隨著鄭棉CF2109合約盤面價(jià)格連破17200、17500、17800等關(guān)口，現(xiàn)貨基差報(bào)價(jià)、點(diǎn)價(jià)、一口價(jià)隨之較大幅度上調(diào)，但除了一口價(jià)棉花因幅漲慢、漲幅低而成交相對(duì)活躍外，棉紡企業(yè)大多陷入觀望、等待狀態(tài)，對(duì)棉花期現(xiàn)大漲不買賬，追漲情緒不強(qiáng)。

國內(nèi)外棉價(jià)振蕩上行

6月初以來，美國通脹創(chuàng)出新高，資產(chǎn)價(jià)格繼續(xù)攀升，國際棉價(jià)順勢而為；期間美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議暗示2023年末前加息，國際棉價(jià)曾一度下行；但美聯(lián)儲(chǔ)不斷緩和加息言論，重申通脹只是暫時(shí)現(xiàn)象，國際棉價(jià)繼續(xù)攀升至90美分/磅左右。截至2021年7月27日，ICE棉花期貨主力合約結(jié)算價(jià)在90.23美分/磅，較6月初上漲5.98美分/磅，漲幅7.10%，代表進(jìn)口棉中國主港到岸均價(jià)的國際棉花指數(shù)（M）均價(jià)100.85美分/磅，較6月初上漲8.88美分/磅，漲幅9.66%，折1%關(guān)稅人民幣進(jìn)口成本16084元/噸，較6月初上漲1341元/噸，漲幅9.10%。

國內(nèi)棉價(jià)經(jīng)歷一段下跌后，于6月初出現(xiàn)技術(shù)性反彈，6月11日鄭棉突破16000元/噸關(guān)口；隨著國家保供穩(wěn)價(jià)政策密集出臺(tái)，棉價(jià)振蕩回穩(wěn)至15400元/噸；6月下旬以來，隨著外盤上漲，多頭資金再次拉動(dòng)國內(nèi)棉價(jià)大幅上漲，突破17000元/噸關(guān)口，創(chuàng)疫情以來新高。截至2021年7月27日，鄭州商品交易所棉花期貨主力合約結(jié)算價(jià)為17480元/噸左右，較6月初上漲2010元/噸，漲幅12.99%；國家棉花價(jià)格B指數(shù)（代表內(nèi)地328級(jí)皮棉價(jià)）為17440元/噸左右，較6月初上漲1688元/噸，漲幅10.72%。

新年度全國棉花產(chǎn)量預(yù)期下降

年度后期，國內(nèi)棉花轉(zhuǎn)移至下游速度加快。據(jù)國家棉花市場監(jiān)測系統(tǒng)數(shù)據(jù)顯示，截至7月23日，全國棉花加工企業(yè)環(huán)節(jié)累計(jì)銷售皮棉591.6萬噸（產(chǎn)量595萬噸），同比增加51.9萬噸；棉花商業(yè)庫存繼續(xù)下降，據(jù)中國棉花協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，截至6月底，全國棉花周轉(zhuǎn)庫存總量約219.9萬，低于去年同期21.41萬噸；紡織廠原料庫存增加，截至7月初，全國棉花工業(yè)庫存89.7萬噸，同比增加26.6萬噸。

儲(chǔ)備棉將輪出60萬噸，有效滿足新棉上市前紡織企業(yè)的棉花供應(yīng)。為優(yōu)化中央儲(chǔ)備棉結(jié)構(gòu)，確保質(zhì)量良好，國家有關(guān)部門發(fā)布公告，2021年7月5日至2021年9月30日，中央儲(chǔ)備棉計(jì)劃輪出60萬噸左右，利于紡企新舊年度無縫銜接。

據(jù)國家棉花市場監(jiān)測系統(tǒng)7月份最新調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，2021/22年度，全國棉花實(shí)播面積4246.3萬畝，同比下降7%；當(dāng)前全國棉花長勢良好，受前期新疆部分地區(qū)棉花重播影響，棉花生長進(jìn)度較往年晚7-10天。在后期不出現(xiàn)重大災(zāi)害的前提下，預(yù)計(jì)2021/22年度全國棉花產(chǎn)量下降6.3%左右，在557.8萬噸左右，較過去五年產(chǎn)量平均水平下降4.2%。

企業(yè)追漲情緒不強(qiáng)

山東菏澤某棉企表示，雖然7月中下旬以來商品棉現(xiàn)貨成交、出庫不理想，但棉紡廠、中間商等客戶對(duì)鄭棉倉單的關(guān)注度、拿貨熱情卻較6月份明顯提高，尤其內(nèi)地庫倉單很受歡迎。一方面近半個(gè)月疆內(nèi)外棉花價(jià)差縮窄至150-250元/噸；另一方面買家擔(dān)心疆內(nèi)交割庫皮棉顏色級(jí)、品質(zhì)指標(biāo)等達(dá)不到要求（貼水高）。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至7月28日鄭棉倉單13808張，較6月28日減少3006張，短短一個(gè)月時(shí)間倉單流出超過12萬噸。

從調(diào)查來看，棉紡織企業(yè)現(xiàn)貨采購不積極的原因有以下幾個(gè)原因：一是雖然本周鄭棉、鄭棉紗開啟暴力逼空模式，但棉紗現(xiàn)貨的實(shí)際上調(diào)空間、漲幅卻明顯弱于CY2109，棉紡廠的凈利潤較前期不斷下滑；二是儲(chǔ)備棉有條不紊的輪出給棉紡廠托底，原料采購需求有保障。按60萬噸輪出計(jì)劃，9月底前至少還有42.80萬噸棉花待輪出；三是70萬噸滑準(zhǔn)稅棉花進(jìn)口配額已從7月21日開始分批、陸續(xù)下達(dá)，紡企對(duì)7/10月船期外棉、港口保稅棉的詢價(jià)、采購持續(xù)回暖，有利于棉紡織企業(yè)降成本、提高紡織品服裝出口競爭力。

文章來源：中國紡織