從2016年起，《華麗志》推出“華麗志奢侈品行業(yè)股票指數(shù)”，截止2020年11月底的全球奢侈品行業(yè)股票走勢如下圖所示。
11月的“華麗志奢侈品指數(shù)”較10月大幅提高（168.0——>194.5），創(chuàng)歷史新高，也創(chuàng)造了“華麗志奢侈品指數(shù)”自2016年設立以來最大的單月漲幅。
本月，《華麗志》追蹤的22只奢侈品股票全部實現(xiàn)上漲，其中漲幅最大的是 Michael Kors 和 Versace 的母公司 Capri（ +66.7%），漲幅最小的是與 LVMH 重新達成收購協(xié)議的美國珠寶集團 Tiffany（ +0.5% —— 注：并購協(xié)議達成后，被收購方的股價通常只會在協(xié)議收購價附近小幅波動）。
隨著全球新冠肺炎疫苗的研發(fā)出現(xiàn)重大突破，以及美國大選塵埃落定，在樂觀預期提振下，大量資金涌入市場，美國銀行分析師表示，在11月三周時間里，890億美元資金涌入股票基金，創(chuàng)下歷史記錄。從衡量各國資本市場表現(xiàn)的重要參考基準——MSCI指數(shù)來看， 全球股市在11月上漲了13%，創(chuàng)史上最佳單月表現(xiàn)。
美股方面，標普500指數(shù)拿下11%的漲幅，創(chuàng)4月以來最佳月度收益，道瓊斯工業(yè)指數(shù)12%的月度漲幅創(chuàng)下了1987年1月以來的最佳月度收益；歐洲股市方面，歐洲 Stoxx 600指數(shù)11月大漲14%，但依然比疫情爆發(fā)前的水平低了6%。
就奢侈品行業(yè)來看，本月多家公司發(fā)布了2020年第三季度財報，受益于中國市場的優(yōu)異表現(xiàn)以及對數(shù)字渠道的大力拓展，銷售額降幅逐漸收窄，業(yè)績開始復蘇。
本月貝恩咨詢公司與意大利奢侈品協(xié)會 Fondazione Altagamma 聯(lián)合發(fā)布了第19版《貝恩奢侈品研究》。報告稱，受新冠疫情影響，今年全球奢侈品銷售額將比2019年下降23%至2170億歐元。中國市場成最大亮點。自今年春季開始擺脫疫情危機以來，中國市場的銷售額一直在增長。按當前匯率計算，今年中國大陸的奢侈品銷售額預計將增長45%，至440億歐元。中國本地消費在各個渠道、品類和價位上都一路飆升，各年齡段消費者都有所增長。貝恩還指出，新冠疫情提高了”網(wǎng)購、本地消費和80后年輕人“在奢侈品消費中的權(quán)重，網(wǎng)上購物的占比幾乎增長了一倍。
“華麗志奢侈品行業(yè)股票指數(shù)”基于《華麗志》選出的全球22只最具代表性的奢侈品股票（如下圖），采用了“市值加權(quán)法”——給市值較大的股票以較高權(quán)重，給市值較小的股票較低權(quán)重。計算的具體方法是把指數(shù)中的每只股票的市值（股價×總股本）加起來，先除以基期的總市值，再乘以基期的指數(shù)值，基期的指數(shù)值設為 100，基期是2016年1月1日。為排除匯率波動的影響，各月均采用基期匯率。
2020年11月漲幅最大的十只奢侈品股票具體分析如下：
Capri（股價上漲66.7%）:股價連續(xù)四個月上漲。本月集團公布的截止到9月26日的2020/2021 財年第二季度的關鍵財務數(shù)據(jù)顯示，在中國市場和線上渠道的推動下，銷售表現(xiàn)好于預期，銷售額雖然同比下跌23%至11.1億美元，但遠超分析師預期的 9.25億美元，同時凈利潤達到1.22億美元，同比大漲67%。就地區(qū)而言，亞洲市場恢復最快，其中以中國大陸表現(xiàn)最為突出，Capri 表示，該季度集團旗下三個品牌在中國市場都實現(xiàn)了銷售增長，同時電商渠道的銷售增速則達到了60%。
Mulberry（股價上漲49.7%）：股價在上月下跌后本月迎來上漲。本月集團公布的截至9月26日的上半財年關鍵財務數(shù)據(jù)顯示，受疫情影響，Mulberry 上半財年銷售額同比下降29%至4890萬英鎊，但稅前虧損從去年同期的1000萬英鎊收窄至230萬英鎊，稅后虧損僅為200萬英鎊，遠低于去年同期的890萬英鎊。就渠道而言，數(shù)字渠道表現(xiàn)優(yōu)異，銷售額同比增長68%至2340萬英鎊。就地區(qū)而言，亞太地區(qū)銷售額增長了28%，其中，中國和韓國的銷售額分別增長了75%和35%。而且Mulberry 最近發(fā)布的由可持續(xù)材料制成的 Alexa 包也在關鍵的亞洲市場取得了成功。此外，英國體育用品零售集團 Frasers Group 在本月宣布增持Mulberry的股份，并可能對該品牌提出全面的收購要約。
Tod’s（股價上漲43.1%）：股價在上月下跌后本月迎來上漲。本月集團公布的截止到9月30日的前三季度財務數(shù)據(jù)顯示，受益于電商渠道的強勁表現(xiàn)、中國市場第三季度實現(xiàn)兩位數(shù)增長，集團業(yè)績有所改善。截止到9月30日的前九個月，集團銷售額同比下滑33.2%至4.53億歐元，其中第三季度銷售額同比下滑12.3%至1.96億歐元。截止到第三季度季末，Tod’s 集團分銷網(wǎng)絡基本恢復到疫情前的常態(tài)，幾乎所有門店正常開門營業(yè)。
Safilo（股價上漲38.9%）：股價在連續(xù)五個月下跌后終于迎來上漲。集團本月公布的截止到9月30日的第三季度及前九個月財報顯示，受益于北美市場復蘇，線上業(yè)務蓬勃發(fā)展，第三季度，銷售額同比增長3%至2.19億歐元，調(diào)整后 EBITDA（息稅及攤銷前利潤）同比增長9.3%至1430萬歐元。集團表示，受益于 Blenders Eyewear、Privé Revaux 兩個眼鏡新品牌全季度的銷售額貢獻，及 Smith 品牌的直銷銷售額推動，第三季度集團線上銷售額同比有機增長94%。就地區(qū)而言，中國大陸市場銷售額同比增長83%，主要受益于積極的本土需求和 Levi’s、Ports 等新的授權(quán)品牌的強勁表現(xiàn)。
Salvatore Ferragamo（股價上漲35.5%）：股價在上月下跌后本月迎來上漲。本月集團公布了截至9月30日的第三季度關鍵財務數(shù)據(jù)，受中國零售業(yè)務的提振，業(yè)績出現(xiàn)復蘇跡象，第三季度中國零售渠道銷售額同比增長了38.3%，并在10月份進一步加速增長。Ferragamo首席執(zhí)行官 Micaela Le Divelec Lemmi 周二在與分析師的電話會議上表示，公司將繼續(xù)關注中國市場，繼2020年開設5家新的直營店后，計劃在2021年增加投資，預計再開設8家新門店，其中一家位于澳門。同時在今年10月，F(xiàn)erragamo 進一步鞏固了其在中國的電子商務業(yè)務，在京東和天貓奢侈品頻道都開設了旗艦店。
Richemont（股價上漲31.3%）：股價在上月下跌后本月迎來上漲。本月集團公布了截至9月30日的2021財年上半年財務報告，截至9月30日的上半財年，歷峰集團銷售額同比下跌26%至54.78億歐元，雖然本財年第一季度（截至6月30日）銷售額同比下降47%，但截至9月30日的第二季度銷售額僅同比下跌5%，銷售額降幅明顯收窄。就地區(qū)而言，亞太市場受到中國銷售額大增78%的提振，總體銷售額的降幅僅為4%，表現(xiàn)最好。此外，本月英國奢侈品電商 Farfetch，中國電商巨頭阿里巴巴集團和Richemont宣 布，建立全球戰(zhàn)略合作伙伴關系，為品牌提供更多進入中國市場的機會，并加速全球奢侈品行業(yè)的數(shù)字化升級。同時，以色列著名時裝設計大師 Alber Elbaz 即將正式重返時尚界，他與歷峰集團合作打造的新品牌 AZ Factory 將于明年1月正式啟動。
Hugo Boss（股價上漲31.2%）：股價在連續(xù)四個月下跌后迎來上漲。本月集團公布了第三季度關鍵財務數(shù)據(jù)，銷售額同比下降26%，至5.33億歐元，在經(jīng)歷了第二季度1.24億歐元的巨額虧損后，Hugo Boss 第三季度營業(yè)利潤回升至1500萬歐元。 Hugo Boss 代理首席執(zhí)行官 Yves Mueller 表示，除了經(jīng)典西裝我們還有很多產(chǎn)品可供選擇。他指出，現(xiàn)在越來越多的顧客開始將正裝與休閑裝混搭在一起，例如用西裝搭配T恤和運動鞋。第三季度，Hugo Boss 在全球24個市場推出了電子商務業(yè)務，線上銷售額增長了66%。就地區(qū)而言，中國大陸地區(qū)銷售額較去年同期上漲27%，占集團總銷售額的7%，仍具有較大潛力。
Prada（股價上漲28.6%）：股價延續(xù)上月上漲趨勢。本月集團的控股公司 Prada holdings 獲準在米蘭 Porta Romana 地區(qū)建設2026年米蘭-科爾蒂納冬奧會奧運村，Prada holdings 聯(lián)合 Coima SGR和 Covivio兩家公司，以1.8億歐元的報價從 FS Sistemi Urbani Srl（FS城市系統(tǒng)）和 Rete Ferroviaria Italiana SpA（意大利國營鐵路公司）手中贏得了該地塊的競標。該地塊就位于 Prada 藝術基金會（Fondazione Prada）所在地的對面。
Ralph Lauren（股價上漲28.2%)：股價在連續(xù)五個月下跌后迎來上漲。上月底集團發(fā)布截止到 9月26日的2021財年第二季度財報，銷售額同比下滑30%至11.9億美元，但是，Ralph Lauren 的調(diào)整后每股收益為1.44美元，高于分析師此前預期的90美分/股。集團表示，歐洲和北美市場的門店都遇到了門店客流量下滑的問題，中國市場的表現(xiàn)令人鼓舞，門店客流量已經(jīng)恢復到疫情前水平，引領整個亞洲市場。我們還發(fā)現(xiàn)了一些跡象，尤其是我們最大的日本市場正持續(xù)復蘇。本月集團香氛業(yè)務在小紅書、抖音開設官方賬號及抖音小店，大眾可通過抖音購買 Ralph Lauren 香氛產(chǎn)品。
Brunello Cucinelli （股價上漲27.6%）：股價在連續(xù)兩個月下跌后迎來上漲。本月集團在小紅書開設了官方賬號。上月集團公布了第三季度財務數(shù)據(jù)，銷售額同比增長3.6%至1.738億歐元，Brunello Cucinelli 本人表示：“2020年是過渡的一年，但不是失去的一年，明年則是再度平衡的一年。”他預計公司2020年的銷售額比去年將下跌10％，但對于2021年，他表示十分樂觀，預計增長率能達到15％。疫情爆發(fā)后，集團在停工政策出臺的一周前就關閉了工廠。他表示，中國成為了克服恐懼的榜樣：“昨天我與中國方面通了電話，他們都不再保持社交距離，也沒有佩戴口罩。我們希望這是個好兆頭，幾個月后我們也能夠像這樣生活。”
其他主要奢侈品企業(yè)的最新動向：
LVMH：本月在巴黎證券交易所創(chuàng)下了新的市值紀錄。作為全球最大的奢侈品集團，它的市值已超過2500億歐元。盡管疫情也對 LVMH 集團的業(yè)績產(chǎn)生了一定的負面影響，但今年年初以來，其股價先抑后揚，累計上漲超過15%。上個月，Tiffany 和 LVMH 集團結(jié)束了一場激烈的論戰(zhàn)，最終達成了新的收購協(xié)議，LVMH 集團將以131.5美元每股、合計約158億美元的價格收購 Tiffany 的全部股份，這被視為奢侈品行業(yè)歷史上最大的一筆收購。
Kering：本月集團旗艦品牌Gucci宣布，將推出線上時裝影展 GucciFest（古馳盛宴），品牌最新一季的作品“Ouverture of Something that Never Ended”（無邊序曲）將同步發(fā)布，同時，Gucci 官方 APP 也在本月推出全新球鞋主題數(shù)字內(nèi)容版塊 Gucci Sneaker Garage（球鞋車庫）以及品牌首款數(shù)字虛擬運動鞋 Gucci Virtual 25。
Burberry ：本月集團公布了截至9月26日的2021上半財年關鍵財務數(shù)據(jù)，公司表示已經(jīng)出現(xiàn)復蘇跡象，10月份銷售額恢復了增長，較上半財年報告的數(shù)據(jù)有了顯著改善。集團第二季度在中國內(nèi)地、韓國和美國的銷售額都實現(xiàn)了兩位數(shù)的強勁增長。由周冬雨、宋威龍代言的中國本地活動產(chǎn)生了近1億次瀏覽，并通過社交媒體渠道產(chǎn)生了約400萬次互動。Marco Gobbetti 稱其為“有史以來最高的互動率”。
周大福：本月集團公布的截至2020年9月30日止六個月中期業(yè)績公告顯示，公司營業(yè)額246.73億港元，同比減少16.5%；毛利81.43億港元，同比基本持平；公司股東應占溢利22.32億港元，同比增長45.6%。期內(nèi)，中國內(nèi)地的同店銷售維持平穩(wěn)，香港及澳門的同店銷售下降65.7%。截至2020年9月30日，集團的零售網(wǎng)絡擴展至4153個零售點，較2021財政年度上半年凈增加303個零售點。
Tiffany：本月集團公布了截至10月31日的第三季度關鍵財務數(shù)據(jù)，中國大陸銷售額同比增長逾70%，美國國內(nèi)需求復蘇，凈利潤較上年同期增長了52%，超過華爾街預期。Tiffany 預計，假日季銷售額將出現(xiàn)同比個位數(shù)的降幅，分析師此前預計降幅為3%。另外，第四季度利潤將出現(xiàn)較高的個位數(shù)增幅。此外，Tiffany 首席執(zhí)行官 Alessandro Bogliolo 肯定了與法國奢侈品公司 LVMH 集團的交易，他說：“我們期待在假日季給我們的消費者帶來驚喜和快樂，并在2021年初成功完成與 LVMH 集團的合并交易”。
Canada Goose：本月集團公布的截至9月27日的2021財年第二季度關鍵財務數(shù)據(jù)顯示，銷售額超過預期，中國大陸市場和全球在線銷售彌補了批發(fā)銷售業(yè)務的不景氣。此外，集團宣布推出可持續(xù)發(fā)展平臺 Humanature，并表示將于明年1月推出迄今為止最具“可持續(xù)性” 的派克大衣 —— Standard Expedition Parka。新系列由回收和未染色的織物制造，襯里和夾層采用100%負責任來源的羽絨和再生毛皮制作。與品牌傳統(tǒng)的 Expedition Parka 相比，新系列減少了30%的碳排放。
Moncler：本月集團連續(xù)第二年榮登道瓊斯可持續(xù)發(fā)展指數(shù)（The Dow Jones Sustainability Indexes，DJSI）榜首。Moncler 每年都會在公司的綜合非財務報表中報告其可持續(xù)發(fā)展業(yè)績和目標。上個月，Moncler 發(fā)布了新的可持續(xù)發(fā)展規(guī)劃 Born To Protect，將社會和環(huán)境責任與商業(yè)模式相結(jié)合，未來重點關注氣候行動、循環(huán)利用、公平采購、多樣性倡導和本地社區(qū)回饋五個方面，具體目標包括，到2021年實現(xiàn)碳中和，到2023年，實現(xiàn)使用100%的可再生能源。
附錄：“華麗志奢侈品行業(yè)股票指數(shù)”包含的22家公司股票變動詳情
| 責任編輯：LeZhi
《華麗志奢侈品股票月報》
