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1、從細(xì)分專(zhuān)業(yè)領(lǐng)域看,本年度紡織服裝類(lèi)上市募資企業(yè)以化纖制造、服裝服飾和產(chǎn)業(yè)用紡織品為主。其中化纖制造類(lèi)企業(yè)占比33.33%,產(chǎn)業(yè)用紡織品類(lèi)企業(yè)27.78%,服裝服飾企業(yè)22.22%。這三個(gè)專(zhuān)業(yè)領(lǐng)域的上市企業(yè)數(shù)量占整個(gè)新上市紡織服裝類(lèi)企業(yè)的83.33%。2020年18只新上市紡織服裝類(lèi)企業(yè)專(zhuān)業(yè)分類(lèi)和近年來(lái)紡織服裝類(lèi)企業(yè)上市情況如下表1和圖1。
表1:
圖1
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2、從全年18只新上市紡織服裝類(lèi)企業(yè)首發(fā)募資規(guī)模看,凱賽生物(688065.SH)、穩(wěn)健醫(yī)療(300888.SZ)和豪悅護(hù)理(605009.SH)位列前三。其中,凱賽生物(688065.SH)、穩(wěn)健醫(yī)療(300888.SZ)兩家的IPO募資額占比超過(guò)50%,分別為30.29%和20.23%。如下為2020年度16只新上市紡織服裝類(lèi)企業(yè)首發(fā)募資等情況明細(xì)表:
表2:
近年紡織服裝類(lèi)企業(yè)在滬深兩市首發(fā)上市募資情況比較如下圖2:
圖2
03
3、2020年紡織服裝類(lèi)企業(yè)IPO上市地域分布情況(如下圖3、表3)。浙江、江蘇、山東、廣東是紡織服裝類(lèi)企業(yè)2020年度IPO第一梯隊(duì),安徽、上海、福建三省市也各有1家獲得上市。(備注:北京有1家服裝企業(yè)2020年獲得上會(huì)未過(guò)會(huì),沒(méi)獲批上市)
圖3
表3:2002紡織服裝類(lèi)企業(yè)IPO上市地域分布明細(xì)表
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4、關(guān)于2020年度企業(yè)首發(fā)上會(huì)未過(guò)會(huì)、 IPO審核被否情況
根據(jù)中國(guó)證監(jiān)會(huì)相關(guān)資料,2020年度(A股)首發(fā)上會(huì)企業(yè)共620家,其中主板124家、中小板59家、創(chuàng)業(yè)板213家、科創(chuàng)板224家。從上會(huì)審核結(jié)果看,有9家被否,暫緩表決6家。核準(zhǔn)通過(guò)率高達(dá)97.58%,是歷年來(lái)最高的。從各板塊通過(guò)率看,主板為99.19%,通過(guò)率最高;中小板91.53%,通過(guò)率最低;創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)板通過(guò)率分別為98.59%和97.32%。
9家被否企業(yè)中包括主板1家,中小板4家,創(chuàng)業(yè)板2家,科創(chuàng)板2家。中小板被否4家中包括本行業(yè)公司——北京嘉曼服飾股份有限公司。
經(jīng)查研,北京嘉曼服飾股份有限公司是一家業(yè)務(wù)涵蓋中高端童裝設(shè)計(jì)、供應(yīng)鏈管理、運(yùn)營(yíng)推廣、直營(yíng)及加盟銷(xiāo)售等核心業(yè)務(wù),產(chǎn)品定位于中高收入人群的童裝(中高端)品牌管理運(yùn)營(yíng)公司。公司運(yùn)營(yíng)品牌二十多個(gè),包括自有品牌、授權(quán)經(jīng)營(yíng)品牌、國(guó)際零售代理品牌等。包括如水孩兒、哈吉斯、暇步士等自有或授權(quán)品牌,以及KENZO KIDS、HUGO BOSS、FENDI等二十余個(gè)品牌國(guó)際品牌。
財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)顯示,公司2015年以來(lái)營(yíng)收和利潤(rùn)快速增長(zhǎng),經(jīng)濟(jì)效益和品牌市場(chǎng)影響力顯著提升。但同時(shí),存貨庫(kù)存量也大幅增加,顯著高于行業(yè)同期平均水平。下圖4、圖5為北京嘉曼服飾股份有限公司2015-2018年上半年以來(lái)存貨占比和營(yíng)收、凈利潤(rùn)情況(數(shù)據(jù)來(lái)源:《招股說(shuō)明書(shū)》)。
圖4
圖5
根據(jù)中國(guó)證監(jiān)會(huì)2020年1月9日第十八屆發(fā)審委2020年第10次會(huì)議審核結(jié)果公告,固定資產(chǎn)內(nèi)控不健全、營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)的原因及合理性、與相關(guān)品牌方合作的可持續(xù)性和穩(wěn)定性、庫(kù)存余額較大的合理性等四個(gè)方面問(wèn)題是北京嘉曼服飾股份有限公司IPO未通過(guò)審核的主要原因。歸結(jié)起來(lái),最主要就是公司核心競(jìng)爭(zhēng)力和可持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力問(wèn)題。比如質(zhì)疑公司對(duì)授權(quán)經(jīng)營(yíng)品牌的營(yíng)業(yè)收入占比逐年增長(zhǎng)、自有品牌收入占比逐年下降等營(yíng)收及利潤(rùn)增長(zhǎng)構(gòu)成問(wèn)題;未與多數(shù)國(guó)際品牌商簽署長(zhǎng)期合作協(xié)議、對(duì)該公司存貨余額較大且增長(zhǎng)較快、減值計(jì)提的合理性以及與同行業(yè)(可比公司)平均值存在較多差異等公司可持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力問(wèn)題等。服裝服飾企業(yè)普遍存在同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)激烈,議價(jià)能力較弱的特點(diǎn)。在IPO核審過(guò)程中,必然對(duì)營(yíng)收、凈利潤(rùn)和存貨等重要的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)非常關(guān)注,這也是這些年來(lái)不少服裝服飾類(lèi)公司IPO核審失敗沒(méi)過(guò)會(huì)的主要原因。
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5、關(guān)于2020年度全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)新掛牌紡織服裝類(lèi)企業(yè)情況
2020年是全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)深化新三板改革非常關(guān)鍵的推進(jìn)年。這一年,“新三板”再分層細(xì)分為基礎(chǔ)層、創(chuàng)新層和精選層。精選層成功實(shí)現(xiàn)開(kāi)市,既是新三板發(fā)展的里程碑,也是進(jìn)一步深化的起點(diǎn)。
據(jù)統(tǒng)計(jì),2020年有181家新三板“轉(zhuǎn)板”企業(yè)首發(fā)上會(huì),其中171家通過(guò),4家取消審核、4家暫緩表決、2家未通過(guò),通過(guò)率94.48%。
年內(nèi)新掛牌企業(yè)數(shù)量達(dá)到135家。其中,有2家紡織服裝類(lèi)企業(yè)通過(guò)審核掛牌(如下表4、表5)。2020年摘牌企業(yè)903家;精選層企業(yè)數(shù)達(dá)41家,創(chuàng)新層企業(yè)數(shù)增至1000家以上(如下表6)。
(文/中國(guó)紡織規(guī)劃研究會(huì) 俞亦政)