今年以來，行業(yè)面臨的國內(nèi)外挑戰(zhàn)錯綜復雜，尤其是下半年國內(nèi)疫情此消彼長、能耗雙控持續(xù)加碼，對行業(yè)主要運行指標的回升幅度影響明顯。內(nèi)需市場穩(wěn)固、國際需求增加等，依然利好行業(yè)經(jīng)濟運行。國際油價持續(xù)攀升為化纖市場提供了有力支撐，但同時也增加了企業(yè)生產(chǎn)成本。展望全年，化纖行業(yè)運行仍將面臨諸多考驗，但行業(yè)具備良好的發(fā)展韌性和風險抵御能力，仍將實現(xiàn)平穩(wěn)發(fā)展。
#01 生產(chǎn)增速放緩
前三季度，化纖行業(yè)總體開工負荷保持高位，但進入9月，受能耗雙控限電影響，開工負荷快速下降。以直紡滌綸長絲為例，9月初開工負荷約為85%，9月末降至75%左右；10月份雖然小幅回升但總體仍處于低負荷運行，月均開工負荷約77%，創(chuàng)年內(nèi)新低（圖1）。據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)，1~9月，化纖產(chǎn)量為5037萬噸，同比增加13.54%，以2019年1-9月為基期，化纖產(chǎn)量兩年平均增速為6.75%。
圖1 2019~2021年直紡滌綸長絲負荷變化情況
（數(shù)據(jù)來源：華瑞信息）
分月度來看，受去年化纖產(chǎn)量基數(shù)變化的影響，今年化纖產(chǎn)量同比增速逐月回落（圖2），加之能耗雙控限電影響，9月單月化纖產(chǎn)量同比減少2.0%，1~9月化纖產(chǎn)量增速降至13.5%，比上半年增速回落3.6個百分點。從兩年平均增速來看，前三季度平均增速保持穩(wěn)中有降，增速放緩。
圖2 2021年化纖產(chǎn)量增速變化情況
（數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局）
#02 價格重心上移
從成本端看，國際油價持續(xù)上漲，WTI和布倫特原油價格分別由年初的48美元/桶和51美元/桶，上漲到9月末的75美元/桶和78美元/桶，漲幅均超過50%。10月，WTI和布倫特原油價格雙雙突破80美元大關（圖3），國際油價已遠超過疫情爆發(fā)之前的價格高度。
圖3 2019年~2021年11月國際油價走勢
（數(shù)據(jù)來源：華瑞信息）
受原油價格走高影響，化纖成本隨之節(jié)節(jié)攀升，推動化纖市場價格上漲，但漲幅不及原料。以滌綸為例，9月末相比年初，原料PTA和MEG漲幅分別為36%和43%（圖4），滌綸長絲（POY）和滌綸短纖漲幅分別為30%和24%（圖5）。可見，纖維產(chǎn)品價格漲幅低于原料漲幅。
圖4 2019年~2021年11月滌綸原料價格走勢
（數(shù)據(jù)來源：華瑞信息）
圖5 2019年~2021年11月滌綸價格走勢
（數(shù)據(jù)來源：華瑞信息）
#03 出口保持增長態(tài)勢
據(jù)中國海關數(shù)據(jù)統(tǒng)計，1~9月，化纖主要品種出口354.84萬噸，同比增加21.49%，增速較上半年大幅回落21.03個百分點，一方面是由于去年同期基數(shù)提高，另一方面是由于三季度生產(chǎn)供應量減少。整體來看，化纖出口仍保持增長態(tài)勢，增速環(huán)比雖然有所回落，但出口規(guī)模仍超過疫情前水平，兩年平均增速3.31%（表1）。
表1 化纖主要產(chǎn)品出口量統(tǒng)計
（數(shù)據(jù)來源：中國海關）
#04 終端市場保持良好
今年以來，我國紡織品服裝內(nèi)需市場經(jīng)受住局部疫情、汛情沖擊，回暖態(tài)勢得以鞏固。根據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)，1~9月，全國限額以上服裝鞋帽、針紡織品類商品零售總額同比增長20.6%，增速較去年同期回升33個百分點，兩年平均增長2.8%。線上消費對內(nèi)需市場拉動作用持續(xù)顯現(xiàn)，1~9月，全國網(wǎng)上穿類商品零售額同比增長15.6%，增速較去年同期提高12.3個百分點，兩年平均增長9.3%。
出口方面，受國際市場需求回暖以及部分海外訂單回流影響，我國紡織品服裝出口保持良好增長。中國海關快報數(shù)據(jù)顯示，1~9月，我國紡織品服裝出口總額為2275.9億美元，同比增長5.6%，增速較上半年放緩6.5個百分點，兩年平均增長6.2%。服裝出口形勢好轉(zhuǎn)明顯，1~9月，服裝出口額達1224.1億美元，同比增長25.3%，是2010年以來同期最高增速水平，兩年平均增長4.2%。受國際防疫物資需求回落的影響，1~9月，紡織品出口額為1051.8億美元，同比減少10.7%，但兩年平均增速仍達到8.6%。
#05 盈利能力持續(xù)穩(wěn)定
從國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)來看，化纖行業(yè)整體經(jīng)濟效益較2020年同期大幅增長。1~9月，化纖行業(yè)實現(xiàn)營業(yè)收入7441.83億元，同比增加33.28%，兩年平均增速7.85%；利潤總額471.38億元，同比增加317.99%，兩年平均增速52.70%；營業(yè)收入利潤率達6.33%，同比提高4.31個百分點，較2019年同期提高3.17個百分點；行業(yè)虧損面20.56%，同比收窄18.36個百分點，較2019年同期收窄3.86個百分點；虧損企業(yè)虧損額為39.52億元，同比減少54.17%，兩年平均減少12.89%。
化纖行業(yè)盈利水平居紡織全產(chǎn)業(yè)鏈之首，其中滌綸和氨綸行業(yè)分別貢獻利潤總額的40%和23%。供給側(cè)結(jié)構性改革是化纖行業(yè)實現(xiàn)效益大幅增長的根本原因，行業(yè)供需格局改善、產(chǎn)業(yè)鏈利潤由原料環(huán)節(jié)向纖維轉(zhuǎn)移。此外，原料和產(chǎn)品在價格上升通道中的庫存溢價也為企業(yè)貢獻了較大的利潤。
#06 固定資產(chǎn)投資增速明顯
據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)，1~9月，化纖行業(yè)實際完成固定資產(chǎn)投資同比增加29.5%，增速較去年同期回升51.8個百分點，其中化纖行業(yè)投資額兩年平均增速為0.3%，投資規(guī)模已基本恢復至疫情前水平。
展 望
展望全年，化纖行業(yè)運行仍將面臨諸多考驗。全球經(jīng)濟復蘇背景下，同時隨著天氣變冷，原油消費需求預計保持強勁，供應方面OPEC保持謹慎增產(chǎn)，但伊核協(xié)議談判和各國貨幣政策變動可能成為導致油價波動的風險點，預計四季度油價對化纖市場支撐減弱。10月份，各地限電已有所放開，下游織造開工率已有明顯恢復，而化纖行業(yè)負荷回升緩慢。近日，福建、浙江等多地暫停有序用電措施，意味著限電政策短期內(nèi)進一步放開，同時年底節(jié)日氛圍增加終端市場需求，但新增產(chǎn)能釋放將在一定程度上對沖利好。此外，仍需關注冬季疫情反彈對行業(yè)造成的不確定性。
綜合來看，四季度，預計隨著下游企業(yè)原料備貨的消耗以及穩(wěn)定的需求，化纖行業(yè)開工負荷將進一步提升，但難以回升至此前高位，化纖市場價格將保持高位震蕩運行。預計化纖產(chǎn)量受去年同期基數(shù)逐步提高的影響，全年增幅較前三季度進一步下降；經(jīng)濟效益指標仍將明顯好于去年。但是行業(yè)要有清醒的認識，警惕國際油價下跌和新冠疫情明顯緩解后的海外訂單“逆回流”將會對我國化纖紡織行業(yè)帶來的較大風險，我國能耗雙控趨嚴也將是行業(yè)要長期面對的問題。
文章來源：中國化學纖維工業(yè)協(xié)會
