據(jù)澎湃新聞等報(bào)道，巴基斯坦氣候變化部部長(zhǎng)雪莉·雷曼8月30日表示，自從今年6月以來，巴基斯坦一直遭遇洪水侵襲，目前全國(guó)約三分之一的國(guó)土已經(jīng)被洪水完全淹沒，3000多萬人受到洪水影響，已經(jīng)導(dǎo)致累計(jì)超過1100人死亡。
而受洪災(zāi)影響，其全國(guó)種植的棉花有近一半被洪水沖走，蔬果和稻田也受到嚴(yán)重破壞。
產(chǎn)量影響如何？
據(jù)招商期貨研報(bào)，全球棉花主產(chǎn)國(guó)中，印度和中國(guó)排名前兩位，隨后是美國(guó)和巴西，其次是巴基斯坦、烏茲別克斯坦，這些均是傳統(tǒng)的棉花生產(chǎn)國(guó)。
消費(fèi)國(guó)方面，除巴西以外，基本都是亞洲國(guó)家，其中印度、中國(guó)、巴基斯坦、巴西、烏茲別克斯坦既是主要產(chǎn)國(guó)也是主要消費(fèi)國(guó)。
出口國(guó)方面，美國(guó)和巴西占據(jù)半壁江山，印度也占據(jù)重要角色；進(jìn)口國(guó)方面，中國(guó)、孟加拉、越南、土耳其、巴基斯坦、印尼、印度無一不是全球紡織業(yè)的重鎮(zhèn)，共同特點(diǎn)是人口眾多，勞動(dòng)力成本便宜。
據(jù)巴基斯坦國(guó)家食品安全與研究部分析，此次受到洪水沖擊，本年度全國(guó)棉花產(chǎn)量預(yù)計(jì)下降超過30%。
其他國(guó)家和地區(qū)方面，8月美國(guó)棉花期末庫存環(huán)比減少13.1萬噸，庫存消費(fèi)比為12.6%，同比下降8個(gè)百分點(diǎn)，是1924/25年度以來的最低水平。此外烏茲別克斯坦的極端高溫天氣導(dǎo)致單產(chǎn)下降，棉花產(chǎn)量調(diào)減了2.2萬噸。全球棉花貿(mào)易量環(huán)比減少39.2萬噸
國(guó)內(nèi)棉花供需情況
資料顯示，國(guó)內(nèi)棉花種植在直補(bǔ)等政策引導(dǎo)下，逐步向優(yōu)勢(shì)產(chǎn)區(qū)新疆集中，近年來已經(jīng)形成了比較穩(wěn)定的格局，新疆產(chǎn)量穩(wěn)定，內(nèi)地占比很小。
進(jìn)口方面，市場(chǎng)共識(shí)國(guó)內(nèi)棉花產(chǎn)量大概在500-600萬噸，消費(fèi)在700-800萬噸，棉花進(jìn)口量常態(tài)保持在200萬噸左右的水平，進(jìn)口棉花對(duì)我國(guó)下游紡織業(yè)來說還是占據(jù)一個(gè)比較重要的地位。
據(jù)招商期貨研報(bào)，自從2021年10月棉花大漲到21000-22000的水平以后，供給方面上游預(yù)期強(qiáng)化，大量囤積現(xiàn)貨；而另一方面此時(shí)下游利潤(rùn)大幅轉(zhuǎn)虧損，需求也在海外生產(chǎn)逐步正常化、國(guó)內(nèi)生產(chǎn)受疫情影響等諸多不利影響下步履維艱。使得上下游矛盾激化，供需嚴(yán)重僵持、分化。
再往后，隨著時(shí)間的進(jìn)一步推移，新棉種植面積小幅增長(zhǎng)，種植期天氣正常，上游持貨數(shù)月后，在貸款壓力和對(duì)價(jià)格預(yù)期信心松動(dòng)后，開始放低基差出貨，價(jià)格終于在5、6月開始逐步下行，讓利于下游。
行業(yè)或繼續(xù)維持供需雙弱
行業(yè)媒體期貨日?qǐng)?bào)表示，國(guó)內(nèi)棉花市場(chǎng)維持供需雙弱的格局，且大概率將在下一年度延續(xù)。供應(yīng)寬松狀態(tài)仍在持續(xù)，收儲(chǔ)帶來的利好相對(duì)有限。
供應(yīng)方面，棉花擴(kuò)種預(yù)期在新疆落地。調(diào)查結(jié)果顯示，2022年新疆棉花實(shí)播面積為3690.4萬畝，同比增加134.4萬畝，增幅3.8%。今年新疆植棉天氣適宜，氣溫高、天氣好，棉花長(zhǎng)勢(shì)喜人，生長(zhǎng)發(fā)育期提前，預(yù)計(jì)棉花單產(chǎn)將高于往年。
需求方面，其分析稱，“消費(fèi)疲軟依然是主要矛盾，沒有被有效化解。產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)從棉花到坯布、服裝均面臨去庫難的問題。從開工、利潤(rùn)和產(chǎn)成品庫存變化趨勢(shì)來看，目前仍處于被動(dòng)補(bǔ)庫存階段，盡管上游棉花原料一再降價(jià)，紡紗即期利潤(rùn)有明顯改善，但因采購量有限，仍以待消化的高價(jià)棉或者高成本棉紗為主，加上終端消費(fèi)市場(chǎng)疲軟影響，紡織業(yè)想要擺脫高庫存、弱訂單的被動(dòng)局面，可能需要主動(dòng)降價(jià)去庫存，這也將成為價(jià)格見底的信號(hào)之一。”
展望后市，招商期貨指出，目前棉花價(jià)格對(duì)供給能形成有效刺激，即便有著各種各樣的問題，但供給預(yù)計(jì)仍然是會(huì)有所增長(zhǎng)，而需求在當(dāng)前環(huán)境下面臨比較大的壓力，整體預(yù)期是偏悲觀的。2022年下半年隨著新棉供給的增長(zhǎng)，再考慮當(dāng)前偏弱的需求格局，價(jià)格應(yīng)該下行到一個(gè)區(qū)間尋找新的平衡。
來源：華爾街見聞、據(jù)澎湃新聞
