服裝代工不是一個(gè)容易賺錢的行業(yè)。再加上疫情影響，像魯泰A、晶苑國(guó)際這樣的代工企業(yè)，2020年的營(yíng)收就分別掉了30%和22%。但申洲國(guó)際2020年的營(yíng)收仍增長(zhǎng)1.6%，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)0.2%，展現(xiàn)出了很強(qiáng)的短期抗壓性。

熱捧申洲國(guó)際，也體現(xiàn)了投資者近年來(lái)對(duì)“中國(guó)制造”的濃厚興趣。只要是中國(guó)制造業(yè)擅長(zhǎng)的領(lǐng)域——不論是鋰電池、化妝品還是電子煙——但凡是有潛力的代工企業(yè)，似乎都會(huì)被問(wèn)一句：“能不能變成下一個(gè)申洲國(guó)際？”

其實(shí)，申洲國(guó)際的獨(dú)特價(jià)值，在于它將看似簡(jiǎn)單、低端的服裝代工，改造成了一個(gè)規(guī)范的、利潤(rùn)率更高的、有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的生意。這家公司的發(fā)展史，也是中國(guó)紡織服裝制造業(yè)穿越巔峰和低谷的過(guò)程。

1997年，申洲國(guó)際拿下了優(yōu)衣庫(kù)一筆35萬(wàn)元的加急訂單，在20天內(nèi)交付完畢。自此，優(yōu)衣庫(kù)成為申洲國(guó)際的第一個(gè)國(guó)際大客戶，申洲國(guó)際也由此切入休閑服飾領(lǐng)域。

2006年，申洲國(guó)際的休閑服飾業(yè)務(wù)占比還高達(dá)81%，大多由日本市場(chǎng)貢獻(xiàn)。但到2009年，這一比例迅速降至47%。同期，運(yùn)動(dòng)服飾收入占比上升到42%，這便是申洲國(guó)際業(yè)務(wù)發(fā)展的“第二曲線”。

2000年代中期，申洲國(guó)際開(kāi)始強(qiáng)化與耐克、阿迪達(dá)斯等運(yùn)動(dòng)鞋服品牌的關(guān)系，并在2006年和2007年分別為這兩大品牌建立專用工廠。事實(shí)證明，這是一個(gè)合理的轉(zhuǎn)向。

接著到來(lái)的是“運(yùn)動(dòng)休閑”潮流。時(shí)尚品牌的概念和玩法滲透到運(yùn)動(dòng)鞋服領(lǐng)域，把街頭風(fēng)格融入運(yùn)動(dòng)鞋服的設(shè)計(jì)語(yǔ)言中。運(yùn)動(dòng)品牌突破專業(yè)體育的圈層，變成普通消費(fèi)者的日常穿著，運(yùn)動(dòng)鞋服市場(chǎng)再次被刺激，進(jìn)而繁榮。Euromonitor的數(shù)據(jù)顯示，2007年到2019年間全球運(yùn)動(dòng)服飾市場(chǎng)的年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)4.1%，同期全球鞋服整體市場(chǎng)的年復(fù)合增長(zhǎng)率僅為1.7%。

由于提前多年與頭部運(yùn)動(dòng)品牌布局合作關(guān)系，申洲國(guó)際再次享受了這輪增長(zhǎng)紅利，綁定也步步深入。2020年，申洲國(guó)際來(lái)自前四大客戶的收入，在公司總收入中的占比已接近85%。

耐克、阿迪達(dá)斯、彪馬這些申洲國(guó)際的大客戶，在市場(chǎng)上互為競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。申洲國(guó)際給出的解決方案就是設(shè)立品牌專用工廠，保證供貨的同時(shí)嚴(yán)格保護(hù)商業(yè)機(jī)密。這些專用工廠內(nèi)還有設(shè)計(jì)和開(kāi)發(fā)中心，配有常駐的設(shè)計(jì)、研發(fā)團(tuán)隊(duì)，制造環(huán)節(jié)可以直接對(duì)接設(shè)計(jì)環(huán)節(jié)，方便接收和反饋指令。這也是與品牌共同研發(fā)、定制Flyknit這類面料的過(guò)程得以實(shí)現(xiàn)的重要基礎(chǔ)。

在品牌端，越來(lái)越多的公司傾向于將訂單集中到優(yōu)質(zhì)的頭部供應(yīng)商手中——這更要求供應(yīng)商有縱向一體化的生產(chǎn)能力。

制造和品牌是兩套思路，前者鉆研產(chǎn)銷平衡、生產(chǎn)效率和品質(zhì)管控，后者需要的是消費(fèi)者洞察、產(chǎn)品創(chuàng)新和營(yíng)銷能力。代工廠做品牌缺乏經(jīng)驗(yàn)，轉(zhuǎn)型自然艱難，但也不乏薇諾娜、小熊電器、潤(rùn)百顏這樣的成功案例。然而，像申洲國(guó)際這樣把服務(wù)意識(shí)掛在嘴邊又和品牌深度綁定的代工企業(yè)，做出一個(gè)與核心客戶如此相像的自有品牌，不得不解決與既有業(yè)務(wù)的沖突性。

今天的申洲，每24個(gè)小時(shí)，就有150萬(wàn)件服裝、600噸面料從其生產(chǎn)線上下線。耐克、阿迪達(dá)斯、優(yōu)衣庫(kù)、彪馬、安踏、李寧等知名品牌的不少商品都出自申洲。

2018年，中國(guó)服裝紡織行業(yè)規(guī)模以上企業(yè)毛利潤(rùn)率15.1%，凈利潤(rùn)率5.89%，而申洲國(guó)際的毛利潤(rùn)率31.6%，凈利潤(rùn)率21.4%。

都覺(jué)得騰訊是中國(guó)最賺錢的企業(yè)，2018年騰訊的毛利潤(rùn)率30%，凈利潤(rùn)率26%；

都說(shuō)富士康是世界上最牛的代工廠，但工業(yè)富聯(lián)（富士康旗下的A股上市公司）2018年的凈利率只有4%。

▲申洲國(guó)際董事會(huì)主席馬建榮接受記者采訪

“我是一個(gè)笨人，所以我只做從一根棉線到一件衣服這樣一件事情，但我相信憑借我們申洲8萬(wàn)多人的團(tuán)隊(duì)，我一定能做好服裝紡織這個(gè)事情，當(dāng)好我們寧波246萬(wàn)千億級(jí)產(chǎn)業(yè)中時(shí)尚紡織服裝產(chǎn)業(yè)的主角。”申洲國(guó)際董事會(huì)主席馬建榮說(shuō)。

東南亞近年來(lái)成為全球新的服飾制造業(yè)腹地，這與部分國(guó)家吸引外商投資的激勵(lì)政策有關(guān)。例如在柬埔寨，一旦被政府認(rèn)定為“合格投資項(xiàng)目”，企業(yè)在3至9年內(nèi)免征大部分進(jìn)口關(guān)稅和出口稅；免稅期過(guò)后，如果企業(yè)將利潤(rùn)用于再投資，同樣可免征9%的利潤(rùn)稅。

2005年，申洲國(guó)際在柬埔寨的第一家工廠就已實(shí)際投產(chǎn)。2012年后，申洲國(guó)際在東南亞的擴(kuò)張速度加快，于柬埔寨和越南分別投產(chǎn)了3家成衣廠。在越南，申洲國(guó)際目前另有一家2014年投產(chǎn)的面料廠，和制衣廠設(shè)在一起，它希望把國(guó)內(nèi)的縱向一體化模式整個(gè)復(fù)制到海外。近期東南亞地區(qū)疫情多變，多工廠的布局就變成了一種優(yōu)勢(shì)，因?yàn)榭梢栽诓煌a(chǎn)基地之間調(diào)度訂單。

但這只能略微彌補(bǔ)一些損失——今年3月，申洲國(guó)際的柬埔寨生產(chǎn)基地停工了兩周；7月，公司位于越南西寧省的制衣廠又停擺了，兩個(gè)面料廠的實(shí)際產(chǎn)量縮水至正常產(chǎn)能的30%和33%。按照申洲國(guó)際測(cè)算，其越南生產(chǎn)基地開(kāi)工受限每滿兩周，公司的布料和服裝的年度總產(chǎn)能就將分別下降約2%和1%。

現(xiàn)在，申洲國(guó)際在國(guó)內(nèi)和海外的面料產(chǎn)能占比幾乎是五五開(kāi)，海外的成衣產(chǎn)能則占到40%，預(yù)計(jì)在未來(lái)3到5年內(nèi)，成衣產(chǎn)能也可以和國(guó)內(nèi)規(guī)模相當(dāng)。隨著海外基地的生產(chǎn)規(guī)模上升，留在國(guó)內(nèi)的產(chǎn)線要在成本日益高企的環(huán)境中繼續(xù)運(yùn)轉(zhuǎn)起來(lái)，不得不依靠人效的提升。

申洲國(guó)際已經(jīng)提前越過(guò)了“拼人力”的階段，它那種強(qiáng)化技術(shù)能力、讓機(jī)器服務(wù)于人的做法被視作一種新的方法論。而對(duì)于更多吃慣國(guó)內(nèi)人口紅利的代工企業(yè)來(lái)說(shuō)，如果不向海外轉(zhuǎn)移，就會(huì)隨著行業(yè)集中而萎縮。

至少目前看來(lái)，這些代工企業(yè)的階段性成果，說(shuō)明紡織服裝制造業(yè)巔峰時(shí)期的榮光還在以各種新形態(tài)延續(xù)下去。沒(méi)有永遠(yuǎn)朝陽(yáng)的產(chǎn)業(yè)，只有夕陽(yáng)西下的公司。