伴隨著數(shù)字經(jīng)濟(jì)的蓬勃發(fā)展，以人工智能、區(qū)塊鏈、虛擬現(xiàn)實(shí)等為代表的新興技術(shù)加速融合創(chuàng)新，不僅賦能傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)，而且催生和造就了新產(chǎn)業(yè)新業(yè)態(tài)新模式的不斷涌現(xiàn)。國(guó)家“十四五”規(guī)劃綱要強(qiáng)調(diào)，要迎接數(shù)字時(shí)代，推進(jìn)網(wǎng)絡(luò)強(qiáng)國(guó)建設(shè)，以數(shù)字化轉(zhuǎn)型整體驅(qū)動(dòng)生產(chǎn)方式、生活方式和治理方式變革。

數(shù)字資產(chǎn)作為數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展的必然產(chǎn)物，受到全球主要經(jīng)濟(jì)體的高度關(guān)注。數(shù)字資產(chǎn)在宏觀層面正逐漸成為全球金融和經(jīng)濟(jì)體系的重要組成部分，在微觀層面也將成為企業(yè)創(chuàng)新生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)方式和重構(gòu)估值體系的重要因素，但在其發(fā)展過(guò)程中機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存。

國(guó)內(nèi)外對(duì)于數(shù)字資產(chǎn)的定義及范疇產(chǎn)生差別的原因主要在于金融監(jiān)管要求，以及我國(guó)對(duì)數(shù)字經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)融合發(fā)展的重視。為此，在符合相關(guān)法規(guī)前提下，本報(bào)告認(rèn)為目前國(guó)內(nèi)的數(shù)字資產(chǎn)應(yīng)當(dāng)具備以下屬性：

一是實(shí)質(zhì)性的勞動(dòng)創(chuàng)造。數(shù)字資產(chǎn)的誕生不是憑空產(chǎn)生的，而是企業(yè)、個(gè)人等主體在參與社會(huì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中，付出相應(yīng)勞動(dòng)、資本、技術(shù)，通過(guò)生產(chǎn)、加工等行為所獲得的資產(chǎn)和財(cái)富。

二是可界定的權(quán)利屬性。數(shù)字資產(chǎn)由個(gè)人、企業(yè)或者國(guó)家等主體擁有或者控制，主體擁有數(shù)字資產(chǎn)的所有權(quán)、使用權(quán)、管理權(quán)等相關(guān)權(quán)利，并且其權(quán)利能由數(shù)字技術(shù)提供保障。依托區(qū)塊鏈技術(shù)保證資產(chǎn)的唯一性、真實(shí)性和長(zhǎng)期性，并推動(dòng)解決一些權(quán)屬問題。

三是數(shù)字化的表現(xiàn)形式。數(shù)字資產(chǎn)與傳統(tǒng)資產(chǎn)的最大區(qū)別是傳統(tǒng)資產(chǎn)存在于實(shí)際物理空間，而數(shù)字資產(chǎn)在以數(shù)字化形式在網(wǎng)絡(luò)空間中進(jìn)行存儲(chǔ)以及流轉(zhuǎn)，并在技術(shù)支持的范圍內(nèi)可實(shí)現(xiàn)量化，同時(shí)實(shí)現(xiàn)虛擬空間與物理空間的融合和交互。

四是可預(yù)期的經(jīng)濟(jì)價(jià)值。數(shù)字資產(chǎn)本質(zhì)是能為主體帶來(lái)經(jīng)濟(jì)利益的財(cái)富或者資源。沒有交換價(jià)值和使用價(jià)值、不能帶來(lái)經(jīng)濟(jì)利益的數(shù)字資源不能確認(rèn)為數(shù)字資產(chǎn)。

數(shù)字資產(chǎn)品種繁多，不同類型的數(shù)字資產(chǎn)在成熟度、創(chuàng)新方向、監(jiān)管目標(biāo)和手段、二級(jí)市場(chǎng)深度和交易特征等方面存在差異。為此，對(duì)于探索數(shù)字資產(chǎn)發(fā)展而言，報(bào)告認(rèn)為目前可以按照負(fù)面清單的方式進(jìn)行管理，對(duì)以下四點(diǎn)暫不應(yīng)發(fā)行。

一是底層商品為金融資產(chǎn)，數(shù)字資產(chǎn)的底層商品中不得包含證券、保險(xiǎn)、信貸等金融資產(chǎn)。

二是無(wú)明確經(jīng)濟(jì)價(jià)值，針對(duì)當(dāng)前數(shù)字藏品內(nèi)容魚龍混雜的現(xiàn)狀，應(yīng)當(dāng)避免粗制濫造或毫無(wú)經(jīng)濟(jì)價(jià)值的數(shù)字內(nèi)容包裝為資產(chǎn)進(jìn)行上市發(fā)行，防范非法集資炒作洗錢等亂象。

三是數(shù)字資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)不清晰，鼓勵(lì)發(fā)行主體運(yùn)用多種方式開展鏈下確權(quán)，確保上鏈資產(chǎn)無(wú)知識(shí)產(chǎn)權(quán)糾紛和其他產(chǎn)權(quán)糾紛。

四是不符合國(guó)家法律法規(guī)，目前國(guó)家監(jiān)管部門正在逐步規(guī)范數(shù)字資產(chǎn)發(fā)行和交易行為，對(duì)于國(guó)家法律法規(guī)有明確規(guī)定的資產(chǎn)類別，并不因?yàn)槠鋽?shù)字化表現(xiàn)形式而允許其繞道上市。

原則上除上述“負(fù)面清單”范圍內(nèi)的數(shù)字資產(chǎn)都可以進(jìn)行推廣發(fā)展。本報(bào)告認(rèn)為國(guó)內(nèi)的數(shù)字資產(chǎn)應(yīng)當(dāng)具備可穿透、可確權(quán)、可定價(jià)、可流通四個(gè)主要特征。

可穿透：數(shù)字資產(chǎn)要能夠穿透至底層資產(chǎn)，避免金融資產(chǎn)、虛假資產(chǎn)包裝上市。

可確權(quán)，數(shù)字資產(chǎn)應(yīng)當(dāng)權(quán)屬清晰；可定價(jià)：數(shù)字資產(chǎn)應(yīng)當(dāng)能夠評(píng)估其價(jià)值和價(jià)格。

可流通：數(shù)字資產(chǎn)應(yīng)當(dāng)能夠流通轉(zhuǎn)讓，不得包括國(guó)家法律法規(guī)禁止/限制流通或不可轉(zhuǎn)讓的資產(chǎn)。

可溯源：數(shù)字資產(chǎn)應(yīng)當(dāng)通過(guò)區(qū)塊鏈技術(shù)確保其唯一性、不可篡改、不可復(fù)制，并實(shí)現(xiàn)全程可查詢可追溯。