棉花市場在經歷去年的“搶收”預期兌現失敗之后，棉花價格下行到15000元/噸的低位保持震蕩，市場目光始終關注需求端的變化和動向，棉價的走勢特點在近期由弱轉強，也反映出下游現實的邊際好轉，從而在一定程度上提振了上游的信心。

1月22日鄭棉主力合約收盤價15910元/噸，漲30元/噸。

近日鄭棉主力合約走勢圖

美棉由于美國服裝零售數據同比增加1.5%，強于預期而提振了市場預期，國內基本面也受益于該數據，目光轉向于下游棉紗坯布等棉花產品的去庫情況，以及春節來臨前的需求氣氛好轉。

國內棉花價格上周在突破近2周的波動區間后出現技術性買盤，之后繼續震蕩上行，短期內下游紡織企業運行穩定，成品庫存壓力明顯去化后，市場對紡織企業原料補庫的預期相對樂觀，雖然節前的備貨基本完成，且隨著棉價的上漲，紡企的采購意愿有所下降，但是隨著其他紡織生產國的原料補庫也開始展開，市場對明年海外市場終端需求的預期有所改善，所以，近期棉價的上漲可以理解為整體紡織產業預期改善的結果。

但是，隨著紡織企業原料補庫和節前備貨基本完成、當前紡企的開機率回升幅度還很有限、且春節后的實際需求還難以確定，所以棉花價格仍然缺乏大漲驅動，短期內如果內外棉共振推動棉花期貨價格進一步上漲，在超過本年度棉花平均成本后，或仍將面臨套保盤的壓制。