據澎湃新聞等報道，巴基斯坦氣候變化部部長雪莉·雷曼8月30日表示，自從今年6月以來，巴基斯坦一直遭遇洪水侵襲，目前全國約三分之一的國土已經被洪水完全淹沒，3000多萬人受到洪水影響，已經導致累計超過1100人死亡。

而受洪災影響，其全國種植的棉花有近一半被洪水沖走，蔬果和稻田也受到嚴重破壞。

產量影響如何？

據招商期貨研報，全球棉花主產國中，印度和中國排名前兩位，隨后是美國和巴西，其次是巴基斯坦、烏茲別克斯坦，這些均是傳統的棉花生產國。

消費國方面，除巴西以外，基本都是亞洲國家，其中印度、中國、巴基斯坦、巴西、烏茲別克斯坦既是主要產國也是主要消費國。

出口國方面，美國和巴西占據半壁江山，印度也占據重要角色；進口國方面，中國、孟加拉、越南、土耳其、巴基斯坦、印尼、印度無一不是全球紡織業的重鎮，共同特點是人口眾多，勞動力成本便宜。

據巴基斯坦國家食品安全與研究部分析，此次受到洪水沖擊，本年度全國棉花產量預計下降超過30%。

其他國家和地區方面，8月美國棉花期末庫存環比減少13.1萬噸，庫存消費比為12.6%，同比下降8個百分點，是1924/25年度以來的最低水平。此外烏茲別克斯坦的極端高溫天氣導致單產下降，棉花產量調減了2.2萬噸。全球棉花貿易量環比減少39.2萬噸

國內棉花供需情況

資料顯示，國內棉花種植在直補等政策引導下，逐步向優勢產區新疆集中，近年來已經形成了比較穩定的格局，新疆產量穩定，內地占比很小。

進口方面，市場共識國內棉花產量大概在500-600萬噸，消費在700-800萬噸，棉花進口量常態保持在200萬噸左右的水平，進口棉花對我國下游紡織業來說還是占據一個比較重要的地位。

據招商期貨研報，自從2021年10月棉花大漲到21000-22000的水平以后，供給方面上游預期強化，大量囤積現貨；而另一方面此時下游利潤大幅轉虧損，需求也在海外生產逐步正常化、國內生產受疫情影響等諸多不利影響下步履維艱。使得上下游矛盾激化，供需嚴重僵持、分化。

再往后，隨著時間的進一步推移，新棉種植面積小幅增長，種植期天氣正常，上游持貨數月后，在貸款壓力和對價格預期信心松動后，開始放低基差出貨，價格終于在5、6月開始逐步下行，讓利于下游。

行業或繼續維持供需雙弱

行業媒體期貨日報表示，國內棉花市場維持供需雙弱的格局，且大概率將在下一年度延續。供應寬松狀態仍在持續，收儲帶來的利好相對有限。

供應方面，棉花擴種預期在新疆落地。調查結果顯示，2022年新疆棉花實播面積為3690.4萬畝，同比增加134.4萬畝，增幅3.8%。今年新疆植棉天氣適宜，氣溫高、天氣好，棉花長勢喜人，生長發育期提前，預計棉花單產將高于往年。

需求方面，其分析稱，“消費疲軟依然是主要矛盾，沒有被有效化解。產業鏈各環節從棉花到坯布、服裝均面臨去庫難的問題。從開工、利潤和產成品庫存變化趨勢來看，目前仍處于被動補庫存階段，盡管上游棉花原料一再降價，紡紗即期利潤有明顯改善，但因采購量有限，仍以待消化的高價棉或者高成本棉紗為主，加上終端消費市場疲軟影響，紡織業想要擺脫高庫存、弱訂單的被動局面，可能需要主動降價去庫存，這也將成為價格見底的信號之一。”

展望后市，招商期貨指出，目前棉花價格對供給能形成有效刺激，即便有著各種各樣的問題，但供給預計仍然是會有所增長，而需求在當前環境下面臨比較大的壓力，整體預期是偏悲觀的。2022年下半年隨著新棉供給的增長，再考慮當前偏弱的需求格局，價格應該下行到一個區間尋找新的平衡。

來源：華爾街見聞、據澎湃新聞