從2016年起，《華麗志》推出“華麗志奢侈品行業(yè)股票指數(shù)”，截止2020年12月底的全球奢侈品行業(yè)股票走勢(shì)如下圖所示。
12月，“華麗志奢侈品指數(shù)”較11月繼續(xù)大幅攀升（194.5——>205.9），再次刷新歷史新高。
本月，《華麗志》追蹤的22只奢侈品股票有17只實(shí)現(xiàn)上漲，其中漲幅最大的是意大利奢侈品集團(tuán) Prada（ +30.8%），4只奢侈品股票下跌，其中跌幅最大的是加拿大羽絨服集團(tuán) Canada Goose（ -10.4%），Tiffany股價(jià)不變。（ 注：LVMH收購(gòu)Tiffany的最終協(xié)議達(dá)成后，被收購(gòu)方的股價(jià)通常只會(huì)在協(xié)議收購(gòu)價(jià)附近小幅波動(dòng)）。
得益于網(wǎng)絡(luò)購(gòu)物發(fā)展，一直低迷的美國(guó)零售行業(yè)在2020年歲末的假日季表現(xiàn)超出了預(yù)期。據(jù)萬(wàn)事達(dá)卡顧問(wèn)公司發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示，在長(zhǎng)達(dá)75天的假日季中（10月11日至12月24日），美國(guó)零售額（扣除汽車(chē)和汽油類(lèi)別）增長(zhǎng)了3%，高于此前預(yù)期的2.4%。其中美國(guó)線(xiàn)上銷(xiāo)售額同比增長(zhǎng)49%，高于萬(wàn)事達(dá)卡此前預(yù)期的34.6%增幅；電子商務(wù)銷(xiāo)售額占總零售額的19.7%，高于去年同期的13.4%。
“華麗志奢侈品行業(yè)股票指數(shù)”基于《華麗志》選出的全球22只最具代表性的奢侈品股票（如下圖），采用了“市值加權(quán)法”——給市值較大的股票以較高權(quán)重，給市值較小的股票較低權(quán)重。計(jì)算的具體方法是把指數(shù)中的每只股票的市值（股價(jià)×總股本）加起來(lái)，先除以基期的總市值，再乘以基期的指數(shù)值，基期的指數(shù)值設(shè)為 100，基期是2016年1月1日。為排除匯率波動(dòng)的影響，各月均采用基期匯率。
2020年12月漲幅最大的8只奢侈品股票具體分析如下：
Prada（股價(jià)上漲30.8%）：股價(jià)連續(xù)三個(gè)月上漲。本月集團(tuán)宣布向 控股股東附屬Orexis出售Via Spiga物業(yè)，代價(jià)為4000萬(wàn)歐元。Fratelli Prada S.p.A公司去年被Prada所收購(gòu)，而Via Spiga物業(yè)正是Fratelli Prada S.p.A所管理的米蘭Prada門(mén)店之一，該門(mén)店占地面積約為590平方米，里面包涵2層建筑物和地下室。公司表示，選擇關(guān)閉Via Spiga物業(yè)是為了合理地提高品牌的零售網(wǎng)絡(luò)營(yíng)運(yùn)效率。此外，本月集團(tuán)獲得意大利奢侈品行業(yè)協(xié)會(huì) Altagamma 頒發(fā) Digital Awards 奢侈品牌數(shù)字大獎(jiǎng)中的最佳進(jìn)步獎(jiǎng)，以表彰公司過(guò)去3年在數(shù)字領(lǐng)域取得的進(jìn)展。
Moncler（股價(jià)上漲21.8%）：股價(jià)延續(xù)了上月上漲的趨勢(shì)。本月集團(tuán)宣布收購(gòu)意大利高端休閑服裝品牌 Stone Island（石頭島）。通過(guò)這筆價(jià)值11.5億歐元的交易，Moncler 未來(lái)將與 Stone Island 分享知識(shí)和經(jīng)驗(yàn)，充分抓住重要的增長(zhǎng)潛力，尤其是美洲和亞洲市場(chǎng)以及直接面向消費(fèi)者的增長(zhǎng)渠道。Moncler 的目標(biāo)是在未來(lái)5年將 Stone Island 的銷(xiāo)售額翻一番，并推動(dòng)其在亞洲的擴(kuò)張。在宣布收購(gòu) Stone Island 幾天之后，Moncler 在巴黎香榭麗舍大街開(kāi)設(shè)了一家全新的旗艦店。截止12月30日，Moncler 的股價(jià)收于 50.14歐元，大大超越了疫情前（2020年1月16日）創(chuàng)下的歷史高點(diǎn) 42.68歐元。
Ralph Lauren（股價(jià)上漲21.0%）：股價(jià)延續(xù)了上月上漲的趨勢(shì)。本月高盛（Goldman Sachs）發(fā)布的研究報(bào)告，將Ralph Lauren的評(píng)級(jí)由“賣(mài)出”提高至“買(mǎi)入”，并將目標(biāo)股價(jià)定為每股141美元，這個(gè)數(shù)字比 Ralph Lauren之前的股價(jià)提高了約35%。高盛表示，服裝行業(yè)出現(xiàn)了拐點(diǎn)，看好 Ralph Lauren最近在數(shù)字領(lǐng)域的布局。本月集團(tuán)總裁兼首席執(zhí)行官 Patrice Louvet 在一項(xiàng)會(huì)議上也表示，公司推出的虛擬衣櫥和虛擬商店在假日季都起到了非常好的作用，虛擬商店允許客戶(hù)訪(fǎng)問(wèn)該公司在紐約，比佛利山莊，巴黎和香港的四家實(shí)體商店，并能夠在虛擬商店進(jìn)行購(gòu)物。
Capri（股價(jià)上漲18.7%）：股價(jià)連續(xù)五個(gè)月上漲。本月高盛（Goldman Sachs）發(fā)布的研究報(bào)告，將 Michael Kors、Versace、Jimmy Choo 等品牌的母公司 Capri 集團(tuán)的股票評(píng)級(jí)從“中性”上調(diào)至“買(mǎi)入”，并將其目標(biāo)股價(jià)上調(diào)至每股44美元。上月集團(tuán)公布的截止到9月26日的2020/2021 財(cái)年第二季度的關(guān)鍵財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，在中國(guó)市場(chǎng)和線(xiàn)上渠道的推動(dòng)下，銷(xiāo)售表現(xiàn)好于預(yù)期，銷(xiāo)售額雖然同比下跌23%至11.1億美元，但遠(yuǎn)超分析師預(yù)期的 9.25億美元，同時(shí)凈利潤(rùn)達(dá)到1.22億美元，同比大漲67%。就地區(qū)而言，亞洲市場(chǎng)恢復(fù)最快，其中以中國(guó)大陸表現(xiàn)最為突出，Capri 表示，該季度集團(tuán)旗下三個(gè)品牌在中國(guó)市場(chǎng)都實(shí)現(xiàn)了銷(xiāo)售增長(zhǎng)，同時(shí)電商渠道的銷(xiāo)售增速則達(dá)到了60%。
Safilo（股價(jià)上漲13.2%）：股價(jià)延續(xù)了上月上漲的趨勢(shì)。上月公布的截止到9月30日的第三季度及前九個(gè)月財(cái)報(bào)顯示，受益于北美市場(chǎng)復(fù)蘇，線(xiàn)上業(yè)務(wù)蓬勃發(fā)展，第三季度，銷(xiāo)售額同比增長(zhǎng)3%至2.19億歐元，調(diào)整后 EBITDA（息稅及攤銷(xiāo)前利潤(rùn)）同比增長(zhǎng)9.3%至1430萬(wàn)歐元。集團(tuán)表示，受益于 Blenders Eyewear、Privé Revaux 兩個(gè)眼鏡新品牌全季度的銷(xiāo)售額貢獻(xiàn)，及 Smith 品牌的直銷(xiāo)銷(xiāo)售額推動(dòng)，第三季度集團(tuán)線(xiàn)上銷(xiāo)售額同比有機(jī)增長(zhǎng)94%。就地區(qū)而言，中國(guó)大陸市場(chǎng)銷(xiāo)售額同比增長(zhǎng)83%，主要受益于積極的本土需求和 Levi’s、Ports 等新的授權(quán)品牌的強(qiáng)勁表現(xiàn)。
Tod’s（股價(jià)上漲10.0%）：股價(jià)延續(xù)了上月上漲的趨勢(shì)。上月集團(tuán)公布的截止到9月30日的前三季度財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，受益于電商渠道的強(qiáng)勁表現(xiàn)、中國(guó)市場(chǎng)第三季度實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)增長(zhǎng)，集團(tuán)業(yè)績(jī)有所改善。截止到9月30日的前九個(gè)月，集團(tuán)銷(xiāo)售額同比下滑33.2%至4.53億歐元，其中第三季度銷(xiāo)售額同比下滑12.3%至1.96億歐元。截止到第三季度季末，Tod’s 集團(tuán)分銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)基本恢復(fù)到疫情前的常態(tài)，幾乎所有門(mén)店正常開(kāi)門(mén)營(yíng)業(yè)。
Tapestry（股價(jià)上漲9.7%）：股價(jià)連續(xù)六個(gè)月上漲。本月集團(tuán)宣布將任命Pam Lifford和Thomas R. Greco為其董事會(huì)成員，集團(tuán)董事會(huì)成員將達(dá)到10位。Pam Lifford是華納兄弟品牌及體驗(yàn)總裁，此前負(fù)責(zé)DC、華納兄弟旗下的消費(fèi)品及主題娛樂(lè)內(nèi)容等業(yè)務(wù)，Thomas R. Greco則是汽車(chē)配件零售商Advance Auto Parts的總裁兼首席執(zhí)行官。此外，本月美國(guó)投資公司Cowen表示，非常看好 Tapestry在2021年的發(fā)展，旗下的 Coach 品牌超出預(yù)期的銷(xiāo)售和 Kate Spade品牌的扭虧為盈將促進(jìn)集團(tuán)未來(lái)的增長(zhǎng)。
Pandora（股價(jià)上漲9.0%）：股價(jià)連續(xù)九個(gè)月上漲。上月集團(tuán)公布了截至9月底的2020財(cái)年第三季度關(guān)鍵財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，銷(xiāo)售額同比有機(jī)下降了5%，但整體業(yè)務(wù)有所改善，疫情危機(jī)的不確定性或?qū)⒂绊?Pandora 至關(guān)重要的假日季銷(xiāo)售。Pandora 表示，受疫情不確定性的影響，公司將即時(shí)更新業(yè)績(jī)信息。本月，Pandora 便發(fā)布了11月的更新：該月銷(xiāo)售實(shí)現(xiàn)有機(jī)增長(zhǎng)，其強(qiáng)勁的線(xiàn)上銷(xiāo)售業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)抵消了實(shí)體店銷(xiāo)售的下降。集團(tuán)表示，Pandora 受到疫情影響而被迫關(guān)閉門(mén)店的沉重打擊，目前正在進(jìn)行大范圍的整頓、以提高品牌知名度并適應(yīng)眾多門(mén)店客流量下降的情況，Pandora 加大營(yíng)銷(xiāo)力度、精簡(jiǎn)產(chǎn)品種類(lèi)，并強(qiáng)化其數(shù)字發(fā)展手段。
2020年12月跌幅最大的2只奢侈品股票具體分析如下：
Canada Goose（股價(jià)下跌10.4%）：股價(jià)在上月上漲后本月迎來(lái)下跌。本月高盛（Goldman Sachs）發(fā)布的研究報(bào)告調(diào)低了Canada Goose的評(píng)級(jí)，并表示假期開(kāi)始時(shí)的溫暖天氣可能會(huì)抑制冬季外套的需求，而旅游消費(fèi)仍可能沒(méi)有起色。另一方面，在集團(tuán)營(yíng)收占據(jù)越來(lái)越重要地位的中國(guó)，更多主打高端羽絨服的海外小眾品牌涌入市場(chǎng)，包括同樣來(lái)自于加拿大的 Moose Knuckles、Mackage, 意大利的 Herno 等，競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)更加嚴(yán)峻。
Mulberry（股價(jià)下跌7.7%）：股價(jià)在上月上漲后本月迎來(lái)下跌。本月英國(guó)體育用品零售集團(tuán) Frasers Group 表示，目前不會(huì)對(duì)英國(guó)輕奢皮具生產(chǎn)商 Mulberry（瑪珀利）發(fā)出收購(gòu)要約。2020年2月，F(xiàn)rasers 集團(tuán)首次收購(gòu)了 Mulberry 12.54%的股份；11月，F(xiàn)rasers 集團(tuán)又兩次增持 Mulberry 的股份，將持股比例提高到了36.8%，超過(guò)觸發(fā)強(qiáng)制性收購(gòu)要約的紅線(xiàn)，外界猜測(cè) Frasers 集團(tuán)可能會(huì)將Mulberry 納入旗下投資組合。當(dāng) Frasers 集團(tuán)宣布放棄收購(gòu)后，Mulberry 的市值下跌了1500萬(wàn)英鎊。
其他主要奢侈品企業(yè)的最新動(dòng)向：
LVMH：本月?lián)?guó)媒體透露，LVMH 集團(tuán)正準(zhǔn)備出售旗下英國(guó)高端男裝零售商 Pink Shirtmaker。Pink Shirtmaker 原名 Thomas Pink，于2018年更名，是 LVMH 集團(tuán)旗下規(guī)模最小的企業(yè)之一。另外，本月集團(tuán)首席數(shù)字官 Ian Rogers 通過(guò)個(gè)人 Twitter 發(fā)布了離職消息，并表示未來(lái)將繼續(xù)擔(dān)任 LVMH 集團(tuán)的顧問(wèn)，由他一手策劃的 LVMH創(chuàng)新大獎(jiǎng)（Innovation Award）也將繼續(xù)保留，LVMH 集團(tuán)還公布了數(shù)字團(tuán)隊(duì)的一系列職位調(diào)整。此外，本月集團(tuán)正在動(dòng)員所有員工開(kāi)展一項(xiàng)全新的環(huán)保戰(zhàn)略。12月8日至11日，集團(tuán)在線(xiàn)開(kāi)展“LVMH 氣候周”（LVMH Climate Week）活動(dòng)，與16萬(wàn)名員工分享最新的“LIFE 360”（LVMH initiative For The Environment）計(jì)劃，為未來(lái)3年、6年和10年制定了雄心勃勃的環(huán)保路線(xiàn)圖。
Richemont：2020年11月，英國(guó)奢侈品電商 Farfetch（發(fā)發(fā)奇），中國(guó)電商巨頭阿里巴巴集團(tuán)和瑞士奢侈品巨頭歷峰集團(tuán)（Richemont）宣布建立全球戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系。本月?lián)⑷耸客嘎叮p方的合作已經(jīng)接近完成階段。阿里巴巴和歷峰集團(tuán)將各自出資3億美元，共同購(gòu)買(mǎi) Farfetch 發(fā)行的價(jià)值6億美元的私募可轉(zhuǎn)換債券。
Kering：本月中旬，法國(guó)媒體 Mediapart 和法新社先后報(bào)道稱(chēng)，在2010年至2017年期間，開(kāi)云集團(tuán)涉嫌逃稅25億歐元，其中在法國(guó)的逃稅金額為1.8億歐元。集團(tuán)表示，這是完全沒(méi)有根據(jù)的稅務(wù)欺詐指控，且法國(guó)國(guó)家金融檢察官辦公室證實(shí)，已于2019年2月對(duì)開(kāi)云集團(tuán)展開(kāi)了初步調(diào)查。
Hermès：本月集團(tuán)與意大利 Exor集團(tuán)宣布已達(dá)成協(xié)議，未來(lái)將共同助力中國(guó)奢侈品公司「上下」，推動(dòng)品牌發(fā)展進(jìn)入全新階段。Exor集團(tuán)將為「上下」增資約 8000萬(wàn)歐元，并由此持有品牌多數(shù)股份。愛(ài)馬仕集團(tuán)執(zhí)行主席 Axel Dumas先生表示：“對(duì)于「上下」在過(guò)去十年間所取得的成就，我們感到十分自豪，這印證了「上下」的獨(dú)特模式和我們最初的設(shè)想。”
Tiffany：在本月底遠(yuǎn)程舉行的特別股東大會(huì)上，Tiffany 的股東以超過(guò)99%的支持率通過(guò)了LVMH 集團(tuán)以158億美元（合每股131.5美元）的價(jià)格收購(gòu)Tiffany 的新報(bào)價(jià)。LVMH 集團(tuán)在2019年11月宣布與 Tiffany 達(dá)成最終協(xié)議，將以 162億美元的全現(xiàn)金價(jià)格正式收購(gòu) Tiffany，合每股135美元。但新冠疫情爆發(fā)后，這筆奢侈品史上最大金額的交易也遭遇了重大變數(shù)。2020年9月初， LVMH 集團(tuán)突然宣布放棄收購(gòu) Tiffany，引發(fā)軒然大波，導(dǎo)致雙方相繼向法院提起訴訟請(qǐng)求，原定將于2021年1月開(kāi)庭審理。幸好，隨著 Tiffany的業(yè)績(jī)復(fù)蘇，雙方再度回到談判桌前，并在很短時(shí)間里達(dá)成了新的協(xié)議。
Brunello Cucinelli：本月意大利佩魯賈 Norcia市一座建于13世紀(jì)的鐘樓 Torre Campanaria在遭遇四年前的地震破壞后，近日正式完成修繕。修繕工作得到了Brunello Cucinelli的支持。Brunello Cucinelli本人出席了完工儀式，他評(píng)論道：“美麗的 Norcia是圣本篤（San Benedetto）的出生地，我們喜歡稱(chēng)其為心靈的城堡；由此成為歐洲精神中心的 Norcia并沒(méi)有因?yàn)橐粓?chǎng)地震陷入混亂，今天，它隨著這座鐘樓重生。鐘樓是這座城市生機(jī)的象征，對(duì)我們所有人來(lái)說(shuō)，它尤其象征著喜悅和希望。”
附錄：“華麗志奢侈品行業(yè)股票指數(shù)”包含的22家公司股票變動(dòng)詳情
《華麗志奢侈品股票月報(bào)》
