國際研究和咨詢公司Global Data研究報告指出，受新冠病毒疫情影響，2020年全球服裝市場損失總額高達(dá)2970億美元。損失最嚴(yán)重的將是那些成熟度最高的市場。預(yù)計未來幾個月內(nèi)將會有更多的紡織服裝公司提出破產(chǎn)申請。
都知道今年紡織服裝行業(yè)的日子很不好過，上半年有多家知名零售商先后傳出關(guān)店、破產(chǎn)的消息。而下半年以來，隨著疫情依舊不止，全球服裝企業(yè)暴雷現(xiàn)象仍在持續(xù)，服裝企業(yè)仍然處于水深火熱之中。曾經(jīng)的女裝大佬再受挫：逾3億借款息逾期被告上法庭！曾有多風(fēng)光，如今就有多寒酸。虧損，關(guān)店，爆倉等詞語，描繪了女裝巨頭拉夏貝爾這兩年的現(xiàn)狀。為了自救，拉夏貝爾不得不斷臂求生，試圖通過抵押貸款、人事調(diào)整、變革創(chuàng)新終端業(yè)務(wù)模式等方式“回血”自救，并且大批量關(guān)閉了那些低利潤的零售店鋪進(jìn)行戰(zhàn)略收縮，然而，這樣的戰(zhàn)略收縮也反過來影響了拉夏貝爾的利潤，使得債務(wù)危機(jī)愈加嚴(yán)重。2020年7月8日，拉夏貝爾更名為新疆拉夏貝爾服飾股份有限公司，并宣稱響應(yīng)國家“一帶一路”及“西部大開發(fā)”發(fā)展戰(zhàn)略，將加快在烏魯木齊建設(shè)落地集研發(fā)、設(shè)計、展示、銷售、結(jié)算等功能于一體的新總部基地，為自救而進(jìn)行“戰(zhàn)略性轉(zhuǎn)移”。然而“戰(zhàn)略性轉(zhuǎn)移”才剛剛落地，拉夏貝爾有攤上事了，拉夏貝爾服飾有限公司(603157.SS) (6116.HK)上周五發(fā)布公告稱，公司及三間子公司被HTI ADVISORY COMPANY LIMITED海通國際咨詢有限公司起訴，要求公司償付逾3.2億元逾期款息。2018年底，拉夏貝爾宣布以3,534萬歐元收購法國服裝集團(tuán)Naf Naf SAS 60%股權(quán)，該交易由拉夏貝爾子公司LaCha Fashion I Ltd. 完成，而交易款項由LaCha Fashion I Ltd. 向海通國際咨詢有限公司貸款，貸款金額3,740萬歐元，期限六個月，利率8%，逾期利率15%，貸款提取日為2019年5月29日，到期日為2019年11月29日。上述貸款協(xié)議中，拉夏貝爾為子公司LaCha Fashion I Ltd. 提供連帶擔(dān)保責(zé)任，同時以公司持有的LaCha Fashion、LaCha Apparel II Sàrl及Naf Naf SAS的100%股權(quán)作為貸款提供質(zhì)押擔(dān)保。眾所周知，拉夏貝爾過去兩年的持續(xù)巨虧，激進(jìn)擴(kuò)張的模式不可持續(xù)，在中美貿(mào)易摩擦以及服裝需求大幅放緩的背景下無以為繼，盡管該公司縮小規(guī)模，騰挪資產(chǎn)，轉(zhuǎn)換注冊地，但仍面臨流動性危機(jī)以及摘牌危機(jī)。而對Naf Naf SAS 的收購則讓拉夏貝爾雪上加霜，該法國公司因無力償債，今年5月被當(dāng)?shù)胤ㄔ翰枚▎铀痉ㄖ卣呢悹枂适Я藢υ摲▏究刂茩?quán)。截止今年3月31日，拉夏貝爾總計向Naf Naf SAS 提供的經(jīng)營性支持資金9,613.56萬元。6月份，Naf?Naf?SAS進(jìn)入清算程序，公司部分資產(chǎn)及負(fù)債以823.27萬歐元的價格讓給SY?CORPORATE?FRANCE。在去年底借款到期后，LaCha Fashion I Ltd. 向海通國際咨詢有限公司申請續(xù)期，并新增拉夏貝爾三間子公司——上海微樂服飾有限 公司、上海夏微服飾有限公司、 上海拉夏企業(yè)管理有限公司作為新保證人，針對該項借款還款安排和擔(dān)保抵押等增信措施進(jìn)行承諾。不過，截止目前，該項借款仍尚未償還。據(jù)起訴書，海通國際咨詢有限公司要求拉夏貝爾及拉夏貝爾實控人邢家興，以及上海微樂服飾有限 公司、上海夏微服飾有限公司、 上海拉夏企業(yè)管理有限公司償還本金7,400,000 歐元；利息4,076.23 歐元；借款逾期利息，以 37,400,000歐元為基數(shù)， 按照年利率15%，自2019年11月30日起計算至海通國際咨詢有限公司簽署起訴狀之2020年7月20日當(dāng)日逾期利息3,596,547.95 歐元。上述款項合計41,000,624.18歐元，按照當(dāng)日中國人民銀行歐元與人民幣中間價1:7.9989計算，折合人民幣合計327,959,892.75元。除此之外，海通國際咨詢有限公司要求五個被告承擔(dān)訴訟及財產(chǎn)保全等服務(wù)、手續(xù)費(fèi)用100萬元。拉夏貝爾稱目前該案已經(jīng)獲得受理，但未進(jìn)入庭審程序，最終可能對公司當(dāng)期或期后利潤產(chǎn)生一定負(fù)面影響，結(jié)果以法院審理結(jié)果及年度審計結(jié)果為準(zhǔn)。瘋狂擴(kuò)張下的中國服裝業(yè)隱憂：為何越做越累？被稱為“中國的ZARA”的拉夏貝爾，借鑒ZARA和H&M的攻城套路，瘋狂擴(kuò)張。其門店和網(wǎng)點數(shù)量從2010年的900家快速增長到2018年6月底9674家，達(dá)到門店數(shù)量的巔峰，是當(dāng)時ZARA的幾十倍之多。此外，新品一推出就是上千款新款式，更新速度也比較快，這種快時尚的路子也復(fù)制了ZARA。2014年拉夏貝爾在香港聯(lián)合交易所主板上市、2017年又在上海證券交易所上市，成為國內(nèi)首家在A股和H股同時上市的服裝企業(yè)。上市之后的拉夏貝爾，一方面繼續(xù)加快開店的步伐，一方面推出“多品牌，直營連鎖”的戰(zhàn)略。但是，業(yè)績大虧損、門店縮減、債務(wù)危機(jī)……三年時間里，拉夏貝爾從市值逾160億，到如今披星ST，已行至“生死棋局”。對此，華東理工大學(xué)商學(xué)院副教授費(fèi)鴻萍表示，“當(dāng)市場發(fā)展到一定規(guī)模時，拉夏貝爾犯了很多中國企業(yè)在發(fā)展過程中都會遇到的錯誤：擴(kuò)張放在了首位，而不是考慮自己在領(lǐng)域內(nèi)的相關(guān)能力是否能支持這樣的渠道擴(kuò)張和品牌擴(kuò)張。由于能力和資源有限，所以出現(xiàn)了失去風(fēng)格和辯識度的服務(wù)和設(shè)計。這讓拉夏貝爾的核心優(yōu)勢逐漸喪失。”當(dāng)拉夏陷入經(jīng)營困局時，而另一邊的優(yōu)衣庫依然狂飆，年營收早已過了千億。在行業(yè)人士看來，優(yōu)衣庫對面料環(huán)節(jié)嚴(yán)格的把控，成為其最核心的競爭力，側(cè)面也折射出一些國產(chǎn)品牌在這一環(huán)節(jié)的缺失。這兩年當(dāng)中，資金鏈緊張是共性。“他們最大的弊端就是付款太慢了，貨款期都要至少三個月以上。資金轉(zhuǎn)不動，就相當(dāng)于占用我們自己的資金。”據(jù)拉夏貝爾曾經(jīng)的老主顧反饋，去年拉夏貝爾的貨款拖了一年之久，從去年5月開始，就慢慢終止了與拉夏貝爾的合作，據(jù)了解，還有的大型面料供應(yīng)商被壓著幾千萬的款項 ，“確實越做越累。”相比之下，外銷服裝品牌的貨款結(jié)算時間則是至多一個月。資金鏈趨緊是品牌運(yùn)營出現(xiàn)問題以后表現(xiàn)出來的結(jié)果，造成結(jié)果的原因，很大一部分原因在于，前些年本土服裝品牌們對市場盲目樂觀的判斷。“他們總覺得只要能生產(chǎn)出來就能賣掉，每個老板都這樣想的話，到最終就是供大于求。”行業(yè)人士告訴記者，前些年，面料采購要求現(xiàn)貨制。比如采購今天找過來，預(yù)感一件衣服能賣到2萬件，面料需求則是2萬米，要求3-5天就要趕制出來。工期短，成本便高，同時對銷量的判斷依據(jù)是“拍腦袋”“碰運(yùn)氣”，“前幾年市場行情好的時候，大量生產(chǎn)沒有問題，市場行情一旦變差，最終便成為庫存。”相比之下，行業(yè)人士對國外品牌的形容則是“理性”“踩量比較準(zhǔn)”，以優(yōu)衣庫為例，他們采用的是訂單制，2萬米的布料需要至少提前一個月下單。目前，據(jù)了解，行業(yè)內(nèi)已經(jīng)普遍轉(zhuǎn)向訂單模式，但是前些年累積起來的存貨掣肘是國內(nèi)服裝行業(yè)不得不面對的現(xiàn)實，本次疫情又加劇這一問題。從行業(yè)總體表現(xiàn)來看，截止2020年6月30日，滬深兩市(A股)紡織服裝板塊共177家上市公司，存貨周轉(zhuǎn)期232.33(天)，比上年同期提高了35.08%。同時，上半年紡織服裝板塊企業(yè)虧損面達(dá)24.86%，超過三分之二的紡織服裝類上市公司年中收益與上年同期相比均有不同程度下滑。從部分服飾上市公司公布的半年報來看，海瀾之家存貨高達(dá)82.18億元，占當(dāng)期營業(yè)收入的比重為101.43%；森馬服飾存貨39.57億元，占比為69.01%；美特斯邦威存貨20.53億，占比為37.58%。在本土服飾品牌高舉高打，瘋狂搶占市場的那幾年，庫存的問題被掩蓋，更為準(zhǔn)確的說，品牌原以為庫存是企業(yè)規(guī)模的支撐力，但始料未及庫存成為“副作用”，繼而發(fā)展成拖累人的“慢性疾病”。除此以外，繁冗還表現(xiàn)在面料需求上。行業(yè)人士告訴記者，國內(nèi)品牌采購面料比較分散，一種面料挑個幾千米，品種多、數(shù)量少，而且每次推介都要求面料廠帶新品面料前去，“設(shè)計師覺得消費(fèi)者喜歡新的刺激，喜歡新的東西，但實際上，還是一些經(jīng)典的面料更受歡迎。”預(yù)計未來幾個月內(nèi)將會有更多的紡織服裝公司提出破產(chǎn)申請8月底的中報顯示，截止6月底的上半年，拉夏貝爾中期凈虧損擴(kuò)大42.05%至7.076億元，而更能衡量運(yùn)營指標(biāo)的扣非后虧損達(dá)10.199億元，較2019年上半年的5.715億元擴(kuò)大78.48%。公司在中期報告中直面此前所犯錯誤，包括資源有限情況下大量培育巨大、長期虧損的新品牌；直營模式的大規(guī)模剛性成本及成本上漲風(fēng)險；以及行業(yè)劇烈的競爭。從國內(nèi)上市公司的情況可以看到，整個紡織服裝行業(yè)，包括制造還有品牌銷售全產(chǎn)業(yè)鏈來看，目前A股有28家公司披露了中期業(yè)績預(yù)告，凈利潤基本都同比較大幅下跌，其中有9家公司預(yù)虧，這個比例大概在32%。國際研究和咨詢公司Global Data研究報告指出，受新冠病毒疫情影響，2020年全球服裝市場損失總額高達(dá)2970億美元。損失最嚴(yán)重的將是那些成熟度最高的市場。預(yù)計未來幾個月內(nèi)將會有更多的紡織服裝公司提出破產(chǎn)申請。
文章來源：五星布商公眾號
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