劉麗判斷，短期疫情對(duì)行業(yè)的影響已經(jīng)有所體現(xiàn)，中長(zhǎng)期看，疫情將加速行業(yè)洗牌，細(xì)分龍頭公司多年來持續(xù)夯實(shí)內(nèi)功，圍繞產(chǎn)品、渠道、供應(yīng)鏈等層面提升核心競(jìng)爭(zhēng)力，同時(shí)依靠并購(gòu)孵化新品牌壯大公司規(guī)模，有望化危為機(jī)。
伴隨著2020年中報(bào)的披露，本土知名女裝上市公司紛紛派發(fā)了疫情沖擊下殊為難得的成績(jī)單。 據(jù)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2020年上半年，10家滬深與港股女裝企業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入122.75億元，與上年同期的148.01億元相比，減少25.26億元，歸屬于母公司的凈利潤(rùn)14.01億元，與上年同期的29.45億元相比，減少4.43億元。
從企業(yè)表現(xiàn)看，江南布衣位居凈利潤(rùn)排行榜之首，報(bào)告期內(nèi)，8月26日，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入30.99億元、歸屬于母公司的凈利潤(rùn)3.47億元，分別同比下降7.70%和28.48%；分品牌看，JNBY品牌實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入17.62億元，同比減少6.3%，CROQUIS(速寫)、JnbybyJNBY及l(fā)ess等成長(zhǎng)品牌收入12.63億元，同比減少10.3%;POMMEDETERRE(蓬馬)、JNBYHOME等新興品牌收入同比增加5.6%，規(guī)模僅0.75億元。 報(bào)告期內(nèi)，江南布衣為維護(hù)品牌價(jià)值及形象，疫情期間仍舊維持原折扣水平，導(dǎo)致產(chǎn)品銷量受較大沖擊，對(duì)于下一財(cái)年的發(fā)展思路，江南布衣將繼續(xù)升級(jí)門店，發(fā)展線上新零售，首先，在品牌方面，終止SAMO男裝品牌業(yè)務(wù)，升級(jí)Reverb環(huán)保面料品牌，新開“江南布衣+”會(huì)員集合店；在渠道方面，對(duì)店鋪形象升級(jí)，并新開30-50家門店；線上方面，也利用私域流量增強(qiáng)與粉絲粘性，利用電商平臺(tái)清理庫(kù)存。 地素時(shí)尚以2.98億元凈利潤(rùn)排名第二，報(bào)告期內(nèi)，地素時(shí)尚上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入9.86億元，相比去年同期下滑11.24%，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為2.98億元，比去年同期下滑12.18%。 截至2020年6月30日，地素時(shí)尚零售終端數(shù)量為1108家，門店數(shù)量穩(wěn)中有增。 分品牌看，地素時(shí)尚旗下女裝品牌DAZZLE實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入5.71億元，同比減少11.14%；高級(jí)定制女裝品牌DIAMONDDAZZLE實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入0.79億元，同比減少10.60%；年輕女裝品牌dzzit實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3.31億元，同比減少11.00%；男裝品牌RAZZLE實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入435.67萬元，同比減少36.07%。 分渠道來看，線上業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1.79億元，同比增長(zhǎng)22.08%，毛利率同比下滑至77.1%；線下直營(yíng)店鋪實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入8.05億元，同比下滑16.29%，毛利率基本持平；線下經(jīng)銷商實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3.99億元，同比下滑10.48%，毛利率同比增長(zhǎng)0.5pcts至71.72%。 疫情期間，地素時(shí)尚持續(xù)通過多渠道多層次的媒體合作，明星互動(dòng)等方式不斷提高品牌知名度。如d’zzit與愛奇藝王牌綜藝節(jié)目《青春有你2》達(dá)成戰(zhàn)略合作，通過定制練習(xí)生制服的方式參與節(jié)目，還在線下門店設(shè)立《青春有你2》專區(qū)。跨界合作方面，分別與阿童木、高飛、森林大帝等知名IP合作，分波段推出品牌聯(lián)名系列。在品牌代言方面，除了劉雯、木村光希、周冬雨和品牌摯友鐘楚曦以外，公司亦與眾多明星和KOL進(jìn)行深層次合作，在社媒全面曝光，品牌影響力進(jìn)一步提升。 凈利潤(rùn)排名第二的深圳歌力思服飾股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“歌力思”），上半年度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約8.14億元，同比下降35.7%；歸母凈利潤(rùn)約2.62億元，同比增長(zhǎng)37.77%。 截至報(bào)告期末，歌力思主品牌ELLASSAY擁有299家終端店鋪；EdHardy系列品牌擁有142家終端店鋪；Laurèl品牌擁有50家終端店鋪；IROParis品牌擁有61家直營(yíng)終端店鋪（含國(guó)內(nèi)），self-portrait品牌擁有1家終端店鋪。 分品牌看，ELLASSAY營(yíng)業(yè)收入同比下降20.28%至3.81億元，截至報(bào)告期末擁有門店299家，直營(yíng)和分銷店分別為161家和138家； Laurel營(yíng)業(yè)收入同比下降6.61%至0.51億元，截至報(bào)告期末擁有門店50家（凈關(guān)閉2家）； EdHardy以及EdHardyX的營(yíng)業(yè)收入同比減少57.9%至0.97億元，主要受港澳店終端恢復(fù)情況不及預(yù)期所致，截至報(bào)告期末擁有門店142家，直營(yíng)和分銷店鋪分別為41家和101家； IRO全球直營(yíng)店鋪61家，貢獻(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2.26億元； self-portrait已完成進(jìn)駐位于北京SKP商場(chǎng)的國(guó)內(nèi)第一家線下自營(yíng)門店及上線了天貓官方旗艦店，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入195.66萬元，毛利率達(dá)83.02%。 招商證券分析師劉麗表示，受疫情沖擊，今年上半年服飾行業(yè)承受著收入、利潤(rùn)、經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流下滑的多重壓力。但部分龍頭公司如地素時(shí)尚等積極踐行改革，歷經(jīng)多年的優(yōu)化調(diào)整，于逆境中證明了自己的實(shí)力，業(yè)績(jī)超預(yù)期的同時(shí)，各項(xiàng)經(jīng)營(yíng)指標(biāo)穩(wěn)步好轉(zhuǎn)。 觀察來看，上半年在疫情影響之下，限額以上零售企業(yè)服裝類零售額下滑21.8%，其中線上零售額下滑2.9%，線下受客流減少影響預(yù)計(jì)下滑30%左右。頭部品牌則無一例外收入端均呈現(xiàn)下滑跡象，尤其是A股服飾龍頭收入降幅達(dá)28%。 而疫情的蔓延導(dǎo)致線下門店客流減少，部分品牌通過店鋪直播以及微信朋友圈營(yíng)銷的方式進(jìn)行銷售；渠道方面，百貨及購(gòu)物中心紛紛推出減租或免租優(yōu)惠政策，龍頭品牌門店數(shù)量未出現(xiàn)大規(guī)模關(guān)閉現(xiàn)象。結(jié)構(gòu)調(diào)整仍在進(jìn)行，一方面出于“止血”考慮，虧損及低效門店的關(guān)閉將加速；另一方面，疫情也將導(dǎo)致中小品牌加速退出市場(chǎng)，優(yōu)質(zhì)鋪位獲取成本降低，渠道集中度有望提升。
劉麗判斷，短期疫情對(duì)行業(yè)的影響已經(jīng)有所體現(xiàn)，中長(zhǎng)期看，疫情將加速行業(yè)洗牌，細(xì)分龍頭公司多年來持續(xù)夯實(shí)內(nèi)功，圍繞產(chǎn)品、渠道、供應(yīng)鏈等層面提升核心競(jìng)爭(zhēng)力，同時(shí)依靠并購(gòu)孵化新品牌壯大公司規(guī)模，有望化危為機(jī)。（martin）
文章來源：中國(guó)紡織
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