上周,國內棉花期貨價格上漲、現貨價格下跌,國際棉花價格上漲;國內棉紗價格小幅上漲,外紗價格小幅下跌;滌綸短纖價格上漲。
國內國際價格兩重天
上周,隨著疫情形勢有所好轉,新疆棉企降價促銷,國內棉花現貨價格繼續下跌,期貨價格隨ICE棉價上漲。2022年5月16-20日,代表內地標準級皮棉市場價格的國家棉花價格B指數均價為22190元/噸,較前周下跌94元/噸,跌幅0.4%。鄭州商品交易所棉花期貨主力合約結算均價21305元/噸,較前周上漲50元/噸,漲幅0.2%。
上周,印度禁止小麥出口引發谷物和棉花價格飆升,美國棉區干旱炒作推波助瀾,隨著投資者對通脹和貨幣政策收緊擔憂上升,周中美股大跌重挫,國際棉價隨之下跌后盤整,整體高于前周。2022年5月16-20日,美國洲際交易所棉花期貨(ICE)主力合約結算均價為147.82美分/磅,較前周上漲3.78美分/磅,漲幅2.6%;代表進口棉中國主港到岸均價的國際棉花指數(M)均價163.95美分/磅,較前周上漲3.59美分/磅,漲幅2.2%,折人民幣進口成本25465元/噸(按1%關稅計算,含港雜和運費),較前周上漲558元/噸,漲幅2.2%,國際棉價比國內棉價高3276元/噸,價差較上周擴大653元/噸。
本周,國內紡織市場弱勢分化,近期高價外紗競爭力下降,促進部分國產紗庫存加快消化,也仍有部分企業銷售進度繼續放緩,計劃6月中下旬停產,國內棉紗價格試探性小幅上調;外紗價格走勢不一,印度紗報價隨印度棉繼續上漲,高成本進口紗向下游傳導困難,越南紗價連續下跌;當前常規外紗高于國產紗2634元/噸。國內坯布企業仍以去庫存為主,小單數量略有增加,棉布價格止跌企穩。滌綸短纖價格隨原料PTA上漲。
后市展望
紡織終端消費下行壓力顯著,棉企銷售深陷糾結。5月20日央行將5年期貸款市場報價利率(LPR)從4.6%下調至4.4%,需注意流動性錯配流入資本市場。棉花市場方面,據貿易商反映,盡管新疆棉企承壓促銷,但2021年度棉花現貨銷售未有明顯起色,紡織企業采購數量延續小幅增加。據國家棉花市場監測系統數據,5月16-20日,2021年度棉花現貨銷售量繼續增加至8.3萬噸,環比增加22%,創近7周以來新高。據中國棉花網消息,山東部分紡織企業為留住技術工人,勉強維持機器運轉,當前開機率較4月份提高20%至60%左右,但棉紗庫存仍然堆積。安徽地區紡織行情仍然低迷,部分生產純棉紗的企業轉產混紡紗降低成本。據國家統計局數據,4月紡織工業增加值同比下降6.3%。服裝鞋帽針紡織品類同比下降22.8%,較3月擴大10.1個百分點,顯示服裝等終端需求顯著承壓。短期,軋花企業收購高成本壓力只增不減,下游紡織企業采購難以銜接,國際市場炒作氣氛仍未消散,棉企在妥協和挺價之間艱難抉擇,棉價博弈步步揪心。
機構觀點
華泰期貨:
當前棉價依舊處于高位,支撐著進口成本,國內廠商利潤偏低且訂單需求依舊較少,因此積壓的庫存并未得到釋放,采購進度緩慢,下游的銷售壓力仍會給棉價帶來一定的壓制,多空的持續博弈使得棉價處于高位震蕩的態勢,但是長期來看供應端的緊俏支撐著棉花價格,疊加天氣端的潛在影響,未來棉價仍將易漲難跌。
南華期貨:
今年新疆氣候條件總體較好,目前棉花整體生長進度提前,壯苗早發,但還需密切關注接下來棉花產量品質形成關鍵期的天氣和長勢情況。短期由于棉價過高,市場對于需求形成擔憂,預計鄭棉將繼續跟隨外盤走勢,關注得州降雨情況,注意21000支撐點,或有下行可能,建議暫時以觀望為主。
(來源:中儲棉信息中心 數字棉花)