從2016年起，《華麗志》推出“華麗志奢侈品行業(yè)股票指數(shù)”，截止2020年11月底的全球奢侈品行業(yè)股票走勢(shì)如下圖所示。
11月的“華麗志奢侈品指數(shù)”較10月大幅提高（168.0——>194.5），創(chuàng)歷史新高，也創(chuàng)造了“華麗志奢侈品指數(shù)”自2016年設(shè)立以來(lái)最大的單月漲幅。
本月，《華麗志》追蹤的22只奢侈品股票全部實(shí)現(xiàn)上漲，其中漲幅最大的是 Michael Kors 和 Versace 的母公司 Capri（ +66.7%），漲幅最小的是與 LVMH 重新達(dá)成收購(gòu)協(xié)議的美國(guó)珠寶集團(tuán) Tiffany（ +0.5% —— 注：并購(gòu)協(xié)議達(dá)成后，被收購(gòu)方的股價(jià)通常只會(huì)在協(xié)議收購(gòu)價(jià)附近小幅波動(dòng)）。
隨著全球新冠肺炎疫苗的研發(fā)出現(xiàn)重大突破，以及美國(guó)大選塵埃落定，在樂(lè)觀預(yù)期提振下，大量資金涌入市場(chǎng)，美國(guó)銀行分析師表示，在11月三周時(shí)間里，890億美元資金涌入股票基金，創(chuàng)下歷史記錄。從衡量各國(guó)資本市場(chǎng)表現(xiàn)的重要參考基準(zhǔn)——MSCI指數(shù)來(lái)看， 全球股市在11月上漲了13%，創(chuàng)史上最佳單月表現(xiàn)。
美股方面，標(biāo)普500指數(shù)拿下11%的漲幅，創(chuàng)4月以來(lái)最佳月度收益，道瓊斯工業(yè)指數(shù)12%的月度漲幅創(chuàng)下了1987年1月以來(lái)的最佳月度收益；歐洲股市方面，歐洲 Stoxx 600指數(shù)11月大漲14%，但依然比疫情爆發(fā)前的水平低了6%。
就奢侈品行業(yè)來(lái)看，本月多家公司發(fā)布了2020年第三季度財(cái)報(bào)，受益于中國(guó)市場(chǎng)的優(yōu)異表現(xiàn)以及對(duì)數(shù)字渠道的大力拓展，銷(xiāo)售額降幅逐漸收窄，業(yè)績(jī)開(kāi)始復(fù)蘇。
本月貝恩咨詢(xún)公司與意大利奢侈品協(xié)會(huì) Fondazione Altagamma 聯(lián)合發(fā)布了第19版《貝恩奢侈品研究》。報(bào)告稱(chēng)，受新冠疫情影響，今年全球奢侈品銷(xiāo)售額將比2019年下降23%至2170億歐元。中國(guó)市場(chǎng)成最大亮點(diǎn)。自今年春季開(kāi)始擺脫疫情危機(jī)以來(lái)，中國(guó)市場(chǎng)的銷(xiāo)售額一直在增長(zhǎng)。按當(dāng)前匯率計(jì)算，今年中國(guó)大陸的奢侈品銷(xiāo)售額預(yù)計(jì)將增長(zhǎng)45%，至440億歐元。中國(guó)本地消費(fèi)在各個(gè)渠道、品類(lèi)和價(jià)位上都一路飆升，各年齡段消費(fèi)者都有所增長(zhǎng)。貝恩還指出，新冠疫情提高了”網(wǎng)購(gòu)、本地消費(fèi)和80后年輕人“在奢侈品消費(fèi)中的權(quán)重，網(wǎng)上購(gòu)物的占比幾乎增長(zhǎng)了一倍。
“華麗志奢侈品行業(yè)股票指數(shù)”基于《華麗志》選出的全球22只最具代表性的奢侈品股票（如下圖），采用了“市值加權(quán)法”——給市值較大的股票以較高權(quán)重，給市值較小的股票較低權(quán)重。計(jì)算的具體方法是把指數(shù)中的每只股票的市值（股價(jià)×總股本）加起來(lái)，先除以基期的總市值，再乘以基期的指數(shù)值，基期的指數(shù)值設(shè)為 100，基期是2016年1月1日。為排除匯率波動(dòng)的影響，各月均采用基期匯率。
2020年11月漲幅最大的十只奢侈品股票具體分析如下：
Capri（股價(jià)上漲66.7%）:股價(jià)連續(xù)四個(gè)月上漲。本月集團(tuán)公布的截止到9月26日的2020/2021 財(cái)年第二季度的關(guān)鍵財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，在中國(guó)市場(chǎng)和線上渠道的推動(dòng)下，銷(xiāo)售表現(xiàn)好于預(yù)期，銷(xiāo)售額雖然同比下跌23%至11.1億美元，但遠(yuǎn)超分析師預(yù)期的 9.25億美元，同時(shí)凈利潤(rùn)達(dá)到1.22億美元，同比大漲67%。就地區(qū)而言，亞洲市場(chǎng)恢復(fù)最快，其中以中國(guó)大陸表現(xiàn)最為突出，Capri 表示，該季度集團(tuán)旗下三個(gè)品牌在中國(guó)市場(chǎng)都實(shí)現(xiàn)了銷(xiāo)售增長(zhǎng)，同時(shí)電商渠道的銷(xiāo)售增速則達(dá)到了60%。
Mulberry（股價(jià)上漲49.7%）：股價(jià)在上月下跌后本月迎來(lái)上漲。本月集團(tuán)公布的截至9月26日的上半財(cái)年關(guān)鍵財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，受疫情影響，Mulberry 上半財(cái)年銷(xiāo)售額同比下降29%至4890萬(wàn)英鎊，但稅前虧損從去年同期的1000萬(wàn)英鎊收窄至230萬(wàn)英鎊，稅后虧損僅為200萬(wàn)英鎊，遠(yuǎn)低于去年同期的890萬(wàn)英鎊。就渠道而言，數(shù)字渠道表現(xiàn)優(yōu)異，銷(xiāo)售額同比增長(zhǎng)68%至2340萬(wàn)英鎊。就地區(qū)而言，亞太地區(qū)銷(xiāo)售額增長(zhǎng)了28%，其中，中國(guó)和韓國(guó)的銷(xiāo)售額分別增長(zhǎng)了75%和35%。而且Mulberry 最近發(fā)布的由可持續(xù)材料制成的 Alexa 包也在關(guān)鍵的亞洲市場(chǎng)取得了成功。此外，英國(guó)體育用品零售集團(tuán) Frasers Group 在本月宣布增持Mulberry的股份，并可能對(duì)該品牌提出全面的收購(gòu)要約。
Tod’s（股價(jià)上漲43.1%）：股價(jià)在上月下跌后本月迎來(lái)上漲。本月集團(tuán)公布的截止到9月30日的前三季度財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，受益于電商渠道的強(qiáng)勁表現(xiàn)、中國(guó)市場(chǎng)第三季度實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)增長(zhǎng)，集團(tuán)業(yè)績(jī)有所改善。截止到9月30日的前九個(gè)月，集團(tuán)銷(xiāo)售額同比下滑33.2%至4.53億歐元，其中第三季度銷(xiāo)售額同比下滑12.3%至1.96億歐元。截止到第三季度季末，Tod’s 集團(tuán)分銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)基本恢復(fù)到疫情前的常態(tài)，幾乎所有門(mén)店正常開(kāi)門(mén)營(yíng)業(yè)。
Safilo（股價(jià)上漲38.9%）：股價(jià)在連續(xù)五個(gè)月下跌后終于迎來(lái)上漲。集團(tuán)本月公布的截止到9月30日的第三季度及前九個(gè)月財(cái)報(bào)顯示，受益于北美市場(chǎng)復(fù)蘇，線上業(yè)務(wù)蓬勃發(fā)展，第三季度，銷(xiāo)售額同比增長(zhǎng)3%至2.19億歐元，調(diào)整后 EBITDA（息稅及攤銷(xiāo)前利潤(rùn)）同比增長(zhǎng)9.3%至1430萬(wàn)歐元。集團(tuán)表示，受益于 Blenders Eyewear、Privé Revaux 兩個(gè)眼鏡新品牌全季度的銷(xiāo)售額貢獻(xiàn)，及 Smith 品牌的直銷(xiāo)銷(xiāo)售額推動(dòng)，第三季度集團(tuán)線上銷(xiāo)售額同比有機(jī)增長(zhǎng)94%。就地區(qū)而言，中國(guó)大陸市場(chǎng)銷(xiāo)售額同比增長(zhǎng)83%，主要受益于積極的本土需求和 Levi’s、Ports 等新的授權(quán)品牌的強(qiáng)勁表現(xiàn)。
Salvatore Ferragamo（股價(jià)上漲35.5%）：股價(jià)在上月下跌后本月迎來(lái)上漲。本月集團(tuán)公布了截至9月30日的第三季度關(guān)鍵財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，受中國(guó)零售業(yè)務(wù)的提振，業(yè)績(jī)出現(xiàn)復(fù)蘇跡象，第三季度中國(guó)零售渠道銷(xiāo)售額同比增長(zhǎng)了38.3%，并在10月份進(jìn)一步加速增長(zhǎng)。Ferragamo首席執(zhí)行官 Micaela Le Divelec Lemmi 周二在與分析師的電話(huà)會(huì)議上表示，公司將繼續(xù)關(guān)注中國(guó)市場(chǎng)，繼2020年開(kāi)設(shè)5家新的直營(yíng)店后，計(jì)劃在2021年增加投資，預(yù)計(jì)再開(kāi)設(shè)8家新門(mén)店，其中一家位于澳門(mén)。同時(shí)在今年10月，F(xiàn)erragamo 進(jìn)一步鞏固了其在中國(guó)的電子商務(wù)業(yè)務(wù)，在京東和天貓奢侈品頻道都開(kāi)設(shè)了旗艦店。
Richemont（股價(jià)上漲31.3%）：股價(jià)在上月下跌后本月迎來(lái)上漲。本月集團(tuán)公布了截至9月30日的2021財(cái)年上半年財(cái)務(wù)報(bào)告，截至9月30日的上半財(cái)年，歷峰集團(tuán)銷(xiāo)售額同比下跌26%至54.78億歐元，雖然本財(cái)年第一季度（截至6月30日）銷(xiāo)售額同比下降47%，但截至9月30日的第二季度銷(xiāo)售額僅同比下跌5%，銷(xiāo)售額降幅明顯收窄。就地區(qū)而言，亞太市場(chǎng)受到中國(guó)銷(xiāo)售額大增78%的提振，總體銷(xiāo)售額的降幅僅為4%，表現(xiàn)最好。此外，本月英國(guó)奢侈品電商 Farfetch，中國(guó)電商巨頭阿里巴巴集團(tuán)和Richemont宣 布，建立全球戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系，為品牌提供更多進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)的機(jī)會(huì)，并加速全球奢侈品行業(yè)的數(shù)字化升級(jí)。同時(shí)，以色列著名時(shí)裝設(shè)計(jì)大師 Alber Elbaz 即將正式重返時(shí)尚界，他與歷峰集團(tuán)合作打造的新品牌 AZ Factory 將于明年1月正式啟動(dòng)。
Hugo Boss（股價(jià)上漲31.2%）：股價(jià)在連續(xù)四個(gè)月下跌后迎來(lái)上漲。本月集團(tuán)公布了第三季度關(guān)鍵財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，銷(xiāo)售額同比下降26%，至5.33億歐元，在經(jīng)歷了第二季度1.24億歐元的巨額虧損后，Hugo Boss 第三季度營(yíng)業(yè)利潤(rùn)回升至1500萬(wàn)歐元。 Hugo Boss 代理首席執(zhí)行官 Yves Mueller 表示，除了經(jīng)典西裝我們還有很多產(chǎn)品可供選擇。他指出，現(xiàn)在越來(lái)越多的顧客開(kāi)始將正裝與休閑裝混搭在一起，例如用西裝搭配T恤和運(yùn)動(dòng)鞋。第三季度，Hugo Boss 在全球24個(gè)市場(chǎng)推出了電子商務(wù)業(yè)務(wù)，線上銷(xiāo)售額增長(zhǎng)了66%。就地區(qū)而言，中國(guó)大陸地區(qū)銷(xiāo)售額較去年同期上漲27%，占集團(tuán)總銷(xiāo)售額的7%，仍具有較大潛力。
Prada（股價(jià)上漲28.6%）：股價(jià)延續(xù)上月上漲趨勢(shì)。本月集團(tuán)的控股公司 Prada holdings 獲準(zhǔn)在米蘭 Porta Romana 地區(qū)建設(shè)2026年米蘭-科爾蒂納冬奧會(huì)奧運(yùn)村，Prada holdings 聯(lián)合 Coima SGR和 Covivio兩家公司，以1.8億歐元的報(bào)價(jià)從 FS Sistemi Urbani Srl（FS城市系統(tǒng)）和 Rete Ferroviaria Italiana SpA（意大利國(guó)營(yíng)鐵路公司）手中贏得了該地塊的競(jìng)標(biāo)。該地塊就位于 Prada 藝術(shù)基金會(huì)（Fondazione Prada）所在地的對(duì)面。
Ralph Lauren（股價(jià)上漲28.2%)：股價(jià)在連續(xù)五個(gè)月下跌后迎來(lái)上漲。上月底集團(tuán)發(fā)布截止到 9月26日的2021財(cái)年第二季度財(cái)報(bào)，銷(xiāo)售額同比下滑30%至11.9億美元，但是，Ralph Lauren 的調(diào)整后每股收益為1.44美元，高于分析師此前預(yù)期的90美分/股。集團(tuán)表示，歐洲和北美市場(chǎng)的門(mén)店都遇到了門(mén)店客流量下滑的問(wèn)題，中國(guó)市場(chǎng)的表現(xiàn)令人鼓舞，門(mén)店客流量已經(jīng)恢復(fù)到疫情前水平，引領(lǐng)整個(gè)亞洲市場(chǎng)。我們還發(fā)現(xiàn)了一些跡象，尤其是我們最大的日本市場(chǎng)正持續(xù)復(fù)蘇。本月集團(tuán)香氛業(yè)務(wù)在小紅書(shū)、抖音開(kāi)設(shè)官方賬號(hào)及抖音小店，大眾可通過(guò)抖音購(gòu)買(mǎi) Ralph Lauren 香氛產(chǎn)品。
Brunello Cucinelli （股價(jià)上漲27.6%）：股價(jià)在連續(xù)兩個(gè)月下跌后迎來(lái)上漲。本月集團(tuán)在小紅書(shū)開(kāi)設(shè)了官方賬號(hào)。上月集團(tuán)公布了第三季度財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，銷(xiāo)售額同比增長(zhǎng)3.6%至1.738億歐元，Brunello Cucinelli 本人表示：“2020年是過(guò)渡的一年，但不是失去的一年，明年則是再度平衡的一年。”他預(yù)計(jì)公司2020年的銷(xiāo)售額比去年將下跌10％，但對(duì)于2021年，他表示十分樂(lè)觀，預(yù)計(jì)增長(zhǎng)率能達(dá)到15％。疫情爆發(fā)后，集團(tuán)在停工政策出臺(tái)的一周前就關(guān)閉了工廠。他表示，中國(guó)成為了克服恐懼的榜樣：“昨天我與中國(guó)方面通了電話(huà)，他們都不再保持社交距離，也沒(méi)有佩戴口罩。我們希望這是個(gè)好兆頭，幾個(gè)月后我們也能夠像這樣生活。”
其他主要奢侈品企業(yè)的最新動(dòng)向：
LVMH：本月在巴黎證券交易所創(chuàng)下了新的市值紀(jì)錄。作為全球最大的奢侈品集團(tuán)，它的市值已超過(guò)2500億歐元。盡管疫情也對(duì) LVMH 集團(tuán)的業(yè)績(jī)產(chǎn)生了一定的負(fù)面影響，但今年年初以來(lái)，其股價(jià)先抑后揚(yáng)，累計(jì)上漲超過(guò)15%。上個(gè)月，Tiffany 和 LVMH 集團(tuán)結(jié)束了一場(chǎng)激烈的論戰(zhàn)，最終達(dá)成了新的收購(gòu)協(xié)議，LVMH 集團(tuán)將以131.5美元每股、合計(jì)約158億美元的價(jià)格收購(gòu) Tiffany 的全部股份，這被視為奢侈品行業(yè)歷史上最大的一筆收購(gòu)。
Kering：本月集團(tuán)旗艦品牌Gucci宣布，將推出線上時(shí)裝影展 GucciFest（古馳盛宴），品牌最新一季的作品“Ouverture of Something that Never Ended”（無(wú)邊序曲）將同步發(fā)布，同時(shí)，Gucci 官方 APP 也在本月推出全新球鞋主題數(shù)字內(nèi)容版塊 Gucci Sneaker Garage（球鞋車(chē)庫(kù)）以及品牌首款數(shù)字虛擬運(yùn)動(dòng)鞋 Gucci Virtual 25。
Burberry ：本月集團(tuán)公布了截至9月26日的2021上半財(cái)年關(guān)鍵財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，公司表示已經(jīng)出現(xiàn)復(fù)蘇跡象，10月份銷(xiāo)售額恢復(fù)了增長(zhǎng)，較上半財(cái)年報(bào)告的數(shù)據(jù)有了顯著改善。集團(tuán)第二季度在中國(guó)內(nèi)地、韓國(guó)和美國(guó)的銷(xiāo)售額都實(shí)現(xiàn)了兩位數(shù)的強(qiáng)勁增長(zhǎng)。由周冬雨、宋威龍代言的中國(guó)本地活動(dòng)產(chǎn)生了近1億次瀏覽，并通過(guò)社交媒體渠道產(chǎn)生了約400萬(wàn)次互動(dòng)。Marco Gobbetti 稱(chēng)其為“有史以來(lái)最高的互動(dòng)率”。
周大福：本月集團(tuán)公布的截至2020年9月30日止六個(gè)月中期業(yè)績(jī)公告顯示，公司營(yíng)業(yè)額246.73億港元，同比減少16.5%；毛利81.43億港元，同比基本持平；公司股東應(yīng)占溢利22.32億港元，同比增長(zhǎng)45.6%。期內(nèi)，中國(guó)內(nèi)地的同店銷(xiāo)售維持平穩(wěn)，香港及澳門(mén)的同店銷(xiāo)售下降65.7%。截至2020年9月30日，集團(tuán)的零售網(wǎng)絡(luò)擴(kuò)展至4153個(gè)零售點(diǎn)，較2021財(cái)政年度上半年凈增加303個(gè)零售點(diǎn)。
Tiffany：本月集團(tuán)公布了截至10月31日的第三季度關(guān)鍵財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，中國(guó)大陸銷(xiāo)售額同比增長(zhǎng)逾70%，美國(guó)國(guó)內(nèi)需求復(fù)蘇，凈利潤(rùn)較上年同期增長(zhǎng)了52%，超過(guò)華爾街預(yù)期。Tiffany 預(yù)計(jì)，假日季銷(xiāo)售額將出現(xiàn)同比個(gè)位數(shù)的降幅，分析師此前預(yù)計(jì)降幅為3%。另外，第四季度利潤(rùn)將出現(xiàn)較高的個(gè)位數(shù)增幅。此外，Tiffany 首席執(zhí)行官 Alessandro Bogliolo 肯定了與法國(guó)奢侈品公司 LVMH 集團(tuán)的交易，他說(shuō)：“我們期待在假日季給我們的消費(fèi)者帶來(lái)驚喜和快樂(lè)，并在2021年初成功完成與 LVMH 集團(tuán)的合并交易”。
Canada Goose：本月集團(tuán)公布的截至9月27日的2021財(cái)年第二季度關(guān)鍵財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，銷(xiāo)售額超過(guò)預(yù)期，中國(guó)大陸市場(chǎng)和全球在線銷(xiāo)售彌補(bǔ)了批發(fā)銷(xiāo)售業(yè)務(wù)的不景氣。此外，集團(tuán)宣布推出可持續(xù)發(fā)展平臺(tái) Humanature，并表示將于明年1月推出迄今為止最具“可持續(xù)性” 的派克大衣 —— Standard Expedition Parka。新系列由回收和未染色的織物制造，襯里和夾層采用100%負(fù)責(zé)任來(lái)源的羽絨和再生毛皮制作。與品牌傳統(tǒng)的 Expedition Parka 相比，新系列減少了30%的碳排放。
Moncler：本月集團(tuán)連續(xù)第二年榮登道瓊斯可持續(xù)發(fā)展指數(shù)（The Dow Jones Sustainability Indexes，DJSI）榜首。Moncler 每年都會(huì)在公司的綜合非財(cái)務(wù)報(bào)表中報(bào)告其可持續(xù)發(fā)展業(yè)績(jī)和目標(biāo)。上個(gè)月，Moncler 發(fā)布了新的可持續(xù)發(fā)展規(guī)劃 Born To Protect，將社會(huì)和環(huán)境責(zé)任與商業(yè)模式相結(jié)合，未來(lái)重點(diǎn)關(guān)注氣候行動(dòng)、循環(huán)利用、公平采購(gòu)、多樣性倡導(dǎo)和本地社區(qū)回饋五個(gè)方面，具體目標(biāo)包括，到2021年實(shí)現(xiàn)碳中和，到2023年，實(shí)現(xiàn)使用100%的可再生能源。
附錄：“華麗志奢侈品行業(yè)股票指數(shù)”包含的22家公司股票變動(dòng)詳情
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《華麗志奢侈品股票月報(bào)》
