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波司登疫情下業(yè)績(jī)創(chuàng)新高,門店擴(kuò)張降速,增加中檔產(chǎn)品,一張圖看懂波司登2019/2020財(cái)報(bào)

發(fā)布時(shí)間:2020-06-29  閱讀數(shù):10615

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示,2020年1~3月國(guó)內(nèi)服裝類商品零售額減少34.3%。但從全財(cái)年收入上看,波司登的羽絨業(yè)務(wù)影響并不明顯。

從6月24日舉行的波司登(03998.HK)業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上獲悉,2019財(cái)年波司登收入121.9億元人民幣,創(chuàng)下歷史新高,但受新冠肺炎疫情影響,其制成品存貨也大幅上升。而在2020年的經(jīng)營(yíng)上,波司登也更加謹(jǐn)慎,一方面減少了下半年訂貨會(huì)的首單比例,同時(shí)門店擴(kuò)張速度也將放緩。
財(cái)報(bào)顯示,波司登2019財(cái)年收入同比上升17.4%,增速較去年同期略有增長(zhǎng),公司權(quán)益股東應(yīng)占溢利同比上升22.6%至約12億元。
從主營(yíng)業(yè)務(wù)上看,品牌羽絨服業(yè)務(wù)仍為波司登的最大收入來(lái)源,收入約為95.1億元人民幣,占總收入的78%,其中核心品牌波司登收入為84億元,上升22.7%,也帶動(dòng)羽絨服業(yè)務(wù)整體上升24.2%;貼牌加工管理業(yè)務(wù)收入約為人民幣16.11億元,占總收入的13.2%,同比上升17.8%;女裝和多元化服裝收入為9.8億元和0.8億元,分別減少了18.2%和46.2%。


國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示,2020年1~3月國(guó)內(nèi)服裝類商品零售額減少34.3%。但從全財(cái)年收入上看,波司登的羽絨業(yè)務(wù)影響并不明顯。
波司登首席財(cái)務(wù)官朱高峰解釋稱,春節(jié)后到3月31日期間主要是羽絨服季末去庫(kù)存,羽絨服的銷售占到全年羽絨服銷售收入約10%,因此疫情影響有限,而對(duì)女裝等春夏裝影響則更大一些。但受季末銷售放緩和部分出口訂單被取消或延期交貨影響,給公司的庫(kù)存管理帶來(lái)一定影響。
截至2020年3月31日,波司登存貨為27.3億元,同比增長(zhǎng)41.2%,但其中制成品存貨為22.6億元,而相比2019年的14億元增長(zhǎng)了約61.4%,存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)也上升至155天,較前兩年的111天和127天明顯增長(zhǎng)。
對(duì)此,朱高峰回應(yīng)稱,如果剔除疫情影響,波司登2019財(cái)年的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)應(yīng)該是同比增長(zhǎng)4天,主要是由于2019年冬季暖冬所致。而對(duì)于庫(kù)存,朱高峰指公司并不打算通過激進(jìn)的方式去化,目前波司登的市場(chǎng)銷售已經(jīng)同比恢復(fù)增長(zhǎng),但會(huì)采取措施幫助渠道去庫(kù)存。
中泰證券分析師王雨絲認(rèn)為,波司登11月至次年1月為銷售旺季,收入占比超 70%,而此次疫情影響下春裝和夏裝行業(yè)低迷對(duì)波司登影響較小。
但記者注意到,由于受疫情后續(xù)的影響,2020財(cái)年波司登的經(jīng)營(yíng)策略也有變化。
在6月中旬剛剛舉行的下半年訂貨會(huì)上,波司登就進(jìn)一步降低了經(jīng)銷商首批訂貨的比例,從40%降低到30%,通過靈活供應(yīng)鏈避免前期訂貨風(fēng)險(xiǎn)。
另一方面,這一輪波司登的增長(zhǎng)與其2017-2018財(cái)年的品牌重塑和整體產(chǎn)品提價(jià)有關(guān),從2018財(cái)年開始,波司登對(duì)旗下核心產(chǎn)品進(jìn)行升級(jí)和提價(jià),毛利率也快速上升,2018財(cái)年波司登的毛利率上升6.7個(gè)百分點(diǎn),2019財(cái)年提價(jià)帶來(lái)的幫助逐步減少,毛利率同比上升了1.9個(gè)百分點(diǎn)至55%。
而對(duì)于是否繼續(xù)會(huì)繼續(xù)提價(jià)的詢問,朱高峰則表示,產(chǎn)品和品牌升級(jí)的趨勢(shì)并不會(huì)改變,但考慮到目前市場(chǎng)的復(fù)雜情況和消費(fèi)者對(duì)價(jià)格的敏感度,今年將推出更多中檔價(jià)位產(chǎn)品。
與此同時(shí),波司登在開店擴(kuò)張上也將放緩。
從2013開始,波司登進(jìn)行渠道調(diào)整,4年間共關(guān)店8000余家,直到2017財(cái)年才恢復(fù)正增長(zhǎng),2019財(cái)年波司登新增網(wǎng)點(diǎn)238家至4866家,其中自營(yíng)零售網(wǎng)點(diǎn)凈增加233家至1861家。從比例上看,自營(yíng)和第三方經(jīng)銷商經(jīng)營(yíng)的零售網(wǎng)點(diǎn)分別占整個(gè)零售網(wǎng)絡(luò)的38.2%和61.8%,其中約有26.8%的網(wǎng)點(diǎn)位于一、二線城市,約有73.2%位于三線及以下的城市。
朱高峰表示,今年公司渠道數(shù)量不會(huì)去做大規(guī)模擴(kuò)張,主要在于門店的優(yōu)化和提升效益 ,同時(shí)針對(duì)應(yīng)對(duì)疫情影響,也將著力提升線上和離店銷售的占比,包括新零售、直播等新的方式,特別是離店銷售,目前還只有幾千萬(wàn)銷售額,但希望在期末可以大幅增長(zhǎng)。

來(lái)源:第一財(cái)經(jīng)、波司登


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