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觀察 | 棉花上漲持續(xù)性如何?

發(fā)布時間:2024-01-22  閱讀數(shù):27362

觀察 | 棉花上漲持續(xù)性如何?



棉花市場在經(jīng)歷去年的“搶收”預(yù)期兌現(xiàn)失敗之后,棉花價格下行到15000元/噸的低位保持震蕩,市場目光始終關(guān)注需求端的變化和動向,棉價的走勢特點在近期由弱轉(zhuǎn)強(qiáng),也反映出下游現(xiàn)實的邊際好轉(zhuǎn),從而在一定程度上提振了上游的信心。




鄭棉跟隨外盤上漲

1月22日鄭棉主力合約收盤價15910元/噸,漲30元/噸


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近日鄭棉主力合約走勢圖

鄭棉跟隨外盤上漲,內(nèi)外棉價創(chuàng)出近期新的高點。

美棉由于美國服裝零售數(shù)據(jù)同比增加1.5%,強(qiáng)于預(yù)期而提振了市場預(yù)期,國內(nèi)基本面也受益于該數(shù)據(jù),目光轉(zhuǎn)向于下游棉紗坯布等棉花產(chǎn)品的去庫情況,以及春節(jié)來臨前的需求氣氛好轉(zhuǎn)。


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雖然紡企的原料棉花庫存保持基本穩(wěn)定,多數(shù)處于隨用隨采狀態(tài),但是產(chǎn)品棉紗庫存的累庫現(xiàn)象相比之間有很大的改善,紡企棉紗正在進(jìn)行去庫,產(chǎn)品向下流通速度邊際改善。目前紡企棉紗庫存處于低位水平,紡企壓力不大,逢低對棉花原料存在采購需求,棉價下方支撐較強(qiáng),同時隨著鄭棉上漲、新疆軋花廠庫存壓力也逐步減輕,軋花廠的惜售看漲心態(tài)較前期增強(qiáng),棉價套保壓力逐步上移。 



樂觀情緒助力棉價創(chuàng)3個月新高


國內(nèi)棉花價格上周在突破近2周的波動區(qū)間后出現(xiàn)技術(shù)性買盤,之后繼續(xù)震蕩上行,短期內(nèi)下游紡織企業(yè)運行穩(wěn)定,成品庫存壓力明顯去化后,市場對紡織企業(yè)原料補(bǔ)庫的預(yù)期相對樂觀,雖然節(jié)前的備貨基本完成,且隨著棉價的上漲,紡企的采購意愿有所下降,但是隨著其他紡織生產(chǎn)國的原料補(bǔ)庫也開始展開,市場對明年海外市場終端需求的預(yù)期有所改善,所以,近期棉價的上漲可以理解為整體紡織產(chǎn)業(yè)預(yù)期改善的結(jié)果。


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但是,隨著紡織企業(yè)原料補(bǔ)庫和節(jié)前備貨基本完成、當(dāng)前紡企的開機(jī)率回升幅度還很有限、且春節(jié)后的實際需求還難以確定,所以棉花價格仍然缺乏大漲驅(qū)動,短期內(nèi)如果內(nèi)外棉共振推動棉花期貨價格進(jìn)一步上漲,在超過本年度棉花平均成本后,或仍將面臨套保盤的壓制。


來源:不聞博士、國泰君安期貨

輯:中國紗線網(wǎng)新媒體團(tuán)隊



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