zhàn)，或許要比以往要更加迅速與果斷。

來源：企業(yè)財報、高盛