在從2022年開始的美聯(lián)儲加息周期中，全球貨幣緊縮，不少紡織人都因此受到波及。而就在18日，加息周期終于結(jié)束，美聯(lián)儲開始進(jìn)入降息周期。會對紡織市場產(chǎn)生怎樣的影響呢？

| 美聯(lián)儲降息50基點

美國聯(lián)邦儲備委員會18日宣布，將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間下調(diào)50個基點，降至4.75%至5.00%之間的水平。這是美聯(lián)儲自2020年3月以來的首次降息，也標(biāo)志著由貨幣政策緊縮周期向?qū)捤芍芷诘霓D(zhuǎn)向。

美聯(lián)儲當(dāng)天結(jié)束為期兩天的貨幣政策會議。美聯(lián)儲決策機(jī)構(gòu)聯(lián)邦公開市場委員會18日在會議結(jié)束后發(fā)表聲明說，該委員會對通貨膨脹率可持續(xù)地朝著2%目標(biāo)前進(jìn)有了“更大信心”，并認(rèn)為實現(xiàn)充分就業(yè)和物價穩(wěn)定兩大目標(biāo)的風(fēng)險大致處于平衡狀態(tài)。

在會后舉行的新聞發(fā)布會上，美聯(lián)儲主席鮑威爾稱50個基點的降息是一個“強(qiáng)有力的行動”，同時表示聯(lián)邦公開市場委員會并不認(rèn)為降息行動慢了，而是認(rèn)為這是及時的舉措。

鮑威爾指出，個人消費支出價格指數(shù)已從7%左右的高點降至8月份的2.2%，這表明通脹已“顯著緩解”。美聯(lián)儲當(dāng)天發(fā)布的最新一期經(jīng)濟(jì)前景預(yù)期顯示，美聯(lián)儲官員對今年年底個人消費支出價格指數(shù)的中位數(shù)預(yù)測值降至2.3%，低于6月的2.6%。

通脹下降的同時，美國就業(yè)市場出現(xiàn)一些疲軟跡象。鮑威爾表示，過去3個月的平均每月就業(yè)增長為11.6萬，增速明顯低于今年早些時候的水平。同時，失業(yè)率升至4.2%。根據(jù)最新經(jīng)濟(jì)前景預(yù)期，美聯(lián)儲官員對今年底失業(yè)率的中位數(shù)預(yù)測值為4.4%，高于6月的4.0%，這意味著勞動力市場狀況不如此前預(yù)期。

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| 今年還將降息50個基點

美聯(lián)儲FOMC聲明稱，通脹已向2%目標(biāo)取得進(jìn)一步進(jìn)展，但仍處于“略高”水平；就業(yè)和通脹目標(biāo)面臨的風(fēng)險處于平衡狀態(tài)。委員們以11-1的投票比例通過此次的利率決定，理事鮑曼持反對意見，認(rèn)為應(yīng)降息25個基點。

美聯(lián)儲主席鮑威爾表示，預(yù)測中沒有任何跡象表明美聯(lián)儲倉促行事；如果適當(dāng)，美聯(lián)儲可以加快或放慢、抑或暫停降息；如果經(jīng)濟(jì)保持穩(wěn)健，我們可以放緩降息步伐；同樣，如果勞動力市場惡化，我們也可以做出回應(yīng)；我們的預(yù)測不是計劃或決定，我們將根據(jù)需要調(diào)整政策；綜合考慮風(fēng)險，我們今天將利率下調(diào)50個基點，此次調(diào)整將有助于保持經(jīng)濟(jì)和勞動力市場的強(qiáng)度。

美聯(lián)儲點陣圖中位數(shù)顯示，美聯(lián)儲2024年將累計降息100個基點，在9月降息50個基點后，還有50個基點的降息預(yù)期。美聯(lián)儲2025年料再將降息100個基點，與6月點陣圖預(yù)期的降息幅度相同。

| 對全球資產(chǎn)影響多大？

人民幣走勢方面，楊傲正表示：美聯(lián)儲降息對于中國市場有積極的提振作用，最近人民幣走勢其實也反映了對美聯(lián)儲降息周期的憧憬，非美貨幣普遍都在漲，人民幣也有不小漲幅。

在第四季度，出口或有望增長，正常情況下人民幣上漲不利于出口，但這次人民幣上漲背后是美聯(lián)儲降息，降息可能會刺激海外經(jīng)濟(jì)增長，提振需求端，對中國的出口或是一個有利因素。

平安證券宏觀經(jīng)濟(jì)與政策團(tuán)隊的報告顯示，從1982到2019年，美國共7次開啟降息。其中，首次降息前，美債、黃金等通常受益；首次降息后，多數(shù)資產(chǎn)價格波動風(fēng)險反而階段增大。美元指數(shù)的走勢與降息以及是否“軟著陸”之間沒有絕對的關(guān)聯(lián)，而原油在降息后下跌的概率較大，但也并不絕對。

| 對紡織行業(yè)影響幾何？

美聯(lián)儲降息是一個持續(xù)的過程，其造成的影響不會一蹴而就，而會在未來1-2年甚至數(shù)年時間內(nèi)逐步顯現(xiàn)。

對紡織行業(yè)而且，現(xiàn)階段遭遇最大的問題是市場信心不足，需求增長放緩，美聯(lián)儲降息將逐漸釋放市場上的流動性，從而帶來需求的好轉(zhuǎn)，但這種影響不可能因為降息立竿見影地出現(xiàn)。此外，國際油價與人民幣匯率也因美聯(lián)儲降息的行為存在變化的契機(jī)，而在改變發(fā)生的過程中，黑天鵝事件發(fā)生的概率也會增加，市場上機(jī)遇與風(fēng)險并存。