近日， 法國(guó)愛馬仕集團(tuán)旗下——中國(guó)奢侈品牌「上下」宣布，獲得來自 意大利Exor集團(tuán)8000萬歐元融資，交易后 Exor集團(tuán)將持有品牌多數(shù)股份，取代愛馬仕成為品牌的第一大股東。愛馬仕集團(tuán)也承諾，將繼續(xù)與Exor集團(tuán)和品牌創(chuàng)始人蔣瓊耳女士一同長(zhǎng)期擔(dān)當(dāng)「上下」的重要股東。
隨著這筆交易的披露，意大利 Exor集團(tuán)及其背后的意大利 阿涅利家族（Agnelli）首次進(jìn)入到中國(guó)公眾的視野中。
在中國(guó)，絕大多數(shù)人一聽到Exor集團(tuán)都感到聞所未聞，對(duì)阿涅利家族也是非常陌生。事實(shí)上，Exor 集團(tuán)是歐洲最大的多元化控股公司之一；而阿涅利家族，在意大利甚至整個(gè)南歐，則是財(cái)富與榮譽(yù)的象征，有 意大利“王族”之稱。
針對(duì)本次交易，愛馬仕集團(tuán)和「上下」蔣瓊耳女士在三方共同發(fā)布的公告中強(qiáng)調(diào)：“選擇 Exor 集團(tuán)作為合作伙伴， 源于 Exor 集團(tuán)在全球奢侈品行業(yè)擁有成功經(jīng)驗(yàn)。”
今天，就跟隨《華麗志》一起了解這個(gè)百年家族和投資集團(tuán)，以及他們與奢侈品行業(yè)的特殊淵源。
Exor 集團(tuán)是誰？
通過《華麗志》整理的數(shù)據(jù)，我們可以快速了解一下百年投資集團(tuán) Exor 的不凡身世：
- 據(jù)2020年《財(cái)富》世界500強(qiáng)排行榜， Exor 集團(tuán)以 1627億歐元的營(yíng)業(yè)總收入 ，位居榜單第28位， 是 意大利最大的企業(yè)集團(tuán) 。
- Exor 集團(tuán)目前的資產(chǎn)凈值約為 270 億美元， 從都靈的菲亞特汽車公司起家，逐漸發(fā)展為集汽車工業(yè)、航空、金融、電訊、出版等多業(yè)務(wù)為一體的龐大工業(yè)帝國(guó)，再到如今全球頂尖的投資集團(tuán)，其投資歷史已經(jīng)綿延了一個(gè)多世紀(jì)。
- 通過專注于豪車領(lǐng)域的投資/收購，Exor 集團(tuán)旗下現(xiàn)有 三大豪車品牌 ： 法拉利（Ferrari) 、 阿爾法羅密歐 (Alfa Romeo) 、 瑪莎拉蒂 (Maserati) 。
- Exor集團(tuán)旗下還有多個(gè)我們耳熟能詳?shù)娜蛑放疲喝缙嚻放品苼喬兀‵iat） 、克萊斯勒（Chrysler）、吉普（Jeep）、雜志《經(jīng)濟(jì)學(xué)人》（The Economist）、意甲足球俱樂部尤文圖斯（Juventus）等。
- Exor 控股的 GEDI出版集團(tuán)（GEDI Gruppo Editoriale）， 旗下?lián)碛幸獯罄麅杉翌I(lǐng)先的報(bào)紙 ：《La Repubblica》（成立于1976年）和《La Stampa》（成立于1867年）。按發(fā)行量計(jì)算，它們分別是意大利第二大和第三大日?qǐng)?bào)。
121年前即1899年， 喬瓦尼·阿涅利（Giovanni Agnelli）在意大利的都靈市創(chuàng)辦菲亞特集團(tuán)（FIAT，F(xiàn)abbrica Italiana Automobili Torino，直譯為“意大利都靈汽車公司”）。
作為菲亞特的創(chuàng)始股東之一，喬瓦尼推崇創(chuàng)新和技術(shù)，其本人頗具遠(yuǎn)見與才能。一戰(zhàn)期間，菲亞特集團(tuán)為戰(zhàn)爭(zhēng)需求提供服務(wù)生產(chǎn)軍工產(chǎn)品，戰(zhàn)后從一家區(qū)域性的汽車制造商，一躍成為意大利第三大工業(yè)集團(tuán)。
上圖：菲亞特第一款小型車 Zero
1927年，喬瓦尼成立了控股公司 IFI，并陸續(xù)多元化投資了食品、消費(fèi)品、航空運(yùn)輸、水電能源、金融服務(wù)、出版、足球（尤文圖斯俱樂部）和滑雪度假村等多個(gè)行業(yè)。
縱覽意大利阿涅利家族百余年發(fā)展史，曾幾經(jīng)浮沉，但都通過“隔代傳承”，化險(xiǎn)為夷。
1945年，阿涅利家族的奠基人喬瓦尼去世，由于此前第二代繼承人愛德華多已意外去世，第三代家族成員喬瓦尼·阿涅利二世（Giovanni “Gianni” Agnelli，昵稱“詹尼”）不得不臨危受命。在他的帶領(lǐng)下，這個(gè)歷史悠久的家族企業(yè)演化為一個(gè)集保險(xiǎn)、造船、石油煉制、出版、銀行、酒店、飲食、汽車、航空、電訊、金融等于一體的超級(jí)集團(tuán)。 巔峰時(shí)期，菲亞特一度貢獻(xiàn)了意大利GDP的4.4%。
1958年詹尼創(chuàng)建了IFINT（IFI International），用以持有所有海外投資。 1993年，IFINT重組為 Exor集團(tuán)。
2011年，第五代家族掌門人 35歲的約翰·埃爾坎（John Elkann）正式出任 Exor集團(tuán)首席執(zhí)行官，著手進(jìn)行了一系列大刀闊斧的改革，將集團(tuán)從危機(jī)的邊緣拉了回來。他主導(dǎo) Exor集團(tuán)實(shí)施了一系列跨境兼并整合方案，并將總部注冊(cè)地遷至荷蘭，實(shí)現(xiàn)了更為簡(jiǎn)潔的控股結(jié)構(gòu)。他推行長(zhǎng)期股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，進(jìn)一步鞏固家族控股，并將這家百年企業(yè)發(fā)展成為歐洲最大的投資控股公司之一，在多家重要跨國(guó)公司中擁有控股權(quán)或重要股權(quán)。
根據(jù)集團(tuán)發(fā)布的2017年財(cái)報(bào)，集團(tuán)凈資產(chǎn)達(dá)到229.7億美元，每股凈資產(chǎn)價(jià)值（NAV per share）增長(zhǎng)了56.9%，這是整合后的第一份完整年報(bào)，也是集團(tuán)自2009年成立以來取得的最好業(yè)績(jī)。
上圖：約翰·埃爾坎
據(jù)集團(tuán)發(fā)布的2019財(cái)年財(cái)報(bào)：集團(tuán)凈資產(chǎn)261.5億美元，每股凈資產(chǎn)價(jià)值（NAV per share）增長(zhǎng)了34.5%，跑贏摩根士丹利資本國(guó)際公司世界指數(shù)（MSCI World Index）9.3個(gè)百分點(diǎn)。
上圖：Exor集團(tuán) 2019財(cái)年GAV（總資產(chǎn)價(jià)值）與NAV（凈資產(chǎn)價(jià)值）保持增長(zhǎng)
約翰·埃爾坎說：“ 我們?cè)谶^去的幾年中非常努力地簡(jiǎn)化 Exor，目標(biāo)就是持有更少但更集中的投資。”
此外，《華麗志》曾報(bào)道過的比利時(shí)電動(dòng)自行車創(chuàng)業(yè)品牌 Cowboy、人造皮草時(shí)尚品牌 Apparis，都是由Exor集團(tuán)旗下的投資分支——早期投資基金 Exor Seeds 所投資。據(jù) Exor Seeds 官網(wǎng)顯示，目前這家早期投資基金的投資組合涵蓋了汽車交通、醫(yī)療健康、消費(fèi)等領(lǐng)域的近30家新銳品牌。
根據(jù)2020年初 Exor集團(tuán)發(fā)布的“致股東信”，2009年到2019年的十年間，集團(tuán)每股凈資產(chǎn)價(jià)值（NAV per Share，以美元計(jì)算）的復(fù)合年增長(zhǎng)率為19.3%，高出摩根士丹利資本國(guó)際公司世界指數(shù)（MSCI World Index）8.2個(gè)百分點(diǎn)。
Exor 在“致股東信”中指出：受益于業(yè)績(jī)的強(qiáng)勁增長(zhǎng)和奢侈品行業(yè)估值倍數(shù)大幅提高的推動(dòng)，集團(tuán)2019年每股凈資產(chǎn)價(jià)值110.8美元，同比增長(zhǎng)34.5%， 其中，“法拉利”是最大的貢獻(xiàn)者。
從法拉利到奢侈品世界
在前文提到的，Exor 集團(tuán)在全球奢侈品行業(yè)積累了成功經(jīng)驗(yàn)，主要是因?yàn)槠煜掠腥蠛廊A汽車品牌—— 法拉利、阿爾法羅密歐、瑪莎拉蒂。其中，法拉利的重要性最為突出。
這三大豪車品牌都是在詹尼執(zhí)掌菲亞特集團(tuán)期間完成的并購，據(jù)悉，詹尼本人就是法拉利的忠實(shí)客戶，他于1948年購入一臺(tái)166 MM Touring Superleggera，擁有了自己的首臺(tái)法拉利，隨后又入手了365 P 和 Testarossa Spider 等多款法拉利超跑。1965年，法拉利與菲亞特展開頻繁合作，幫助后者設(shè)計(jì)研發(fā)并生產(chǎn)發(fā)動(dòng)機(jī)，為之后二者聯(lián)姻埋下了伏筆。 1969年，菲亞特宣布收購法拉利50%的股權(quán)。
作為世界第二大跑車廠商，法拉利一直是“意大利制造（Made In Italy）”的象征，它不僅在F1方程式賽車比賽中的卓越表現(xiàn)為阿涅利家族獲得了無數(shù)榮譽(yù)，從數(shù)字上看，也為集團(tuán)的業(yè)務(wù)發(fā)展與企業(yè)價(jià)值的提升做出了重要貢獻(xiàn)。
2015年10月，法拉利公司在紐約證券交易所成功上市，獲得了金融機(jī)構(gòu)和粉絲們的追捧，目前， Exor 集團(tuán)依然是法拉利的第一大股東。 上市之初 ，法拉利的市值為100億美元左右，短短5年間，這個(gè)數(shù)字已經(jīng)飆升至550億美元（截止2020年12月16日）。這也成為阿涅利家族百余年投資史上最為成功的一筆交易之一。
財(cái)務(wù)上的豐厚回報(bào)之外，通過對(duì)法拉利（Ferrari）的控股， 菲亞特集團(tuán)成功將觸角延伸到奢侈品行業(yè)。特別是在過去十年間，在菲亞特集團(tuán)的推動(dòng)下， 法拉利積極謀求向“全方位奢侈品牌”的轉(zhuǎn)型，堪稱業(yè)內(nèi)的經(jīng)典案例。
在時(shí)任菲亞特集團(tuán) CEO塞爾吉奧· 馬爾喬內(nèi)（Sergio Marchionne）的主導(dǎo)下，法拉利開啟變革計(jì)劃，并提出一個(gè)長(zhǎng)期目標(biāo)： 從一家超跑品牌，轉(zhuǎn)型為一家成熟而完備的奢侈品牌，涵蓋汽車、時(shí)尚單品和私人定制等業(yè)務(wù)。
在馬爾喬內(nèi)的計(jì)劃中， 法拉利的重心不是擴(kuò)大汽車產(chǎn)品線，而是通過更多周邊商品和帶有法拉利基因的奢侈品擴(kuò)充產(chǎn)品線。最終目標(biāo)是提升法拉利的品牌價(jià)值。盡管馬爾喬內(nèi)已于2018年因病不幸去世，但是法拉利的“奢侈品牌轉(zhuǎn)型”從未停止。
早在2015年，法拉利已經(jīng)開始出售品牌時(shí)尚單品：如墨鏡、手表、真皮夾克等。2019年，法拉利調(diào)整品牌商品策略，與意大利奢侈品集團(tuán)阿瑪尼 （Giorgio Armani）合作，將旗下配飾系列（含手袋、服裝）進(jìn)一步推向高端市場(chǎng)，提供更多獨(dú)家的意大利制造商品，向其作為豪華跑車的高端品牌形象靠攏。
控股「上下」，發(fā)揚(yáng)“創(chuàng)業(yè)者精神”
此次投資「上下」，是 Exor集團(tuán)首次控股時(shí)尚類的奢侈品牌。三方公告顯示：“愛馬仕集團(tuán)與 Exor集團(tuán)分別源于法國(guó)和意大利，擁有共同的文化傳統(tǒng)——追求卓越與創(chuàng)業(yè)者精神。三者強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)手，將有助于「上下」繼續(xù)在中國(guó)及世界范圍內(nèi)建立獨(dú)特的品牌定位。”
「上下」所代表的獨(dú)特機(jī)遇，是建立第一個(gè)真正根植于中國(guó)傳統(tǒng)的全球性奢華生活方式品牌。「上下」由設(shè)計(jì)師蔣瓊耳女士與愛馬仕集團(tuán)攜手創(chuàng)辦，于2010年正式成立。十年間，品牌創(chuàng)作了一系列兼具傳統(tǒng)精神與現(xiàn)代風(fēng)范的作品，涵蓋家具、家居、服裝、皮具，珠寶、配飾六大品類。
此前「上下」董事長(zhǎng) Patrick Thomas 在接受采訪時(shí)透露， 品牌2019年在中國(guó)市場(chǎng)的銷售額增幅高達(dá)60%，雖然沒有披露品牌的總體業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)，但他表示 中國(guó)是「上下」最大的市場(chǎng)，占總銷售的90%。
據(jù)品牌官網(wǎng)顯示，目前 「上下」在中國(guó)北京、上海、杭州、成都、深圳、蘇州、香港、臺(tái)北和法國(guó)巴黎等城市開設(shè)了14家精品店、零售空間、藝術(shù)空間和家居體驗(yàn)館。值得注意的是， 進(jìn)入 2020年，「上下」顯著加快了在中國(guó)市場(chǎng)拓展零售網(wǎng)絡(luò)的步伐，接連開出三家精品店，分別位于北京、杭州和成都。
約翰·埃爾坎公開表示：“ 我們很高興與「上下」分享我們?cè)诮⑷蛐陨莩奁菲放品矫娴慕?jīng)驗(yàn)以及我們一貫秉持的創(chuàng)業(yè)者精神，如同為我們所有的公司和品牌所做的一樣。” 他補(bǔ)充道：“同愛馬仕集團(tuán)一起，我們期待著陪伴蔣瓊耳女士在不久的未來，將「上下」發(fā)展為一個(gè)偉大的企業(yè)和品牌，致力于提升增長(zhǎng)中的全球消費(fèi)者群體對(duì)中國(guó)當(dāng)代創(chuàng)意與傳統(tǒng)文化的熱愛。”
值得一提的是，三方公告以及約翰·埃爾坎的發(fā)言中，都特別提到一個(gè)詞——“ 創(chuàng)業(yè)者精神”，這背后或許隱含著這樣兩層意味：
對(duì)于剛剛走過初創(chuàng)期的「上下」來說，前面的道路依然曲折和漫長(zhǎng)，支持品牌繼續(xù)前進(jìn)的，除了來自新股東的資金和資源支持外，更需要品牌的團(tuán)隊(duì)以創(chuàng)業(yè)者的心態(tài)去快速迭代和進(jìn)化，適應(yīng)風(fēng)云變幻的中國(guó)和海外市場(chǎng)環(huán)境；
對(duì)于Exor集團(tuán)和阿涅利家族，這是第一次針對(duì)中國(guó)品牌的重大投資，借此探索如何更好地抓住中國(guó)消費(fèi)市場(chǎng)高速成長(zhǎng)的機(jī)遇，并成就一番大業(yè)，也需要以“創(chuàng)業(yè)者”的姿態(tài)躬身入局。
| 圖片來源：Exor、FCA、上下品牌官網(wǎng)
| 責(zé)任編輯：Elisa
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