今年6月1日，鄭州商品交易所（以下簡稱“鄭商所”）棉花期貨迎來上市20周年。

20年來，棉花期貨通過完善價格發(fā)現(xiàn)機(jī)制，豐富涉棉產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)的風(fēng)險管理手段，不斷穩(wěn)定棉紡織企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營，促進(jìn)棉農(nóng)穩(wěn)收增收，推動產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級，在服務(wù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展中發(fā)揮著不可或缺的重要作用。

我國是棉花主產(chǎn)國、主銷國，也是棉花進(jìn)口大國和棉紡織服裝出口大國，在世界棉花原料及制成品貿(mào)易中占據(jù)重要地位。

2004年，棉花期貨在鄭商所上市。在棉花市場改革過程中，棉花期貨的上市，拉開了市場快速協(xié)調(diào)發(fā)展的帷幕。鄭商所堅(jiān)持走深化產(chǎn)業(yè)改革之路，順應(yīng)國家產(chǎn)業(yè)政策和發(fā)展規(guī)劃，為涉棉產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展創(chuàng)造良好環(huán)境。

從2004年至今，棉花期貨市場從無到有，從小到大，市場規(guī)模穩(wěn)步擴(kuò)大，價格發(fā)現(xiàn)功能逐步凸顯，不僅為棉紡織產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)提供了有效的風(fēng)險管理工具，還在服務(wù)棉紡織產(chǎn)業(yè)鏈高質(zhì)量發(fā)展中起到了重要作用。

自2014年棉花目標(biāo)價格改革實(shí)施以來，棉花期貨高效發(fā)揮價格發(fā)現(xiàn)功能。當(dāng)市場供需失衡、產(chǎn)業(yè)政策發(fā)生變化時，棉花期貨能夠精準(zhǔn)、快速作出反應(yīng)，為涉棉產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)科學(xué)研判棉花市場形勢提供有力依據(jù)。

自2016年以來，鄭商所先后開展33個棉花“保險+期貨”試點(diǎn)。同時，鄭商所構(gòu)建和開發(fā)多維場外業(yè)務(wù)，比如場外平臺倉單買斷式回購業(yè)務(wù)。

2017年9月以來，鄭商所在新疆共設(shè)置了12個交割倉庫，順應(yīng)了棉花產(chǎn)業(yè)向新疆加快轉(zhuǎn)移的趨勢，服務(wù)新疆棉花產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，每年有70萬噸的新疆棉通過期貨市場進(jìn)行保值銷售，主要形式是注冊生成倉單。

經(jīng)歷20年的成長和蛻變，當(dāng)前，棉花期貨能夠精準(zhǔn)反映市場供需變化，期貨價格已經(jīng)成為指引涉棉企業(yè)安排生產(chǎn)經(jīng)營活動的重要風(fēng)向標(biāo)，運(yùn)用期貨工具進(jìn)行套期保值也成為涉棉企業(yè)規(guī)避風(fēng)險的重要手段。

目前，我國涉棉企業(yè)廣泛開展基于棉花期貨價格的點(diǎn)價交易、基差貿(mào)易，穩(wěn)定原料成本和產(chǎn)品售價，減少市場價格波動對其影響，提升經(jīng)營效益。在我國棉花主產(chǎn)區(qū)新疆，依托期貨市場的“基差交易”模式取代傳統(tǒng)“一口價”的棉花貿(mào)易方式，成為棉花貿(mào)易市場主流。

如今擔(dān)任上海國際棉花交易中心首席專家、常務(wù)副總經(jīng)理的姬廣坡，曾參與過棉花期貨的研發(fā)。他表示：“20年來，棉花期貨已經(jīng)成為涉棉企業(yè)離不開的工具。”

河南同舟棉業(yè)有限公司集棉花收購加工、棉紡織品服裝生產(chǎn)、進(jìn)出口貿(mào)易、倉儲物流服務(wù)等業(yè)務(wù)于一體。該公司董事長魏剛民表示：“我?guī)资陙硎冀K與棉花打交道。我們運(yùn)用棉花期貨，進(jìn)行深層次的套期保值。如果沒有棉花期貨，公司就不會發(fā)展到今天。”

“現(xiàn)在不管是市場規(guī)模，還是期權(quán)衍生品的進(jìn)一步應(yīng)用，我們可以非常自豪地說，棉花期貨不遜色于任何一個國際市場交易所的任何品種。”路易達(dá)孚（中國）原董事長陳濤說。

在保障棉花期貨平穩(wěn)運(yùn)行的基礎(chǔ)上，鄭商所相繼推出棉紗期貨、棉花期權(quán)和場外綜合業(yè)務(wù)平臺，建立了品種豐富、工具齊全的紡織產(chǎn)品衍生品交易中心，實(shí)體企業(yè)可選擇的“工具箱”更加豐富。作為產(chǎn)業(yè)發(fā)展的穩(wěn)定器和產(chǎn)業(yè)政策實(shí)施的助推器，棉花期貨持續(xù)賦能棉花產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展。

鄭商所相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，棉花期貨上市具有非常重要的意義。經(jīng)過20年來的發(fā)展，目前構(gòu)建起了以棉花期貨為中心，包括棉花期權(quán)、棉紗期貨、場外市場的綜合棉花衍生品體系。棉花期貨的套期保值和價格風(fēng)險功能良好。目前，95%大中型軋花企業(yè)和棉花貿(mào)易企業(yè)均參與到棉花期貨的交易中。

“自上市以來，棉花期現(xiàn)價格相關(guān)性達(dá)到0.95。在中國證監(jiān)會組織的全市場全品種的功能評估中，棉花期貨連續(xù)5年達(dá)到A類。20年來，我們一直致力于服務(wù)企業(yè)，服務(wù)實(shí)體產(chǎn)業(yè)，服務(wù)國家發(fā)展大局。接下來，鄭商所將持續(xù)優(yōu)化棉花期貨的規(guī)則制度體系，助力構(gòu)筑涉棉產(chǎn)業(yè)鏈新質(zhì)生產(chǎn)力，服務(wù)涉棉產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。”鄭商所上述負(fù)責(zé)人表示。

來源：中國紡織報