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人民幣升勢受阻,紡織外貿(mào)企業(yè)應該如何規(guī)避匯率風險?

發(fā)布時間:2024-01-17  閱讀數(shù):22320

人民幣升勢受阻,紡織外貿(mào)企業(yè)應該如何規(guī)避匯率風險?


年初,全球風險情緒下降,美元指數(shù)反彈,再度突破102關(guān)口,人民幣對美元逐漸逼近7.2。

1月11日,人民幣對美元中間價報7.1087,調(diào)貶32個基點,為連續(xù)第三日調(diào)貶。在岸人民幣兌美元1月10日16:30收盤報7.1704,較上一交易日下跌114點;11日3:00收報7.1724元,較周二夜盤收盤跌36點。離岸人民幣兌美元11日9:35報7.1751。

截至1月10日20:34,美元指數(shù)報價102.43。某外資行外匯交易員表示,美元開始反撲,美國經(jīng)濟的韌性也令市場感到對美聯(lián)儲降息的押注太極端了,中美利差從2023年12月的最低1.3%左右再度擴大至1.5%。盡管此前的一波大漲行情已經(jīng)瓦解了不少積累的人民幣空頭,但在中美利差走闊的背景下,反彈最終還是會受到一定限制。

美元下行不易

美國三大股指2024年開局不利,上周標普500指數(shù)和納斯達克指數(shù)分別連續(xù)四天和五天下行,此前連續(xù)九周上漲的行情告一段落。在避險情緒攀升的背景下,美元指數(shù)反彈,自去年底的100.60水平最高反彈至102.77水平。

美國經(jīng)濟超預期的韌性亦在發(fā)揮作用。美聯(lián)儲過去一年多的加息進程有效緩解通脹壓力,但沒有對就業(yè)市場造成沖擊,經(jīng)濟軟著陸的可能性顯著升高,這讓美聯(lián)儲有更多的耐心和底氣來維持現(xiàn)狀,即結(jié)束加息但不急于降息或溫和降息。美國衰退預期的下降亦是當前美元的一大支撐,同時美國通脹仍在溫和下降。

渣打中國財富管理首席投資策略師王昕杰表示,“如果美元利率和其他貨幣的利率之差沒有明顯收窄,那么美元很難貶值(其他發(fā)達國家央行亦存在降息預期),預計美元主要還是震蕩的格局。”

人民幣短期升勢受阻

人民幣在2023年12月一度對美元升破7.1關(guān)口,一度觸及7.0865。但2023年12月底以來,伴隨著美元的反彈,人民幣動能受阻。同時,中國12月經(jīng)濟數(shù)據(jù)弱于預期,這也影響了市場情緒。

此外,市場對中國央行降息的預期仍在攀升。不過,瑞銀投資銀行亞洲經(jīng)濟研究主管及首席中國經(jīng)濟學家汪濤表示,降息本身并不是影響人民幣的主要因素,關(guān)鍵還在于美元的變化。

瑞銀此前就表示,隨著2024年時間推移,預計美元將走軟,美元/人民幣將緩步跌向7。但如果美元在2024年上半年重新走強,疊加中國宏觀經(jīng)濟表現(xiàn)低于預期,可能會使美元/人民幣回升至7.3。

未來,中國央行的態(tài)度依然是關(guān)鍵,這也將在中間價的定價中有所體現(xiàn)。此外,多家外資行認為,貨幣更持續(xù)地升值需要更為令人信服的中國經(jīng)濟增長和改善的資產(chǎn)市場表現(xiàn)前景。同時,如果中美利差仍然維持在高位,人民幣的反彈幅度可能仍會受到限制。

企業(yè)風險規(guī)避

中國人民銀行宏觀審慎管理局局長李斌表示,下一步,中國人民銀行將更加注重提高人民幣國際化質(zhì)量和水平,穩(wěn)慎扎實推進人民幣國際使用,更好滿足經(jīng)營主體交易結(jié)算、投融資、風險管理等市場需求。

央行將加強人民幣跨境支付系統(tǒng)建設(shè),提高人民幣清算效率和安全性。推動境外人民幣市場建設(shè),完善離岸市場人民幣流動性供給機制,豐富離岸人民幣風險管理工具,豐富離岸人民幣金融產(chǎn)品。

央行表示,將優(yōu)化人民幣清算行布局,加強國際間貨幣合作,推動離岸人民幣市場健康發(fā)展同時,加大跨境支付系統(tǒng)建設(shè)及拓展力度。中國央行在29個國家和地區(qū)授權(quán)31家人民幣清算行,覆蓋全球主要國際金融中心。

離岸人民幣金融產(chǎn)品正日益豐富,除了港股人民幣柜臺與央行離岸票據(jù)等,越來越多銀行機構(gòu)正在研發(fā)新的離岸人民幣理財產(chǎn)品,在人民幣風險管理工具建設(shè)方面,不少銀行可以提供遠期結(jié)售匯、人民幣外匯期權(quán)、人民幣外匯掉期、新興市場貨幣無本金交割遠期(NDF)等外匯衍生品,協(xié)助海外企業(yè)更高效地規(guī)避人民幣匯率波動風險。

(來源:全球紡織網(wǎng))


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