轉(zhuǎn)眼已經(jīng)進(jìn)入陽(yáng)春三月，但隨著金三銀四傳統(tǒng)旺季漸行漸近，聚酯市場(chǎng)各種利好因素持續(xù)發(fā)酵，有望迎來(lái)「小陽(yáng)春」行情。
三月伊始，PTA拔得頭籌領(lǐng)漲！
1日，在上游成本上漲、下游需求轉(zhuǎn)好的多重利好下，PTA期貨價(jià)格快速拉漲，PTA主力1905合約從6360元/噸以下快速?zèng)_高至6500元/噸以上。
春節(jié)后，聚酯裝置開(kāi)工率穩(wěn)步回升，并且復(fù)工速度好于往年同期，疊加原油反彈的利好，PTA價(jià)格一度快速回升。不過(guò)，下游企業(yè)備貨以剛需為主，缺乏投機(jī)性需求，導(dǎo)致現(xiàn)貨銷(xiāo)售疲軟，價(jià)格承壓下行，經(jīng)過(guò)大半個(gè)月的蟄伏，1日PTA再度迎來(lái)大幅上漲。
究其原因，小編認(rèn)為PTA此次上漲是基于成本支撐及終端好轉(zhuǎn)等兩大因素。
亞洲3月PX ACP達(dá)成，成本端強(qiáng)力支撐助力PTA上漲
雖然二月份春節(jié)期間下游織造等環(huán)節(jié)放假停工，但是PTA工廠的開(kāi)工率還是維持在一個(gè)較高的水平。因此在生產(chǎn)上對(duì)PX的剛性需求依舊處于較為穩(wěn)定的狀態(tài)，再加上我國(guó)煉化一體項(xiàng)目中的PX裝置尚未商業(yè)化運(yùn)作，PX依然需要大量從日韓進(jìn)口，PX的定價(jià)權(quán)和議價(jià)權(quán)依舊掌握在別人手中，所以盡管二月份需求端很弱，但是PX依舊敢于任性漲。
國(guó)際原油在二月份迎來(lái)反彈，成本端的強(qiáng)力支撐也給予了PX敢于任性漲，霸占產(chǎn)業(yè)鏈利潤(rùn)的勇氣。此外，亞洲PX在二季度有大規(guī)模檢修計(jì)劃，這些因素都導(dǎo)致了PX的強(qiáng)勢(shì)，從而擠壓PTA的利潤(rùn)空間。
而1日亞洲3月PX ACP達(dá)成，賣(mài)方埃克森美孚與買(mǎi)方逸盛石化、賣(mài)方埃克森美孚與買(mǎi)方盛虹石化分別達(dá)成于1080美元/噸CFR亞洲，較上月上漲了30美元，成本端的支撐助力PTA價(jià)格的上漲。
旺季預(yù)期+織造需求擴(kuò)容，聚酯市場(chǎng)加速回暖！
從市場(chǎng)預(yù)期上看，往年3月聚酯產(chǎn)品庫(kù)存會(huì)隨著紡織企業(yè)需求的回升而下降，4、5月聚酯產(chǎn)品庫(kù)存往往會(huì)降至年度低位水平。從往年的表現(xiàn)來(lái)看，雖然因紡織服裝市場(chǎng)表現(xiàn)一般，紡織企業(yè)備貨謹(jǐn)慎導(dǎo)致聚酯滌絲的投機(jī)性需求減弱，但也不乏消費(fèi)旺季里短暫的囤貨動(dòng)作導(dǎo)致滌絲庫(kù)存快速下滑，甚至部分企業(yè)出現(xiàn)超賣(mài)現(xiàn)象。一旦聚酯企業(yè)產(chǎn)品庫(kù)存降至低位，企業(yè)備貨PTA原料的積極性也會(huì)同步提高，從而引發(fā)產(chǎn)業(yè)鏈自下而上的快速回升。
而目前下游市場(chǎng)的情況的確在逐漸回暖中。下游市場(chǎng)將保持穩(wěn)中向好態(tài)勢(shì)。從歷年聚酯裝置開(kāi)工率數(shù)據(jù)來(lái)看，今年聚酯開(kāi)工率快速較快，因此，聚酯對(duì)PTA的剛性需求將限制PTA價(jià)格的下跌空間。同時(shí)從下游織造廠、貿(mào)易商以及印染廠的訂單情況來(lái)看，三月旺季已經(jīng)在來(lái)的路上了，市場(chǎng)也在慢慢復(fù)蘇，據(jù)了解，目前市場(chǎng)上像SPH2/1斜、消光破卡這些的產(chǎn)品都需要排隊(duì)拿貨，已經(jīng)有了火爆的跡象，其中的原因主要是其原料如消光SHP供應(yīng)緊張、坯布生產(chǎn)廠家少也導(dǎo)致了產(chǎn)品不能大批量面市，導(dǎo)致了供不應(yīng)求的現(xiàn)狀。
當(dāng)然，另外一些仿真絲系列的產(chǎn)品，比如常規(guī)雪紡、歐根紗、亂麻等，雖然沒(méi)有像上述產(chǎn)品那么火爆，但是市場(chǎng)需求量大，相信三月旺季的時(shí)候也不會(huì)讓我們失望。
除此之外，小編還了解到目前市場(chǎng)上尼龍系列的產(chǎn)品也有所漲價(jià)，比如380T尼絲紡就漲了0.05-0.1元/米。尼絲紡面料的用途非常廣泛，不僅可以用作羽絨服面料，也可以用來(lái)做戶外防曬服面料。市場(chǎng)上需求量比較大，慈苧紡織的沈先生也表示：「目前380T尼絲紡漲了1毛左右，但我們的坯布是從蘇北運(yùn)過(guò)來(lái)的，比本地的坯布價(jià)格低1-2毛/米，因此，我們的坯布一直是處于供不應(yīng)求的狀態(tài)。」
而3月的到來(lái)，目前下游織造工廠的節(jié)前備貨也即將消耗到正常水平，加之隨著滌綸長(zhǎng)絲多日降價(jià)促銷(xiāo)，目前價(jià)位來(lái)看已經(jīng)處于歷史的低位，對(duì)織造工廠而言也具有很大的誘惑力，而事實(shí)上聚酯工廠的產(chǎn)銷(xiāo)也的確正在逐步回暖之中，據(jù)統(tǒng)計(jì)，1日聚酯工廠平均產(chǎn)銷(xiāo)達(dá)到180%左右，部分企業(yè)甚至高達(dá)500%。
過(guò)去的2月行情價(jià)格成交雙雙低迷的走勢(shì)，不但讓期貨交易者備受折磨，也讓貿(mào)易商進(jìn)貨變的小心翼翼，大家普遍感覺(jué)到「錢(qián)難賺」。PTA作為滌綸長(zhǎng)絲的原料，它的漲跌對(duì)聚酯工廠的影響極大，而目前聚酯工廠的庫(kù)存壓力也不小，但通過(guò)觀察歷史同期庫(kù)存數(shù)據(jù)的變化情況，預(yù)估3月中后期價(jià)格會(huì)逐步走好，整個(gè)3月將呈現(xiàn)穩(wěn)中向上的格局。
總的而言，短期內(nèi)，聚酯市場(chǎng)基本面較為樂(lè)觀，但原油和大宗商品走勢(shì)依然不夠明朗，若資金面不出現(xiàn)大的波動(dòng)，預(yù)計(jì)聚酯市場(chǎng)多延續(xù)偏強(qiáng)走勢(shì)。長(zhǎng)期來(lái)看，3月后，接踵而至的是「金三銀四」的傳統(tǒng)旺季，聚酯市場(chǎng)能否如去年三月份般「量?jī)r(jià)齊升」，值得業(yè)者期待！
