轉眼已經進入陽春三月，但隨著金三銀四傳統旺季漸行漸近，聚酯市場各種利好因素持續發酵，有望迎來「小陽春」行情。

三月伊始，PTA拔得頭籌領漲！

1日，在上游成本上漲、下游需求轉好的多重利好下，PTA期貨價格快速拉漲，PTA主力1905合約從6360元/噸以下快速沖高至6500元/噸以上。

春節后，聚酯裝置開工率穩步回升，并且復工速度好于往年同期，疊加原油反彈的利好，PTA價格一度快速回升。不過，下游企業備貨以剛需為主，缺乏投機性需求，導致現貨銷售疲軟，價格承壓下行，經過大半個月的蟄伏，1日PTA再度迎來大幅上漲。

究其原因，小編認為PTA此次上漲是基于成本支撐及終端好轉等兩大因素。

亞洲3月PX ACP達成，成本端強力支撐助力PTA上漲

雖然二月份春節期間下游織造等環節放假停工，但是PTA工廠的開工率還是維持在一個較高的水平。因此在生產上對PX的剛性需求依舊處于較為穩定的狀態，再加上我國煉化一體項目中的PX裝置尚未商業化運作，PX依然需要大量從日韓進口，PX的定價權和議價權依舊掌握在別人手中，所以盡管二月份需求端很弱，但是PX依舊敢于任性漲。

國際原油在二月份迎來反彈，成本端的強力支撐也給予了PX敢于任性漲，霸占產業鏈利潤的勇氣。此外，亞洲PX在二季度有大規模檢修計劃，這些因素都導致了PX的強勢，從而擠壓PTA的利潤空間。

而1日亞洲3月PX ACP達成，賣方埃克森美孚與買方逸盛石化、賣方埃克森美孚與買方盛虹石化分別達成于1080美元/噸CFR亞洲，較上月上漲了30美元，成本端的支撐助力PTA價格的上漲。

旺季預期+織造需求擴容，聚酯市場加速回暖！

從市場預期上看，往年3月聚酯產品庫存會隨著紡織企業需求的回升而下降，4、5月聚酯產品庫存往往會降至年度低位水平。從往年的表現來看，雖然因紡織服裝市場表現一般，紡織企業備貨謹慎導致聚酯滌絲的投機性需求減弱，但也不乏消費旺季里短暫的囤貨動作導致滌絲庫存快速下滑，甚至部分企業出現超賣現象。一旦聚酯企業產品庫存降至低位，企業備貨PTA原料的積極性也會同步提高，從而引發產業鏈自下而上的快速回升。

而目前下游市場的情況的確在逐漸回暖中。下游市場將保持穩中向好態勢。從歷年聚酯裝置開工率數據來看，今年聚酯開工率快速較快，因此，聚酯對PTA的剛性需求將限制PTA價格的下跌空間。同時從下游織造廠、貿易商以及印染廠的訂單情況來看，三月旺季已經在來的路上了，市場也在慢慢復蘇，據了解，目前市場上像SPH2/1斜、消光破卡這些的產品都需要排隊拿貨，已經有了火爆的跡象，其中的原因主要是其原料如消光SHP供應緊張、坯布生產廠家少也導致了產品不能大批量面市，導致了供不應求的現狀。

當然，另外一些仿真絲系列的產品，比如常規雪紡、歐根紗、亂麻等，雖然沒有像上述產品那么火爆，但是市場需求量大，相信三月旺季的時候也不會讓我們失望。

除此之外，小編還了解到目前市場上尼龍系列的產品也有所漲價，比如380T尼絲紡就漲了0.05-0.1元/米。尼絲紡面料的用途非常廣泛，不僅可以用作羽絨服面料，也可以用來做戶外防曬服面料。市場上需求量比較大，慈苧紡織的沈先生也表示：「目前380T尼絲紡漲了1毛左右，但我們的坯布是從蘇北運過來的，比本地的坯布價格低1-2毛/米，因此，我們的坯布一直是處于供不應求的狀態。」

而3月的到來，目前下游織造工廠的節前備貨也即將消耗到正常水平，加之隨著滌綸長絲多日降價促銷，目前價位來看已經處于歷史的低位，對織造工廠而言也具有很大的誘惑力，而事實上聚酯工廠的產銷也的確正在逐步回暖之中，據統計，1日聚酯工廠平均產銷達到180%左右，部分企業甚至高達500%。

過去的2月行情價格成交雙雙低迷的走勢，不但讓期貨交易者備受折磨，也讓貿易商進貨變的小心翼翼，大家普遍感覺到「錢難賺」。PTA作為滌綸長絲的原料，它的漲跌對聚酯工廠的影響極大，而目前聚酯工廠的庫存壓力也不小，但通過觀察歷史同期庫存數據的變化情況，預估3月中后期價格會逐步走好，整個3月將呈現穩中向上的格局。

總的而言，短期內，聚酯市場基本面較為樂觀，但原油和大宗商品走勢依然不夠明朗，若資金面不出現大的波動，預計聚酯市場多延續偏強走勢。長期來看，3月后，接踵而至的是「金三銀四」的傳統旺季，聚酯市場能否如去年三月份般「量價齊升」，值得業者期待！